Interim report
Page 1
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 0
Page 2
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 1 Spis treści ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU I POZOSTAŁYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 2 ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 3 ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 4 ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 5 1. Informacje ogólne 6 1.1 Podstawowe informacje o działalności Grupy 6 1.2 Podstawa sporządzenia Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego 8 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne 9 1.4 Sytuacja płynnościowa Grupy i zarządzanie ryzykiem płynności 23 1.5 Sprzedaż jednostki zależnej 25 1.6 Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach 26 1.7 Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 30 2. Noty objaśniające do sprawozdania z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów 31 2.1 Przychody z tytułu umów z klientami 31 2.2 Koszty operacyjne 33 2.3 Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne 34 2.4 Przychody i (koszty) finansowe 35 3. Noty objaśniające dotyczące opodatkowania 35 3.1 Podatek dochodowy 35 4. Noty objaśniające dotyczące zadłużenia 38 4.1 Uzgodnienie zobowiązań z tytułu zadłużenia 38 4.2 Kapitał własny 40 4.3 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 40 5. Noty objaśniające do sprawozdania z sytuacji finansowej 41 5.1 Tabor kolejowy i pozostałe rzeczowe aktywa trwałe 41 5.2 Prawa do użytkowania aktywów 43 5.3 Aktywa trwałe klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży 44 5.4 Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności (MPW) 45 5.5 Zapasy 45 5.6 Należności handlowe 46 5.7 Pozostałe aktywa 46 5.8 Zobowiązania handlowe 46 5.9 Zobowiązania inwestycyjne 47 5.10 Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych 47 5.11 Pozostałe rezerwy 48 5.12 Pozostałe zobowiązania 49 6. Instrumenty finansowe 49 6.1 Instrumenty finansowe 49 7. Noty pozostałe 52 7.1 Transakcje z podmiotami powiązanymi 52 7.2 Zobowiązania do poniesienia wydatków na niefinansowe aktywa trwałe 53 7.3 Zobowiązania warunkowe 53 7.4 Wpływ sytuacji geopolitycznej na działalność Grupy 54 7.5 Zdarzenia po dniu bilansowym 55 7.6 Zatwierdzenie sprawozdania finansowego 55
Page 3
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 2 ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU I POZOSTAŁYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Przychody z tytułu umów z klientami 1 840,3 943,3 1 821,2 893,3 Nota 2.1 Zużycie energii i paliwa trakcyjnego (300,0) (155,1) (263,3) (126,7) Nota 2.2 Usługi dostępu do infrastruktury (210,0) (108,9) (179,0) (89,2) Usługi transportowe (101,4) (49,2) (103,3) (52,5) Pozostałe usługi (207,6) (106,7) (195,6) (102,2) Nota 2.2 Koszty świadczeń pracowniczych (743,8) (363,6) (809,6) (400,2) Nota 2.2 Pozostałe koszty (135,7) (66,6) (138,2) (64,8) Nota 2.2 Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne 18,0 (2,3) 8,0 7,7 Nota 2.3 Zysk operacyjny bez uwzględnienia amortyzacji (EBITDA) 159,8 90,9 140,2 65,4 Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości 27,7 135,8 (85,5) 9,7 Nota 2.2 Zysk / (strata) na działalności operacyjnej (EBIT) 187,5 226,7 54,7 75,1 Przychody i (koszty) finansowe (40,2) (21,1) (69,3) (33,2) Nota 2.4 Udział w zyskach / (stratach) jednostek wycenianych metodą praw własności 4,7 1,5 (0,6) (0,4) Nota 5.4 Zysk / (strata) przed opodatkowaniem 152,0 207,1 (15,2) 41,5 Podatek dochodowy (34,2) (43,5) (2,7) (10,8) Nota 3.1 ZYSK / (STRATA) NETTO 117,8 163,6 (17,9) 30,7 POZOSTAŁE CAŁKOWITE DOCHODY Wycena instrumentów zabezpieczających (7,2) (0,9) 3,1 (5,7) Nota 6.1 Podatek dochodowy 1,4 0,2 (0,6) 1,1 Nota 3.1 Różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań jednostek zagranicznych 9,7 9,6 6,6 14,3 Pozostałe całkowite dochody podlegające przeklasyfikowaniu w wynik finansowy razem 3,9 8,9 9,1 9,7 Zyski / (straty) aktuarialne dotyczące świadczeń pracowniczych 4,1 4,1 (34,1) (34,0) Nota 5.10 Podatek dochodowy (0,8) (0,8) 6,5 6,5 Nota 3.1 Pozostałe całkowite dochody niepodlegające przeklasyfikowaniu w wynik finansowy razem 3,3 3,3 (27,6) (27,5) Suma pozostałych całkowitych dochodów 7,2 12,2 (18,5) (17,8) SUMA CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 125,0 175,8 (36,4) 12,9 Zysk / (strata) netto przypadający: Zysk / (strata) netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 117,8 163,6 (17,9) 30,7 Suma całkowitych dochodów przypadających: Suma całkowitych dochodów przypadających akcjonariuszom jednostki dominującej 125,0 175,8 (36,4) 12,9 Zysk / (strata) na akcję (w PLN na jedną akcję) Średnia ważona liczba akcji zwykłych (szt.) 44 786 917 44 786 917 44 786 917 44 786 917 Zysk / (strata) na akcję podstawowy 2,63 3,65 (0,40) 0,69 Zysk / (strata) na akcję rozwodniony 2,63 3,65 (0,40) 0,69 W okresach objętych niniejszym Śródrocznym Skróconym Skonsolidowanym Sprawozdaniem Finansowym nie występowały udziały niedające kontroli.
Page 4
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 3 ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 30/06/2026 31/12/2025 AKTYWA Tabor kolejowy 2 579,5 2 313,2 Nota 5.1 Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe 581,8 611,1 Nota 5.1 Prawa do użytkowania aktywów 1 145,0 1 257,9 Nota 5.2 Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności 10,7 21,6 Nota 5.4 Należności handlowe 0,2 1,9 Nota 5.6 Należności leasingowe - 8,7 Pozostałe aktywa 47,6 49,0 Nota 5.7 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 626,1 648,6 Nota 3.1 Aktywa trwałe razem 4 990,9 4 912,0 Zapasy 146,3 144,4 Nota 5.5 Należności handlowe 531,8 518,9 Nota 5.6 Należności leasingowe 0,3 1,5 Pozostałe aktywa 132,9 131,4 Nota 5.7 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 416,7 430,1 Nota 4.3 Aktywa obrotowe razem 1 228,0 1 226,3 Aktywa trwałe klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży 117,4 113,9 Nota 5.3 AKTYWA RAZEM 6 336,3 6 252,2 KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA Kapitał zakładowy 44,8 44,8 Nota 4.2 Kapitał zapasowy 683,8 633,0 Pozostałe składniki kapitału własnego (161,4) (158,9) Różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań jednostek zagranicznych 114,3 104,6 Zyski zatrzymane / (niepokryte straty) 220,0 153,0 Kapitał własny razem 901,5 776,5 Zobowiązania z tytułu zadłużenia 1 206,7 1 356,6 Nota 4.1 Zobowiązania handlowe 1,6 1,6 Nota 5.8 Zobowiązania inwestycyjne 6,2 6,9 Nota 5.9 Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych 467,3 484,2 Nota 5.10 Pozostałe rezerwy 12,2 12,9 Nota 5.11 Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego 62,1 53,1 Nota 3.1 Pozostałe zobowiązania 0,1 0,8 Nota 5.12 Zobowiązania długoterminowe razem 1 756,2 1 916,1 Zobowiązania z tytułu zadłużenia 1 323,1 1 354,7 Nota 4.1 Zobowiązania handlowe 1 351,6 1 216,6 Nota 5.8 Zobowiązania inwestycyjne 138,3 142,0 Nota 5.9 Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych 133,7 122,7 Nota 5.10 Pozostałe rezerwy 23,8 28,4 Nota 5.11 Pozostałe zobowiązania 708,1 695,2 Nota 5.12 Zobowiązania krótkoterminowe razem 3 678,6 3 559,6 Zobowiązania razem 5 434,8 5 475,7 KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM 6 336,3 6 252,2
Page 5
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 4 ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM Kapitał zakładowy Kapitał zapasowy Pozostałe składniki kapitału własnego Różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań jednostek zagranicznych Zyski zatrzymane/ (niepokryte straty) Kapitał własny razem Wycena instrumentów kapitałowych w wartości godziwej Zyski / (straty) aktuarialne dotyczące świadczeń pracowniczych Wycena instrumentów zabezpieczających 1/01/2026 44,8 633,0 0,8 (175,7) 16,0 104,6 153,0 776,5 Wynik netto za okres - - - - - - 117,8 117,8 Pozostałe całkowite dochody za okres (netto) - - - 3,3 (5,8) 9,7 - 7,2 Całkowite dochody razem - - - 3,3 (5,8) 9,7 117,8 125,0 Pozostałe zmiany za okres - 50,8 - - - - (50,8) - 30/06/2026 44,8 683,8 0,8 (172,4) 10,2 114,3 220,0 901,5 1/01/2025 2 239,3 874,1 (9,1) (135,0) 12,4 86,5 (2 322,0) 746,2 Wynik netto za okres - - - - - - (17,9) (17,9) Pozostałe całkowite dochody za okres (netto) - - - (27,6) 2,5 6,6 - (18,5) Całkowite dochody razem - - - (27,6) 2,5 6,6 (17,9) (36,4) Pozostałe zmiany za okres - (3,4) - - - - 3,4 - 30/06/2025 2 239,3 870,7 (9,1) (162,6) 14,9 93,1 (2 336,5) 709,8
Page 6
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 5 ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Zysk / (strata) przed opodatkowaniem 152,0 (15,2) Korekty Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości (27,7) 85,5 Nota 2.2 (Zyski) / straty ze zbycia i likwidacji niefinansowych aktywów trwałych (11,8) (10,7) (Zysk) / strata na działalności inwestycyjnej (12,3) (0,3) (Zyski) / straty z tytułu odsetek, dywidendy 26,6 52,8 Otrzymane / (zapłacone) odsetki 0,3 0,3 Otrzymany / (zapłacony) podatek dochodowy (12,7) (0,4) Zmiany w kapitale obrotowym 119,7 66,7 Pozostałe korekty 1,8 (33,2) Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 235,9 145,5 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Wydatki z tytułu nabycia niefinansowych aktywów trwałych (193,4) (155,9) Wpływy z tytułu zbycia niefinansowych aktywów trwałych 59,9 9,8 Wpływy z tytułu sprzedaży jednostki zależnej po pomniejszeniu o zbyte środki pieniężne 25,6 - Nota 1.5 Wpływy ze sprzedaży udziałów we wspólnym przedsięwzięciu 11,5 - Wpływy z tytułu otrzymanych dywidend 2,9 4,5 Pozostałe wpływy związane z działalnością inwestycyjną 4,4 8,7 Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (89,1) (132,9) Przepływy pieniężne z działalności finansowej Wydatki z tytułu leasingu (97,8) (81,2) Nota 4.1 Wpływy środków z FGŚP - 10,2 Nota 4.1 Spłata kredytów / pożyczek (14,4) (16,2) Nota 4.1 Spłata środków otrzymanych z FGŚP (9,1) - Nota 4.1 Zapłacone odsetki od leasingu oraz kredytów / pożyczek (29,1) (34,2) Nota 4.1 Zapłacone odsetki od środków otrzymanych z FGŚP (11,7) - Nota 4.1 Dotacje otrzymane - 1,1 Pozostałe wydatki dotyczące działalności finansowej - (0,2) Środki pieniężne netto z działalności finansowej (162,1) (120,5) Zwiększenie / (zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (15,3) (107,9) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu sprawozdawczego 430,1 589,1 Wpływ zmian kursów walut na saldo środków pieniężnych w walutach obcych 1,9 1,3 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu sprawozdawczego, w tym: 416,7 482,5 o ograniczonej możliwości dysponowania 38,9 25,5
Page 7
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 6 NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 1. Informacje ogólne 1.1 Podstawowe informacje o działalności Grupy Informacje o Jednostce dominującej Spółka PKP CARGO S.A. ("Spółka", "Jednostka dominująca") została utworzona na podstawie Aktu Nota rialnego z dnia 29 czerwca 2001 roku (Repertorium A Nr 1287/2001). Podstawowe informacje o Jednostce dominującej zaprezentowano w tabeli poniżej. Podstawowe informacje o Jednostce dominującej Nazwa PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji Siedziba Polska Adres zarejestrowanego biura Jednostki dominującej ul. Grójecka 17, 02-021 Warszawa KRS 0000027702 - Sąd Rejestrowy dla m.st. Warszawy w Warszawie , Wydział XII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, Polska REGON 277586360 NIP 954-23-81-960 W dniu 25 lipca 2024 roku Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie XVIII Wydział Gospodarczy wydał postanowienie o otwarciu wobec PKP CARGO S.A. postępowania sanacyjnego. Zgodnie z art. 66 ust. 2 ustawy Prawo restrukturyzacyjne, po wydaniu przez sąd pos tanowienia o otwarciu postępowania restrukturyzacyjnego przedsiębiorca występuje w obrocie pod dotychczasową firmą z dodaniem oznaczenia "w restrukturyzacji", w związku z powyższym od dnia 25 lipca 2024 roku pełna nazwa spółki brzmi: PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. W I półroczu 2026 roku nie doszło do zmiany nazwy oraz innych danych identyfikacyjnych Jednostki dominującej. Rokiem obrotowym Jednostki dominującej oraz spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji (zwanej dalej: „Grupą” lub „Grupą Kapitałową”) jest rok kalendarzowy. Skład organów zarządczych i nadzorujących Jednostki dominującej oraz struktura akcjonariatu Jednostki dominującej na dzień 30 czerwca 2026 roku zostały zaprezentowane w Sprawozdaniu Osoby Zarządzającej z działalności Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji za I półrocze 2026 roku odpowiednio w Rozdziałach 2.1 oraz 2.3. Informacje o Grupie Kapitałowej Podstawową działalnością Grupy jest transport kolejowy towarów. Oprócz usług transportu kolejowego towarów Grupa świadczy usługi dodatkowe: usługi intermodalne, usługi spedycyjne (krajowe i międzynarodowe), usługi terminalowe, usługi bocznicowe i trakcyjne, naprawa i serwis taboru kolejowego, usługi rekultywacyjne. Na dzień bilansowy w skład Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji wchodziły PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji jako podmiot dominujący oraz 19 spółek zależnych. Ponadto Grupa posiadała udziały w 2 podmiotach stowarzyszonych. Czas trwania działalności poszczególnych spółek z Grupy nie jest ograniczony, z wyjątkiem spółki PKP CARGOTABOR USŁUGI Sp. z o.o. w likwidacji, która z dniem 25 kwietnia 2024 roku została postawiona w stan likwidacji. Spółka PKP CARGOTABOR USŁUGI Sp. z o.o. w likwidacji nie prowadzi istotnej działalności gospodarczej.
Page 8
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 7 1.1 Podstawowe informacje o działalności Grupy (cd.) Szczegółowe informacje dotyczące jednostek zależnych wchodzących w skład Grupy Kapitałowej w rozumieniu MSSF oraz jednostek stowarzyszonych oraz udziałów we wspólnym przedsięwzięc iu, w których Grupa posiada udziały wraz ze sposobem ich ujęcia w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zaprezentowano w poniższej tabeli: Nazwa jednostki Typ jednostki Siedziba Procentowa wielkość posiadanych udziałów / akcji 30/06/2026 31/12/2025 Centralny Terminal Multimodalny Sp. z o.o. pozostała jednostka zależna Warszawa 100% 100% PKP CARGO SERVICE Sp. z o.o. jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Katowice 100% 100% PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o. jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Żurawica 100% 100% PKP CARGOTABOR Sp. z o.o. w restrukturyzacji jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Warszawa 100% 100% CARGOTOR Sp. z o.o.1) jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Warszawa - 100% PKP CARGOTABOR USŁUGI Sp. z o.o. w likwidacji jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Warszawa 100% 100% PKP Linia Chełmska Szerokotorowa Sp. z o.o. pozostała jednostka zależna Warszawa 100% 100% ONECARGO CONNECT Sp. z o.o. pozostała jednostka zależna Warszawa 100% 100% COSCO Shipping Lines (POLAND) Sp. z o.o. jednostka stowarzyszona Gdynia 20% 20% PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o. jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Warszawa 100% 100% Transgaz S.A. pozostała jednostka zależna Zalesie k. Małaszewicz 64% 64% Cargosped Terminal Braniewo Sp. z o.o. jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Braniewo 100% 100% PKP CARGO CONNECT GmbH pozostała jednostka zależna Hamburg 100% 100% Terminale Przeładunkowe Sławków Medyka Sp. z o.o.2) udziały we wspólnych przedsięwzięciach Sławków - 50% PKP CARGO INTERNATIONAL a.s. jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Ostrawa 100% 100% PKP CARGO INTERNATIONAL HU Zrt. jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Budapeszt 100% 100% AWT ROSCO a.s. jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Ostrawa 100% 100% AWT CFT a.s. jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Ostrawa 100% 100% AWT Rekultivace a.s. jednostka zależna – konsolidowana metodą pełną Petřvald 100% 100% DEPOS Horni Sucha a.s. jednostka stowarzyszona Horni Sucha 20,6% 20,6% PKP CARGO INTERNATIONAL SK s.r.o. pozostała jednostka zależna Bratysława 100% 100% AWT DLT s.r.o. pozostała jednostka zależna Kladno 100% 100% PKP CARGO INTERNATIONAL SI d.o.o. pozostała jednostka zależna Grčarevec 80% 80% 1) W dniu 16 stycznia 2026 roku PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji zawarła z PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. umowę sprzedaży 100% udziałów w spółce CARGOTOR Sp. z o.o. za cenę 28,8 milionów złotych, co opisano w Nocie 1.5 niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego. 2) W dniu 2 kwietnia 2026 roku pomiędzy spółkami PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o. a Euroterminal Sławków Sp. z o.o. miało miejsce podpisanie umowy sprzedaży 21.407 udziałów w spółce Terminale Przeładunkowe Sławków -Medyka Sp. z o.o. (dalej: „TPSM”) będących w posiadaniu PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o., które stanowią 50% udziału w kapitale zakładowym TPSM. Cena sprzedanych udziałów wyniosła 11,5 milionów złotych. W wyniku powyższeg o spółka TPSM przestała być podmiotem powiązanym z PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. Pozostałe jednostki zależne nie podlegają konsolidacji metodą pełną z uwagi na przyjęte przez Grupę kryterium istotności. Spółki te wyceniane są metodą praw własności, co zaprezentowano w Nocie 5.4 niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego lub prezentowane są jako pozostałe aktywa.
Page 9
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 8 1.2 Podstawa sporządzenia Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Niniejsze Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe sporządzono zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską. Niniejsze Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe należy czytać łącznie ze zbadanym Skonsolidowanym Sprawozdaniem Finansowym Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji za rok zakończony 31 grudnia 202 5 roku sporządzonym wed ług MSSF UE. Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku. Niniejsze Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego z wyjątkiem wycenianych w wartości godziwej inwestycji w instrumenty kapitałowe. W okresie śródrocznym działalność Grupy nie wykazuje istotnych sezonowych lub cyklicznych trendów. W skład niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego wch odzą skonsolidowane sprawozdanie z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów, skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej, skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym, skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pienięż nych oraz wybrane noty objaśniające. Niniejsze Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe zostało sporządzone w polskich złotych (PLN). Dane w sprawozdaniu finansowym zostały wykazane w milionach złotych. Transakcje wyrażone w walutach obcych przelicza się na walutę funkcjonalną według kursu o bowiązującego w dniu transakcji lub wyceny, kiedy pozycje podlegają przeszacowaniu. Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne denominowane w walutach obcych są przeliczane według średniego kursu NBP obowiązującego na ten dzień. Zyski i straty kursowe z tytułu rozliczenia tych transakcji oraz wyceny bilansowej aktywów i zobowiązań pieniężnych wyrażonych w walutach obcych ujmuje się w wyniku, o ile nie odracza się ich w pozostałych całkowitych dochodach, gdy kwalifikują się do uznania za zabezpiec zenie przepływów pieniężnych. Pozycje niepieniężne wyceniane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej przelicza się przy zastosowaniu kursu wymiany z dnia zawarcia transakcji. Dane finansowe jednostek zagranicznych dla celów konsolidacji przeliczone zostały na walutę polską w następujący sposób: a) pozycje aktywów i zobowiązań według kursu wymiany na koniec okresu sprawozdawczego, b) pozycje sprawozdania z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych według średniego kursu wymiany w danym okresie sprawozdawczym, obliczonego jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie. Różnice kursowe powstałe w wyniku powyższych przeliczeń ujmowane są w kapitale własnym jako różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań finansowych jednostek zagranicznych. W niniejszym Śródrocznym Skróconym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym, dla potrzeb wyceny sprawozdań finansowych jednostek zagranicznych objętych konsolidacją, Grupa zastosowała następujące kursy walut: Waluta Pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej Pozycje sprawozdania z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych 30/06/2026 31/12/2025 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 EUR 4,2963 4,2267 4,2522 4,2208 CZK 0,1772 0,1746 0,1747 0,1692 Dane za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 202 6 roku oraz 30 czerwca 2025 roku zaprezentowane w niniejszym Śródrocznym Skróconym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym podlegały przeglądowi biegłego rewidenta. Pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 202 5 roku zostały zbadane przez biegłe go rewidenta podczas badania Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku sporządzonego według MSSF UE. Dane za okres 3 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku oraz 30 czerwca 2025 roku zaprezentowane w niniejszym Śródrocznym Skróconym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym nie były przedmiotem przeglądu ani badania biegłego rewidenta. Niniejsze Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe zostało zatwierd zone do publikacji przez Zarząd cę PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji (zwanego dalej: „Zarządcą”, „Zarządcą Jednostki dominującej”) w dniu 30 września 2026 roku.
Page 10
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 9 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne Sytuacja Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji jest ściśle uzależniona od sytuacji Jednostki dominującej. Jednostka dominująca posiada jednostkowo przeważający udział m.in. w generacji przychodu przez całą Grupę Kapitałową, jak również przeważający udział w wartości aktywó w całej Grupy Kapitałowej. Dodatkowo, funkcjonalne powiązania w ramach usług świadczonych przez poszczególne spółki w ramach Grupy Kapitałowej wskazują na fundamentalne znaczenie zdolności do kontynuacji działalności przez Jednostkę dominującą dla zdolnośc i do kontynuacji działalności przez Grupę Kapitałową PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. Relatywne różnice w skali działalności prowadzonej przez Jednostkę dominującą oraz którąkolwiek inną jednostkę zależną oraz sytuacja finansowa poszczególnych spółek wch odzących w skład Grupy Kapitałowej wskazują na brak na dzień 30 czerwca 2026 roku innych czynników ryzyka dla zdolności kontynuacji działalności przez Grupę Kapitałową w ujęciu skonsolidowanym, niż te dotyczące bezpośrednio Jednostki dominującej, w szczegó lności przebieg i końcowy wynik toczącego się w stosunku do Jednostki dominującej postępowania restrukturyzacyjnego. W ocenie Jednostki dominującej na dzień 30 czerwca 2026 roku sytuacja jednostkowa żadnej ze spółek zależnych nie miała istotnego znaczenia przy ocenie zdolności Grupy Kapitałowej do kontynuowania działalności jako całości, a przedstawiony w niniejszej Nocie opis postępowania restrukturyzacyjnego PKP CARGOTABOR Sp. z o.o. w restrukturyzacji oraz sytuacji innych spółek zależnych ma charakter wyłącznie informacyjny. Ryzyko kontynuacji działalności Jednostki dominującej Niniejsze Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności , zatem nie zawiera żadnych korekt dotyczących odmiennych zasad wyceny oraz klasyfikacji aktywów i zobowiązań, które byłyby konieczne w przypadku, gdyby założenie kontynuacji działalności Jednostki dominującej okazało się nieuzasadnione. Ocena ta została przeprowadzona z uwzględnieniem aktualnej sytuacji finansowej, postępującego procesu restrukturyzacji oraz identyfikowanych czynników ryzyka. W dalszej części niniejszej Noty zaprezentowan o czynniki ryzyka, które mogą wskazywać na istnienie istotnej niepewn ości, co do zdolności Jednostki dominującej do kontynuowania działalności. Przebieg postępowania restrukturyzacyjnego Jednostki dominującej W 2024 roku nastąpił wyraźny spadek popytu na usługi dostarczane przez Jednostkę dominującą, co wpłynęło na sytuację finansową i płynnościową PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji oraz możliwość regulowania bieżących zobowiązań. Głównymi przyczynami pogorszenia sytuacji były: działania Jednostki dominującej na przełomie lat 2022 -2023 skoncentrowane na transporcie węgla z portów morskich do klientów z branży energetycznej, które ograniczyły jej możliwości do konkurowania w najbardziej dochodowych kategoriach przewozów i spowodowały utratę części klientów; odczuwalne skutki trwającej wojny w Ukrainie oraz efekty kry zysu energetycznego w Europie (m.in. podwyższone ceny energii), co w znacznym stopniu wpłynęło na przedsiębiorstwa i skutkuje relatywnie niskimi przewozami towarowymi; utrzymująca się w 2023 roku wysoka inflacja, która przełożyła się na wzrost cen nabywany ch surowców, materiałów oraz usług, a równocześnie powodowała silną presję na wzrost wynagrodzeń ze strony pracowników; ekspansywna polityka inwestycyjna, głównie w obszarze taboru kolejowego. Pogorszenie sytuacji finansowej w konsekwencji doprowadziło do naruszenia warunków określonych w umowach kredytowych. Zarząd Jednostki dominującej identyfikując i analizując powyższe ryzyka, podjął decyzję o złożeniu w dniu 27 czerwca 2024 rok u wniosku do sądu o otwarcie postępowania sanacyjnego. W dniu 25 lipca 2024 roku Jednostka dominująca otrzymała od Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie informację o wydaniu przez Sąd postanowienia o otwarciu postępowania restrukturyzacyjnego. W ocenie Zarządu Jednostki dominującej otwarcie postępowania restrukturyzacyjnego miało na celu poprawę sytuacji finansowej oraz płynnościowej Jednostki dominującej. Celem postępowania jest poprawa sytuacji ekonomicznej i finansowej Jednostki dominującej, przywrócenie jej zdolności do regulowania zobowiązań oraz stworzenie warunków do dalszego prowadzenia działalności operacyjnej. W dniu 30 czerwca 2025 roku Zarządca masy sanacyjnej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji złożył w Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy w Warszawie Plan Restrukturyzacyjny Jednostki dominującej. Plan Restrukturyzacyjny został zatwierdzony przez Sędziego- komisarza w dniu 18 marca 2026 roku. Plan Restrukturyzacyjny przewiduje wdrożenie środków restrukturyzacyjnych mających na celu przywrócenie rentowności Jednostki dominującej, zapewnienie jej długoterminowego rozwoju oraz odzyskanie pełnej zdolności do regulowania zobowiązań. Plan zakłada w szczególności: stabilizację sytuacji finansowej w krótkim okresie poprzez działania nakierowane na optymalizację przepływów pieniężnych, renegocjację zobowiązań finansowych, redukcję kosztów oraz zwiększenie przychodów, m.in. poprzez rozwój współpracy z kluczowymi klientami, przeprowadzenie kompleksowych działań restrukturyzacyjnych obejmujących okres do 2031 roku, dalszy rozwój działalnośc i podstawowej, tj. przewozów kolejowych, przy jednoczesnym ograniczaniu obecności na schyłkowych rynkach, w tym poprzez stopniowe wygaszanie działalności w segmencie przewozów węgla, koncentrację na segmencie przewozów intermodalnych i specjalistycznych, c echujących się wyższymi marżami i mniejszą podatnością na wahania koniunktury. Plan Restrukturyzacyjny ma z jednej strony charakter oszczędnościowo – stabilizacyjny, z drugiej rozwojowy. Wskazane w nim środki restrukturyzacyjne są skoncentrowane na ustabil izowanie sytuacji płynnościowej, zwiększenie efektywności operacyjnej oraz stworzenie warunków pod przyszłe finansowanie inwestycji, dzięki którym powinny zostać osiągnięte cele postępowania.
Page 11
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 10 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) W średnim horyzoncie czasowym Jednostka dominująca planuje transformację modelu biznesowego, która obejmuje zarówno stronę przychodową, jak i kosztową działalności. Podstawowe założenia obejmują: odejście od działalności o charakterze schyłkowym, w szczególności wygaszanie segmentu przewozów węgla, skoncentrowanie rozwoju na segmencie przewozów intermodalnych i specjalistycznych, które charakteryzują się wyższymi marżami, stabilniejszym popytem oraz większą odpornością na cykle koniunkturalne, rozbudowę potencjału sprzedażowego, w tym wzmocnienie zespołu handlowego, wprowadzenie narzędzi do aktywnego zarządzania relacjami z klientami, usprawnienie procesów operacyjnych, w tym optymalizację zarządzania procesem przewozowym poprzez bardziej wydajne planowanie w celu poprawy efektywności, konsolidację i centralizację funkcji wsparcia, co pozwoli na redukcję kosztów ogólnych i zwiększenie przejrzystości zarządzania. W dłuższym horyzoncie czasowym, Jednostka dominująca zakłada dalszy rozwój działalności podstawowej, tj. przewozów kolejowych, jako fundamentu jej przyszłego funkcjonowania. Kierunki strategiczne dalszego rozwoju to: kontynuacja dotychczasowej linii działalności w sektorze transportu kolejowego, z naciskiem na zwiększenie poziomu sprzedaży oraz umocnienie pozycji rynkowej, skuteczna optymalizacja procesów przewozowych, obejmująca przebudowę struktury organizacyjnej oraz wynikającą z tego zmianę struktury kosztowej, co przełoży się na poprawę rentowności operacyjnej, wdrożenie we współpracy z w ierzycielami programu restrukturyzacji finansowej, mającego na celu oddłużenie Jednostki dominującej oraz poprawę jej płynności finansowej. Najistotniejsze środki restrukturyzacyjne mające na celu poprawę sytuacji ekonomiczno -finansowej Jednostki dominując ej zrealizowane do dnia sporządzenia niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego: redukcja zatrudnienia – przeprowadzenie zwolnień grupowych w 2024 i 2025 roku, zmiana struktury organizacyjnej, w tym m.in. reorganizacja pi onu przewozowego, reorganizacja pionu handlowego oraz wdrożenie koncepcji jednego pracodawcy, kontynuacja działań zmierzających do poprawy jakości w zarządzaniu i realizacji przewozów, sprzedaż 100% udziałów w spółce CARGOTOR Sp. z o.o., sprzedaż 50% udziałów posiadanych przez PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o. w spółce Terminale Przeładunkowe Sławków - Medyka Sp. z o.o., optymalizacja majątku nieruchomego wykorzystywanego do bieżącej działalności operacyjnej, w tym m.in. wycofanie się z umów generujących zbędne koszty, optymalizacja taboru kolejowego - sprzedaż części nieoperacyjnego taboru oraz działania optymalizacyjne w obszarze utrzymania taboru - w tym m.in.: ograniczenie Punktów Utrzymania Taboru w strukturach Jednostki dominującej, reorganizacja struktur utrzymaniowych, optymalizacja kosztów związanych z postojem taboru nieużytkowego, ograniczenie nakładów inwestycyjnych i dostosowanie ich do potrzeb przewozowych. Planowane w kolejnych okresach działania obejmują inicjatywy z zakresu restrukturyzacji: procesów biznesowych – skoncentrowanej na procesach mających bezpośredni wpływ na rentowność realizowanych usług, w szczególności poprzez redukcję jednostkowych kosztów operacyjnych, optymalizację struktur zatrudnienia oraz zwiększenie produktywności pracy; majątkowej – zakładającej sprzedaż nadmiarowego taboru oraz nieruchomości niezaangażowanych w działalność operacyjną, celem uwolnienia kapitału i poprawy struktury bilansu; struktury organizacyjnej – obejmującej redefinicję podziału kompetencji i odpowie dzialności pomiędzy spółkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej, z naciskiem na eliminację duplikacji funkcji oraz zwiększenie przejrzystości zarządczej; obszaru IT – zakładającej digitalizację i automatyzację procesów operacyjnych, wdrożenie nowych sys temów IT oraz integrację systemów IT w ramach Grupy Kapitałowej; funkcji sprzedażowej – ukierunkowanej na budowę wiodącego na rynku, zintegrowanego zespołu sprzedażowego, odpowiedzialnego za rozwój relacji z kluczowymi klientami, skuteczne zarządzanie port felem kontraktów oraz wzrost udziałów rynkowych. Podstawowe inicjatywy to: Stymulacja sprzedaży – jej celem jest zwiększenie przychodów i marż przewozowych, w tym: poprawa efektywności pracy sprzedażowej - w celu zwiększenia efektywności pozyskiwania klientów, Jednostka dominująca podejmie działania zmierzające do automatyzacji procesów sprzedaży przy zastosowaniu narzędzi AI, wprowadzenia rynkowego systemu wynagrodzeń i premiowania, a także pomiaru pracy handlowców pod kątem wyników oraz ich efektywności operacyjnej; zwiększenie sprzedaży - stymulacja sprzedaży koncentruje się na poprawie obsługi kluczowych klientów, odzyskiwaniu klientów utraconych oraz rozwoju strategii sprzedażowej; poprawa utrzymania klienta - Jednostka dominująca podejmie działania mające na celu zwiększenie lojalności klientów oraz poprawę ich relacji z Jednostką dominującą poprzez monitorowanie satysfakcji klientów oraz wprowadzenie wysokiej jakości obsługi posprzedażowej; poprawa pricingu kontraktów - Jednostka dominująca podejmie działania w obszarze zarządzania warunkami handlowymi oraz rentownością kontraktów. Kluczowe działania obejmują udoskonalenie modelu pricingu oraz analizę nierentownych kontraktów; adaptacja organizacji do potrzeb rynku i sprzedaży;
Page 12
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 11 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) poprawa efektywności organizacji w zakresie wsparcia działań sprzedażowych; Ekspansja zagraniczna – jej celem jest rozwój sprzedaży przewozów na rynkach zagranicznych; Zwiększenie sprawności o peracyjnej – jej celem jest poprawa efektywności operacyjnej poprzez optymalizację OPEX/ CAPEX; Zarządzanie informacjami – jej celem jest integracja systemów IT w Grupie Kapitałowej oraz wdrożenie narzędzi umożliwiających skalowalność operacji bez wzrostu zatrudnienia w wybranych obszarach; Optymalizacja majątku – jej celem jest pozyskanie dodatkowych środków poprzez redukcję posiadanych aktywów trwałych, w tym nieruchomości i taboru, do minimalnego poziomu niezbędnego dla prowadzenia działalności; Optymalizacja zatrudnienia w obszarze operacyjnym – jej celem jest dostosowanie poziomu zatrudnienia w Jednostce dominującej do poziomu rynkowego adekwatnego do realizowanych przewozów; Ustrukturyzowanie Grupy Kapitałowej – jej celem jest uporządkowanie ko mpetencji biznesowych w Grupie Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. Główne zdarzenia w ramach prowadzonego postępowania restrukturyzacyjnego Jednostki dominującej, które miały miejsce do dnia 31 grudnia 2025 roku zostały opisane w Nocie 1.3 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku. W okresie od 1 stycznia 2026 roku miały miejsce następujące główne zdarzenia: postanowieniem z dnia 14 stycznia 2026 roku Sędzia -komisarz wyraził zgodę na sprzedaż z wolnej ręki s kładnika mienia Jednostki dominującej w postaci 20.181 udziałów, stanowiących 100% kapitału zakładowego spółki CARGOTOR sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie na rzecz spółki PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. z siedzibą w Warszawie; postanowieniem z dnia 20 stycz nia 2026 roku Sędzia -komisarz wyraził Zarządcy zgodę na sprzedaż składników majątku w postaci: 135 sztuk lokomotyw elektrycznych ET22, 68 sztuk lokomotyw elektrycznych ET41, 8 sztuk lokomotyw elektrycznych ET42, 42 sztuk lokomotyw elektrycznych EU07, 2 szt uk lokomotyw spalinowych SM03, 2 sztuk lokomotyw spalinowych SM30, 14 sztuk lokomotyw spalinowych SM31, 38 sztuk lokomotyw spalinowych SM42, 4 sztuk lokomotyw spalinowych SM48, 4 sztuk lokomotyw spalinowych ST44, 19 sztuk lokomotyw spalinowych ST45, 1 sztu ki lokomotywy spalinowej ST46; postanowieniem z dnia 28 stycznia 2026 roku Sędzia -komisarz w sprawie sprzeciwu wierzyciela - "KOPALNIA PIASKU KOTLARNIA - LINIE KOLEJOWE" Sp. z o.o. uwzględnił ten sprzeciw i orzekł o wykreśleniu z drugiego uzupełniającego s pisu wierzytelności wierzytelności tego wierzyciela w kwocie 3 tysięcy złotych, skutkiem czego o taką kwotę zmniejszyła się suma wierzytelności układowych, która stała się zobowiązaniem bieżącym; w dniu 4 lutego 2026 roku Sędzia -komisarz wydał zarządzenie, w którym zobowiązał Zarządcę oraz dłużnika do zajęcia stanowiska w stosunku do złożonej dnia 2 lutego 2026 roku uchwały nr 11 Rady Wierzycieli w przedmiocie opinii o Planie Restrukturyzacyjnym oraz Propozycjach układowych w terminie do dnia 16 lutego 2026 roku. Sędzia -komisarz w dniu 20 lutego 2026 roku wydał zarządzenie o przedłużeniu zakreślonego Zarządcy oraz dłużnikowi zarządzeniem z dnia 4 lutego 2026 roku terminu do zajęcia stanowiska w stosunku do złożonej dnia 2 lutego 2026 roku Uchwały nr 11 Rady Wierzycieli, do dnia 9 marca 2026 roku; ponadto zobowiązał dłużnika oraz Zarządcę do podjęcia kooperacji z podmiotem trzecim, któremu to powierzone zostało uprzednio już sporządzenie Planu Restrukturyzacyjnego, a to celem zajęcia i złożenia do akt postępowania sanacyjnego merytorycznie spójnego stanowiska wobec wątpliwości Rady Wierzycieli wyrażonych w załączniku do uchwały z dnia 2 lutego 2026 roku. Zobowiązał także Radę Wierzycieli do zapoznania się z ww . stanowiskami Zarządcy i dłużnika (jeżeli takie zos taną w ww . terminach złożone) oraz do złożenia własnego (przez Radę Wierzycieli) stanowiska w tym zakresie, tj. co do Planu Restrukturyzacyjnego i jego ewentualnych nowych korekt lub wyjaśnień - w terminie do dnia 17 marca 2026 roku. Jednocześnie Sędzia -komisarz poinformował uczestników, że po upływie ww. terminu rozważy ewentualne zatwierdzenie Planu Restrukturyzacyjnego w jego aktualnej na ten dzień treści. Wskazał ponadto, że zgodnie z art. 318 p.r. Plan Rest rukturyzacyjny może być, nawet po jego zatwier dzeniu, nadal modyfikowany i zmieniany, jak też – że uprawnienie Rady Wierzycieli, co do zaopiniowania Planu Restrukturyzacyjnego (art. 315 ust. 1 p.r.), nie jest uprawnieniem formalnie blokującym możliwość zatwierdzenia takiego planu, przy tym, że Sędzia-komisarz stosownie do swoich kompetencji (np. art. 315 ust. 2 p.r.) ma prawo dokonać zmian w Planie Restrukturyzacyjnym, czy to wraz z jego zatwierdzeniem czy też po zatwierdzeniu, zaś cele postępowania sanacyjnego wymagają zatwierdzenia planu restrukturyz acyjnego bez dalszej zbędnej zwłoki, tak, aby zarówno Zarządca, jak i dłużnik mogli podejmować stosowne czynności prawne i faktyczne, które mają umocowanie oraz ochronę prawną w tymże zatwierdzonym planie restrukturyzacyjnym; w dniu 27 lutego 2026 roku zarówno Zarządca, jak i PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji wnieśli o przedłużenie do dnia 30 kwietnia 2026 roku terminu, wyznaczonego do dnia 27 lutego 2026 roku zarządzeniem Sędziego -komisarza z dnia 1 grudnia 2025 roku, na złożenie ostatecznej treści Propozycji układowych, które miałyby podlegać głosowaniu; postanowieniem z dnia 18 marca 2026 roku Sędzia-komisarz na podstawie art. 315 ust. 1 ustawy z dnia 15 maja 2015 roku Prawo restrukturyzacyjne zatwierdził Plan Restrukturyzacyjny złożony przez Zarządcę w dniu 30 czerwca 2025 roku; w dniu 24 marca 2026 roku Sędzia -komisarz, w odpowiedzi na złożony wniosek w dniu 27 lute go 2026 roku, wydał Zarządzenie zakreślające Jednostce dominującej oraz podmiotom wskazanym w art. 155 ust. 2 ustawy z dnia 15 maja 2015 roku Prawo restrukturyzacyjne termin na złożenie ostatecznych Propozycji układowych, które zostaną poddane pod głosowanie, w dalszej procedurze na dzień 30 kwietnia 2026 roku;
Page 13
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 12 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) postanowieniem z dnia 25 marca 2026 roku Sędzia -komisarz ustalił cenę sprzedaży prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej wraz z prawem własności budynków i budowli, zlokalizowanej w Warszawie przy ul. Przyce i ul. Gniewkowskiej, obejmującej działki ewide ncyjne nr 21/13, 21/14, 21/15 oraz 21/35 o łącznej powierzchni 1,4198 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr WA4M/00421519/3 przez Sąd Rejonowy dla Warszawy -Mokotowa w Warszawie, X Wydział Ksiąg Wieczystych, na kwotę 33,2 milionów złotych netto - i kwotę tę wskazał, jako cenę wykupu przedmiotowego składnika majątku przez Skarb Państwa reprezentowany przez Ministra Obrony Narodowej, jako składnika majątku dłużnika służącego do prowadzenia działalności w dziedzinie obronności i bezpieczeństwa pańs twa; W dniu 14 kwietnia 2026 roku Minister Obrony Narodowej wniósł zażalenie na to postanowienie domagając się jego zmiany poprzez ustalenie ceny sprzedaży prawa użytkowania wieczystego wyżej opisanej nieruchomości gruntowej wraz z prawem własności budynkó w i budowli, na kwotę 19,6 milionów złotych (i wskazanie przedmiotowej kwoty jako ceny wykupu składnika majątku przez Skarb Państwa reprezentowany przez Ministra Obrony Narodowej); w dniu 31 lipca 2026 roku w sprawie (sygn . akt WA1M/GRez/12/2026 ) wydane zo stało postanowienie Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XVIII Wydział Gospodarczy o odrzuceniu tego zażalenia ; pismem z dnia 12 sierpnia 2026 roku MON wniósł o przywrócenie terminu do złożenia skargi na zarządzenie referendarza sądowego z dnia 27 maja 2026 roku – w części dotyczącej wezwania pełnomocnika Skarżącego do uzupełnienia braków formalnych zażalenia z dnia 14 kwietnia 2026 roku i o uchylenie zaskarżonego zarządzenia, wnosząc jednocześnie tę skargę, jak też w dacie tej MON wniósł zażalen ie na ww. postanowienie sądu z dnia 31 lipca 2026 roku o odrzuceniu zażalenia na postanowienie z dnia 25 marca 2026 roku, postanowieniem z dnia 2 września 2026 roku Sąd odrzucił wniosek o przywrócenie terminu na złożenie skargi na orzeczenie referendarza sądowego z dnia 27 maja 2026 roku i odrzucił tę skargę, jak też odrzucił zażalenie; dnia 18 września 2026 roku Sędzia-Komisarz pozostawił bez rozpoznania wniosek MON dotyczący ponownego sprawdzenia wyceny sprzedaży nieruchomości PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji i nie podjął w tej sprawie żadnych dalszych czynności; postanowieniem z dnia 27 marca 2026 roku Sędzia -komisarz wyraził Zarządcy zgodę na sprzedaż prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej składającej się z działki ewidencyjnej nr 12, o powierzchni 0,4497 ha wraz z prawem własności budynków, budowl i oraz urządzeń posadowionych na gruncie stanowiących odrębny od gruntu przedmiot własności, dla których to praw Sąd Rejonowy dla Wrocławia – Krzyków we Wrocławiu, IV Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę wieczystą nr WR1K/00258649/4 oraz prawa użytkow ania wieczystego nieruchomości składającej się z działki ewidencyjnej nr 2/19 o powierzchni 7,5739 ha wraz z prawem własności budynków, budowli oraz urządzeń posadowionych na gruncie stanowiących odrębny od gruntu przedmiot własności, dla których to praw S ąd Rejonowy Wrocławia – Krzyków we Wrocławiu, IV Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę wieczystą nr WR1K/00280934/2, za cenę łączną nie niższą niż 37,0 milionów złotych netto; postanowieniem z dnia 27 marca 2026 roku Sędzia-komisarz wyraził Zarządcy zgodę na sprzedaż kompleksu nieruchomości składającego się z: a) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej składającej się z działki ewidencyjnej 5/7, 5/15, o powierzchni całkowitej 0,3271 ha, dla którego Sąd Rejonowy Szczecin - Prawobrzeże i Zac hód w Szczecinie, X Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę wieczystą nr SZ1S/00203556/7 oraz b) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej składającej się z działki ewidencyjnej 1/1, 3/11, 2/4 o powierzchni całkowitej 24,1306 ha wraz z prawem własności budynków, budowli oraz urządzeń posadowionych na gruncie stanowiących odrębny od gruntu przedmiot własności, dla których to praw Sąd Rejonowy Szczecin -Prawobrzeże i Zachód w Szczecinie, X Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę wieczystą nr SZ 1S /00203557/4 i c) udziału 235015/255275 w prawie użytkowania wieczystego działki ewidencyjnej nr 3/8, o powierzchni 0,2450 ha, dla którego Sąd Rejonowy Szczecin-Prawobrzeże i Zachód w Szczecinie, X Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę wieczystą nr S Z1S/00203558/1, za cenę łączną nie niższą niż 120,2 milionów złotych netto; w dniu 23 kwietnia 2026 roku został do Sędziego -komisarza skierowany wniosek o przedłużenie terminu na złożenie ostatecznej treści Propozycji układowych, do dnia 30 czerwca 2026 roku. W uzasadnieniu wniosku wskazano, iż Jednostka dominująca we współpracy z Zarządcą prowadzą intensywne działania zmierzające do wypracowania ostatecznego kształtu Propozycji układowych, z uwzględnieniem zarówno realnych i osiągalnych źródeł finansowania, jak i uzasadnionych oczekiwań Wierzycieli. Proces ten obejmuje analizę róż nych wariantów restrukturyzacyjnych oraz ocenę rozwiązań, które mogłyby stworzyć realne podstawy do zawarcia i wykonania układu. Prowadzone rozmowy, dotyczące przede wszystkim możliwości pozyskania źródeł finansowania, wykraczają jednak harmonogramem poza termin zakreślony przez Sędziego - komisarza, a to właśnie wynik tych rozmów będzie miał istotny wpływ na ostateczny kształt Propozycji układowych oraz możliwość wykonania układu w przypadku jego przyjęcia i zatwierdzenia. Wnioskowany termin, uwzględniał rów nież konieczność przygotowania niezbędnej dokumentacji i pozyskania stosownych zgód korporacyjnych, w szczególności Rady Nadzorczej Spółki, jak również innych organów Jednostki dominującej. Zarządzeniem z dnia 25 kwietnia 2026 roku Sędzia - komisarz zakreśli ł Radzie Wierzycieli i poszczególnym jej członkom termin do złożenia ewentualnych uzasadnionych sprzeciwów, co do wniosku Zarządcy i Jednostki dominującej do dnia 5 maja 2026 roku. W przypadku braku ww. sprzeciwów ze strony Wierzycieli, Sędzia -komisarz uzna, że Wierzyciele nie sprzeciwiają się wnioskowi o oznaczenie nowego terminu na złożenie Propozycji układowych na dzień 30 czerwca 2026 roku. Po upływie ww . terminu zakreślonego Wierzycielom, Sędzia-komisarz, mając na uwadze ewentualne sprzeciwy Wierzyciel i, zarządzi ewentualne dalsze przedłużenie terminu w związku z wyżej wymienionymi wnioskami lub podejmie czynności proceduralne i nadzorcze celem niezwłocznego głosowania nad układem;
Page 14
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 13 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) w dniu 8 maja 2026 roku Sędzia -komisarz wydał Zarządzenie dotyczące przedłużenia terminu na złożenie przez Jednostkę dominującą Propozycji układowych, w którym: wyznaczył Jednostce dominującej oraz podmiotom wskazanym w art. 155 ust. 2 p.r. ponowny ostateczny termin na złożenie Propozycji układowych, które zostaną poddane pod głosowanie w dalszej procedurze na dzień 30 czerwca 2026 roku wskazując jednocześnie, że w razie wydania w dalszym kroku postanowienia o przeprowadzeniu głosowania bez zwoływania zgromadz enia wierzycieli (art. 110 ust. 7 p.r.) nie planuje już dopuszczać możliwości dalszej zmiany Propozycji układowych po ww. dacie lub też złożenia nowych Propozycji układowych; zobowiązał Zarządcę oraz Jednostkę dominującą do pozyskania opinii Rady Wierzycie li przed złożeniem ostatecznej wersji Propozycji układowych do akt sprawy oraz do przekazania projektu ostatecznych Propozycji układowych Radzie Wierzycieli oraz poszczególnym jej członkom nie później niż do dnia 22 maja 2026 roku; zobowiązał Jednostkę dominującą oraz Zarządcę do składania wyjaśnień oraz do udostępniania lub przekazania Radzie Wierzycieli lub poszczególnym jej członkom dokumentów Jednostki dominującej w zakresie, w jakim stanowią one oparcie dla sformułowania złożonego projektu Propozycji układowych - w zakresie, w jakim nie narusza to tajemnicy przedsiębiorstwa, w tym przedsiębiorstwa PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji; w dniu 15 maja 2026 roku Zarządca Jednostki dominującej złożył wniosek do Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy o zmianę zarządzenia Sędziego-komisarza z dnia 8 maja 2026 roku, poprzez zmianę terminu przekazania projektu ostatecznych Propozycji układowych Radzie Wierzycieli oraz poszczególnym jej członkom z dnia 22 maja 2026 roku na dzień 29 maja 2026 roku; w dniu 2 3 maja 2026 roku Sędzia -komisarz wydał Zarządzenie dotyczące przedłużenia terminu na przekazanie Radzie Wierzycieli oraz poszczególnym jej członkom projektu ostatecznych Propozycji układowych ustalając ten termin na dzień 29 maja 2026 roku oraz uznając, że wnioskowana przez Jednostkę dominującą zmiana terminu jest uzasadniona i celowa; w dniu 29 maja 2026 roku Jednostka dominująca złożyła do akt postępowania KRZ P ropozycje układowe wraz z uzasadnieniem oraz wypisem Uchwały Nr 107/2026 Zarządu PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji z dnia 29 maja 2026 roku w sprawie przyjęcia Propozycji układowych w postępowaniu sanacyjnym PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji z siedzibą w Warszawie prowadzonym przed Sądem Rejonowym dla m.st. Warszawy w Warszawie Wydział XVIII Gospoda rczy dla spraw upadłościowych i restrukturyzacyjnych, sygn. akt WA1M/GRs/6/2024 oraz uzasadnienia tych Propozycji układowych; w dniu 30 czerwca 2026 roku Jednostka dominująca złożyła do akt postępowania KRZ zmienione Propozycje układowe wraz z uzasadnieniem oraz wypisem Uchwały Nr 147/2026 Zarządu PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji z dnia 30 czerwca 2026 roku w sprawie przyjęcia zmienionych Propozycji układowych w postępowaniu sanacyjnym PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji oraz uzasadnienia tych Propozycji układowych; zarządzeniem z dnia 30 czerwca 2026 roku Sędzia -komisarz, uwzględniając wniosek Rady Wierzycieli, zmienił termin zakreślony w zarządzeniu z dnia 8 maja 2026 roku na złożenie Propozycji układowych, które zostan ą poddane pod głosowanie w dalszej procedurze i termin ten oznaczył dla innych podmiotów niż Dłużnik i Zarządca na dzień 30 września 2026 roku, uwzględniając zaś wnioski Jednostk i dominującej i Zarządcy, zobowiązał Zarządcę oraz Dłużnika do ustalenia i przygotowania ostatecznej wersji Propozycji układowych ze strony Dłużnika oraz do przekazania ich projektu Radzie Wierzycieli i poszczególnym jej członkom oraz złożenia ich do akt sprawy do dnia 31 sierpnia 2026 roku i dalszego pozyskania opinii Rady Wierzycieli, co do ostatecznej wersji Propozycji układowych proponowanych przez Dłużnika do dnia 30 września 2026 roku; postanowieniem z dnia 10 lipca 2026 roku Sędzia -komisarz wyraził zgodę na sprzedaż: a) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej działki ewidencyjnej nr 641/12, o powierzchni całkowitej 0,6255 ha zabudowanej elementami infrastruktury kolejowej, dla którego Sąd Rejonowy we Wrześni, IV Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi KW nr PO1F/00041596/7, b) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej składającej się z działek ewidencyjnych nr 293/11, 293/13 o powierzchni całkowitej 1,2009 ha zabudowanych elementami infrastruktury kolejowej, dla którego Sąd Rejonowy we Wrześni, IV Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi KW nr PO1F/00041595/0, za cenę łączną nie niższą niż 1,5 miliona złotych netto; postanowieniem z dnia 31 lipca 2026 roku Sędzia -komisarz wyraził zgodę na sprzedaż prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej działki ewidencyjnej nr 750, o powierzchni 8,1527 ha wraz z prawem własności budynków, budowli oraz urządzeń posadowionych na gruncie stanowiących odrębny od gruntu przedmiot własności, dla których to praw Sąd Rejonowy w Świdnicy, V Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę wieczystą nr SW1S/00052963/3, za cenę nie niższą niż 10,9 milionów złotych netto; postanowieniem z dnia 24 sierpnia 2026 roku Sędzia -komisarz wyraził zgodę na sprzedaż na rzecz Polskich Kolei Państwowych S.A. z siedzibą w Warszawie (KRS: 0000019193) określonej grupy urządzeń za łączną cenę 308,5 tysięcy złotych netto, przy czym sp rzedaż ma nastąpić w związku z planowanym zawarciem porozumienia nr KNO03.022.TA.8386.2025 dotyczącego rozwiązania umowy dzierżawy nr D72 -KN-3/12 z dnia 28 czerwca 2012 roku odnośnie nieruchomości w Legnicy, na której zlokalizowane są te ruchomości, z tym zastrzeżeniem, że zapłata ceny nastąpi w drodze potrącenia wzajemnych wierzytelności powstałych po dniu otwarcia postępowania sanacyjnego PKP CARGO; ponadto wyraził zgodę na sprzedaż określonej grupy urządzeń na rzecz Polskich Kolei Państwowych S.A. z sied zibą w Warszawie, za łączną cenę 236,1 tysięcy złotych netto, przy czym sprzedaż ma nastąpić w związku z planowanym zawarciem aneksu nr 1 do porozumienia nr KNO03.022.NN.14622.2024 z 7 listopada 2024 roku dotyczącego częściowego rozwiązania umowy dzierżawy nr D72 -KN-3/12 z dnia 28 czerwca 2012 roku, której przedmiotem jest między innymi nieruchomość w Lesznie, na której zlokalizowane są te ruchomości, z tym zastrzeżeniem, że zapłata ceny nastąpi w drodze potrącenia wzajemnych wierzytelności powstałych po dniu otwarcia postępowania sanacyjnego Jednostki dominującej;
Page 15
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 14 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) postanowieniem z dnia 24 sierpnia 2026 roku Sędzia-komisarz wyraził zgodę na sprzedaż: a) lokomotywy serii SM42 typu 6Dk nr 1601, nr fabryczny 10412, za cenę nie niższą niż 1,8 miliona złotych netto, b) lokomotywy serii SM42 typu 6Dk nr 1602, nr fabryczny 10341, za cenę nie niższą niż 1,8 miliona złotych netto, c) lokomotywy serii SM42 typ u 6Dk nr 1603, nr fabryczny 8587, za cenę nie niższą niż 1,7 miliona złotych netto, d) lokomotywy serii SM42 typu 6Dk nr 1604, nr fabryczny 9800, za cenę nie niższą niż 1,7 miliona złotych netto, e) lokomotywy serii SM42 typu 6Dk nr 1605, nr fabryczny 10 530, za cenę nie niższą niż 1,8 miliona złotych netto, f) lokomotywy serii EU07 typu 303Ec nr 1601, nr fabryczny 435, za cenę nie niższą niż 3,1 milionów złotych netto; w dniu 31 sierpnia 2026 roku Jednostka dominująca wystąpiła z wnioskiem do Sę dziego-komisarza o zmianę pkt 2 zarządzenia z dnia 30 czerwca 2026 roku w zakresie terminu do ustalenia i przygotowania ostatecznej wersji Propozycji układowych ze strony Dłużnika oraz do przekazania projektu ostatecznych Propozycji układowych Radzie Wierzycieli or az poszczególnym jej członkom oraz złożenia ich do akt sprawy, poprzez oznaczenie tego terminu na dzień 15 września 2026 roku w miejsce dotychczasowego terminu określonego na dzień 31 sierpnia 2026 roku; w dniu 4 września 2026 roku Sędzia -komisarz, w odpow iedzi na złożony wniosek w dniu 31 sierpnia 2026 roku, wydał Zarządzenie w przedmiocie przedłużenia terminu na złożenie Propozycji układowych, które zostaną poddane pod głosowanie w dalszym toku postępowania, przez podmioty inne niż PKP CARGO i Zarządca - z dnia 30 września 2026 roku do dnia 15 października 2026 roku, terminu na przygotowanie i złożenie przez Jednostkę dominującą lub Zarządcę ostatecznych Propozycji układowych oraz przekazanie ich Radzie Wierzycieli celem zaopiniowania - z dnia 31 sierpnia 2026 roku do dnia 15 września 2026 roku oraz terminu na uzyskanie opinii Rady Wierzycieli w przedmiocie Propozycji układowych przedstawionych przez Jednostkę dominującą lub Zarządcę - z dnia 30 września 2026 roku do dnia 15 października 2026 roku; w dniu 15 września 2026 roku Jednostka dominująca złożyła do akt postępowania KRZ Propozycje układowe (zmianę Propozycji układowych z dnia 30 czerwca 2026 roku) wraz z uzasadnieniem tych Propozycji; postanowieniem z dnia 18 września 2026 roku Sędzia-komisarz wyraził zgodę na sprzedaż prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej składającej się z działki ewidencyjnej nr 12, o powierzchni 0,4497 ha wraz z prawem własności budynków, budowli oraz urządzeń posadowionych na gruncie stanowiących odrębny o d gruntu przedmiot własności, dla których to praw Sąd Rejonowy dla Wrocławia – Krzyków we Wrocławiu, IV Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę wieczystą nr WR1K/00258649/4 oraz prawa użytkowania wieczystego nieruchomości składającej się działki ewidency jnej nr 2/19 o powierzchni 7,5739 ha wraz z prawem własności budynków, budowli oraz urządzeń posadowionych na gruncie stanowiących odrębny od gruntu przedmiot własności, dla których to praw Sąd Rejonowy dla Wrocławia – Krzyków we Wrocławiu, IV Wydział Ksią g Wieczystych prowadzi księgę wieczystą nr WR1K/00280934/2, za cenę łączną nie niższą niż 32,5 milionów złotych; postanowieniem z dnia 18 września 2026 roku Sędzia-komisarz wyraził zgodę na sprzedaż z wolnej ręki 229 sztuk lokomotyw elektrycznych i spalinowych za cenę nie niższą niż cena wywoławcza określona dla poszczególnych lokomotyw w załączniku do wniosku Zarządcy w tym przedmiocie; postanowieniem z dnia 18 września 2026 r oku Sędzia-komisarz wyraził zgodę na sprzedaż: 1) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowych wraz z prawem własności budynków i budowli, zlokalizowanych w Nowym Sączu przy ul. Wyspiańskiego, składających się z: działki ewidencyjnej nr 1/22 o powierzchni 0,3412 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr NS1S/001337 38/6, działki ewidencyjnej nr 1/25 o powierzchni 0,7483 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr NS1S/00135524/7, łącznie za cenę nie niższą niż 10,6 milionów złotych netto; 2) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej wraz z prawem własności budynków i budowli, zlokalizowanej w Nowym Sączu przy ul. Nawojowskiej 46, składającej się z działki ewidencyjnej nr 1/20 o powierzchni 2,3151 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr NS1S/00133737/9, za cenę nie niższą niż 16,4 milionów złotych netto; 3) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej wraz z prawem własności budynków i budowli, zlokalizowanej w Opolu przy ul. Torowej, składającej się z działki ewidencyjnej nr 191 o powierzchni 5,3741 ha, posiadającej księgę wieczys tą nr OP1O/00142731/5, za cenę nie niższą niż 13,5 milionów złotych netto; 4) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowych wraz z prawem własności budynków i budowli, zlokalizowanych w Stróżach, składających się z: działki ewidencyjnej nr 218/17 o powierzchni 0,0143 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr NS1G/00086176/2 oraz działek ewidencyjnych nr 218/18 i 218/19 o łącznej powierzchni 1,2948 ha, dla których prowadzona jest księga wieczysta nr NS1G/00086217/2, jak też prawa własności działki nr 1093 o powierzchni 0,0793 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr NS1G/00046057/0, łącznie za cenę nie niższą niż 10,1 milionów złotych netto; 5) prawa użytkowania wieczystego niezabudowanej nieruchomości gruntowej, zlokalizowanej w M edyce, składającej się z: działki ewidencyjnej nr 1456 o powierzchni 0,0500 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr PR1P/00033615/4 oraz prawa własności działki nr 527 o powierzchni 0,4200 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr PR1P/ 00093673/6, łącznie za cenę nie niższą niż 0,2 miliona złotych netto; 6) prawa własności zabudowanej nieruchomości gruntowej, zlokalizowanej w Mielcu, składającej się z działek nr 1228/1 i 1228/2 o łącznej powierzchni 2,7959 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr TB1M/00065353/7, za cenę nie niższą niż 11,4 milionów złotych netto; 7) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowych wraz z prawem własności budowli, zlokalizowanych w Ostaszewie, składających się z: działki ewidencyjnej nr 25/4 o powierzchni 0,6623 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr TO1T/00104465/6 oraz działki ewidencyjnej nr 25/3 o powierzchni 0,2235 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr TO1T/00104464/9, łącznie za cenę nie niższą niż 1,2 milionów złotych netto; 8) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej wraz z prawem własności budowli, zlokalizowanej w Zduńskiej Woli przy ul. Dworcowej, składającej się z działki ewidencyjnej nr 88/28 o powierzchni 0,9975 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr SR1Z/00036564/1, za cenę nie niższą niż 2,8 milionów złotych netto;
Page 16
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 15 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) 9) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej wraz z prawem własności budynków i budowli, zlokalizowanej w Braniewie, Rusy Siedlisko 3, składającej się z działki ewidencyjnej nr 310/1 o powierzchni 2,8004 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr EL1B/00030226/9, za cenę nie niższą niż 3,5 milionów złotych netto; 10) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej wraz z prawem własności budowli, zlokalizowanej w Zgierzu przy ul. Kolejowej 13, składającej się z działki ewidencyjnej nr 236/57 o powierzchni 0,5448 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr LD1G/00095539 /7, za cenę nie niższą niż 1,8 milionów złotych netto; 11) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowych wraz z prawem własności budynków i budowli, zlokalizowanych w Świnoujściu przy ul. Norberta Barlickiego 8, składających się z: działki ewidencyjnej nr 19/18 o powierzchni 1,3678 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr SZ1W/00049675/2 oraz działki ewidencyjnej nr 19/19 o powierzchni 0,0276 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr SZ1W/00049676/9, łącznie za cenę nie niższą ni ż 4,0 milion y złotych netto; 12) prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowych wraz z prawem własności budynków i budowli, zlokalizowanych w Szczecinku przy ul. Pilskiej 3 / ul. Waryńskiego 29, składających się z: działki ewidencyjnej nr 14/74 o p owierzchni 3,1851 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr KO1I/00052296/2, działki ewidencyjnej nr 14/75 o powierzchni 0,0553 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr KO1I/00052297/9, oraz udziału 5885/10000 w prawie użytkowania wieczystego działki nr 14/71 o powierzchni 0,1275 ha, dla której prowadzona jest księga wieczysta nr KO1I/00052133/2, łącznie za cenę nie niższą niż 10,8 milionów złotych netto; postanowieniem z dnia 18 września 2026 roku Sędzia -komisarz wyraził zgodę na odstąpienie od umowy najmu nr 5700035495 zawartej pomiędzy najemcą - PKP CARGO S.A., a wynajmującym - Unikoff sp. z o.o., a której przedmiotem jest najem powierzchni biurowej, biurowo-archiwalnej oraz miejsc postojowych w budynku przy ul. Góreckiej 1 w Poznaniu - ze skutkiem na dzień dojścia do wynajmującego (Unikoff sp. z o.o.) oświadczenia zarządcy o odstąpieniu od przedmiotowej umowy, które to oświadczenie będzie on mógł złożyć po uprawomocnieniu się niniejszego postanowienia. Układ z wierzycielami i Propozycje układowe Sporządzenie Planu Restrukturyzacyjnego pozwoliło na opracowanie wstępnych Propozycji układowych, które zostały złożone do Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w dniu 30 czerwca 2025 roku. Szczegółowe informacje w tym zakresie zostały opisane w Nocie 1.3 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku. W dniu 29 maja 2026 roku Zarząd Jednostki dominującej zatwierdził i złożył do właściwego sądu nową treść Propozycji układowyc h, określających sposób restr ukturyzacji zobowiązań Jednostki dominującej, które są objęte układem z mocy prawa, w tym sposób i warunki zaspokojenia Wierzycieli PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. W dniu 30 czerwca 2026 roku Jednostka dominująca złożyła do Sądu zmienioną wersję Propozy cji układowych. Na dzień 30 czerwca 2026 roku, łączna kwota wierzytelności objętych układem, według podstawowego i uzupełniających spisów wierzytelności, wynosi łącznie 2.963,1 milionów złotych. W dniu 15 września 2026 roku Jednostka dominująca złożyła do akt postępowania KRZ kolejną, zmienioną wersję Propozycji układowych. Istotną zmianą w stosunku do wstępnych Propozycji układowych jest zakładane zaspokojenie części wierzycieli finansowych w formie pieniężnej, przy czym źródłem finansowania części gotówko wej układu ma być dokapitalizowanie Jednostki dominującej poprzez emisję akcji. Zmiana w Propozycjach układowych z dnia 15 września 2026 roku w relacji do Propozycji z dnia 30 czerwca 2026 roku polega co do zasady na tym, że niezależnie od podstawowego spo sobu zaspokojenia określonego dla poszczególnych grup interesów, każdy wierzyciel, który nie otrzymuje 100% zaspokojenia wierzytelności z tytułu należności głó wnej na podstawie podstawowych warunków układu, z wyłączeniem wierzycieli grupy VI, ma prawo do d odatkowego zaspokojenia z ewentualnych wpływów z tytułu przysługującego Jednostce dominującej wobec Skarbu Państwa roszczenia o zapłatę odszkodowania w kwocie 1 .522,4 milionów złotych wraz z należnymi odsetkami za szkodę poniesioną w związku z wykonaniem decyzji Prezesa Rady Ministrów nr BPRM.5020.19.2.2022(1) z dnia 25 lipca 2022 roku, zmienionej decyzją z dnia 6 października 2022 roku „dalej zwane „Dodatkowe Zaspokojenie”), wydanej w celu realizacji decyzji Prezesa Rady Ministrów z dnia 13 lipca 2022 roku , nakazującej Jednostce dominującej przetransportowanie węgla nabytego przez PGE Paliwa sp. z o.o . oraz Węglokoks S.A. (dalej to roszczenie jako: „Decyzja Węglowa”), przy jednoczesnym nie zawarciu przez Ministra Aktywów Państwowych umowy rekompensującej ko szty i utracone korzyści związane z wykonaniem tych decyzji (które to roszczenie jest dochodzone przez PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji przed Sądem Okręgowym w Warszawie). Mechanizm Dodatkowego Zaspokojenia jest oparty na środkach faktycznie i nieodwołanie otrzymanych przez Jednostkę dominującą z tytułu Decyzji Węglowej i będzie realizowany od dnia następującego po dniu obwieszczenia o prawomocności postanowienia w przedmiocie zatwierdzenia układu do 31 grudnia 2036 roku lub do wykonania ugody albo prawom ocnego zakończenia postępowania dotyczącego Decyzji Węglowej. Na Dodatkowe Zaspokojenie przeznacza się 50% tych środków pomniejszonych o podatki, obowiązkowe daniny publicznoprawne oraz bezpośrednie koszty dochodzenia roszczenia, lub uzyskania zaspokojenia . Kwota przypadająca wierzycielowi będzie ustalana proporcjonalnie do jego „Uprawnionej Kwoty”. Uprawniona Kwota jest równa części wierzytelności z tytułu należności głównej objętej układem, któr a nie jest przeznaczona do zaspokojenia w ramach podstawowych warunków układu i nie została zaspokojona w inny sposób. Część Uprawnionej Kwoty, która nie zostanie zaspokojona w ramach Dodatkowego Zaspokojenia, będzie podlegała umorzeniu. Propozycje układowe przewidują podział Wierzycieli na 6 grup, obejmujących posz czególne kategorie interesów, stosownie do art. 161 ustawy z dnia 15 maja 2015 roku – Prawo restrukturyzacyjne. Grupa I - „wierzytelności podatkowe”: wierzytelności Skarbu Państwa z tytułu podatków stanowiących dochód budżetu państwa w rozumieniu art. 6 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Ordynacja podatkowa, z wyłączeniem innych należności publicznoprawnych nieobjętych pojęciem podatku.
Page 17
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 16 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) Grupa II - „wierzytelności handlowe kategorii I oraz z tytułu umów leasingu”, do której zaliczeni zostali wierzyciele, których wierzytelności wynikają z umów leasingu oraz wierzyciele handlowi z wierzytelnościami z tytułu wszelkich umów i transakcji handlowych niezależnie od podstawy prawnej lub faktycznej ty ch umów lub transakcji, w szczególności z tytułu dostaw i usług oraz inwestycyjnymi, których suma wierzytelności z tytułu należności głównych nie przekracza lub jest równa 50 000,00 zł otych, niezaliczeni do innych grup. Grupa III - „wierzytelności przysługujące bankom, instytucjom kredytowym, instytucjom finansowym oraz innym podmiotom z tytułu udzielonego Dłużnikowi finansowania oraz wierzytelności handlowe kategorii II”, do której zaliczeni zostali wierzyciele finan sowi z wierzytelnościami z tytułu kredyt ów i pożyczek oraz innych zobowiązań finansowych o charakterze bankowym (Banki i Instytucje Finansowe) oraz wierzyciele handlowi z wierzytelnościami z tytułu wszelkich umów i transakcji handlowych niezależnie od podstawy prawnej lub faktycznej tych umów lu b transakcji, w szczególności z tytułu dostaw i usług oraz inwestycyjnymi, których suma wierzytelności z tytułu należności głównych wynosi powyżej 50 000,00 złotych, niezaliczeni do innych grup. Grupa IV - „wierzytelności podmiotów z branży kolejowej kontr olowanych przez Skarb Państwa niezależnie od wartości tych wierzytelności”, którą stanowią wierzyciele z wierzytelnościami z tytułu wszelkich umów i transakcji handlowych, niezależnie od podstawy prawnej lub faktycznej tych umów lub transakcji, w szczególn ości z wierzytelnościami z tytułu dostaw i usług oraz inwestycyjnymi, niezależnie od wartości tych wierzytelności, będący podmiotami z branży kolejowej kontrolowanymi przez Skarb Państwa (z większościowym udziałem Skarbu Państwa; wobec których Skarb Państwa pozostaje w stosunku dominacji), to jest: Polskie Koleje Państwowe S.A. (numer KRS: 0000019193), PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. (numer KRS: 0000037568), PGE Energetyka Kolejowa S.A. (numer KRS: 0000322634) oraz podmioty będące zależnymi od Polski ch Kolei Państwowych S.A. (KRS nr 0000019193) lub powiązanymi z tą spółką, to jest: "PKP INTERCITY" Spółka Akcyjna (numer KRS: 0000296032), "PKP INFORMATYKA" spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (numer KRS: 0000042646), "CS NATURA TOUR" spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (numer KRS: 0000155205), PKP LINIA HUTNICZA SZEROKOTOROWA spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (numer KRS: 0000062888), PKP TELKOL spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (numer KRS: 0000504917). Grupa V - Zakład Ubezpieczeń Społecznych. Grupa VI – „wierzytelności podmiotów z Grupy Kapitałowej PKP CARGO oraz wierzytelności pozostałe, niezaliczone do Grup I –V”, którą stanowią wierzyciele będący na dzień 25 lipca 2024 roku spółkami z Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji (rozumianej jako zespół spółek powiązanych z PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji) z wszelkimi posiadanymi wierzytelnościami, niezależnie od podstawy ich powstania lub wysokości tych wierzytelności oraz pozostali wierzyciele z wierzytelnościami niezaliczonymi do żadnej z pozostałych grup. Propozycje przewidują sposoby zaspokojenia wierzycieli jednakowe dla poszczególnych grup interesów. Grupa I 1. Spłata 75% wierzytelności z tytułu należności głównych. 2. Pozostała część wierzytelności z tytułu należności głównych, t j. 25% tej wierzytelności, stanowi Uprawnioną Kwotę i jest uwzględniana przy obliczaniu Dodatkowego Zaspokojenia. W zakresie, w jakim nie zostanie zaspokojona w ramach Dodatkowego Zaspokojenia do końca Okresu Dodatkowego Zaspokojenia, podlega definitywnemu umorzeniu. 3. Umorzeniu w całości podlegają wierzytelności uboczne, w tym odsetki należne do dnia otwarcia postępowania sanacyjnego i za okres po tym dniu, niezależnie od ich charakteru prawnego, a także koszty, prowizje, rekompensaty, opłaty i inne należności uboczne; wierzytelności te nie zwiększają Uprawnionej Kwoty. 4. Płatność 75% wierzytelności z tytułu należności głównych nastąpi jednorazowo, przy czym wie rzytelności z tytułu podatku od towarów i usług (VAT) dotyczącej zobowiązania podatkowego z 2019 roku w terminie nie dłuższym niż w przeciągu 5 miesięcy następujących po dniu, w którym obwieszczono o prawomocności postanowienia w przedmiocie zatwierdzenia układu, zaś pozostałej wierzytelności do ostatniego dnia 12 -go miesiąca następującego po mi esiącu, w którym obwieszczono o prawomocności postanowienia w przedmiocie zatwierdzenia układu. Grupa II 1. Spłata 100% wierzytelności z tytułu należności głównych. 2. Umorzenie w całości wierzytelności z tytułu odsetek zarówno tych należnych do dnia otwarcia postępowania sanacyjnego, jak i należnych za okres po dniu otwarcia postępowania sanacyjnego, redukcja dotyczy wszystkic h typów odsetek, niezależnie od ich charakteru prawnego; umorzenie w całości wszelkich wierzytelności ubocznych, jak z tytułu kosztów i innych należności ubocznych (w tym prowizji, rekompensaty za koszty odzyskiwania należności, kosztów egzekucyjnych, upomnienia, opłat lub innych należności o ubocznym charakterze), jak też kosztów dochodzenia wierzytelności, powstałych do dnia poprzedzającego dzień otwarcia postępowania sanacyjnego Dłużnika. 3. Płatność nastąpi jednorazowo do ostatniego dnia 12 -go miesiąca następującego po mi esiącu, w którym obwieszczono o prawomocności postanowienia w przedmiocie zatwierdzenia układu. Grupa III 1. Spłata 50% wierzytelności z tytułu należności głównych. 2. Pozostała część wierzytelności z tytułu należności głównych, tj. 50% tej wierzytelności, stanowi Uprawnioną Kwotę i jest uwzględniana przy obliczaniu Dodatkowego Zaspokojenia. W zakresie, w jakim nie zostanie zaspokojona w ram ach Dodatkowego Zaspokojenia do końca Okresu Dodatkowego Zaspokojenia, podlega definitywnemu umorzeniu.
Page 18
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 17 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) 3. Umorzeniu w całości podlegają wierzytelności uboczne, w tym odsetki należne do dnia otwarcia postępowania sanacyjnego i za okres po tym dniu, niezależnie od ich charakteru prawnego, a także koszty, prowizje, rekompensaty, opłaty i inne należności uboczne; wierzytelności te nie zwiększają Uprawnionej Kwoty. 4. Płatność 50% wierzytelności z tytu łu należności głównych nastąpi jednorazowo do ostatniego dnia 12 -go miesiąca następującego po miesiącu, w którym obwieszczono o prawomocności postanowienia w przedmiocie zatwierdzenia układu. Grupa IV 1. Zaspokojenie 50% wierzytelności z tytułu należności głównych. 2. Pozostała część wierzytelności z tytułu należności głównych, tj. 50% tej wierzytelności, stanowi Uprawnioną Kwotę i jest uwzględniana przy obliczaniu Dodatkowego Zaspokojenia. W zakresie, w jakim nie zostanie zaspokojona w ramach Dodatkowego Zaspokojenia do końca Okresu Dodatkowego Zaspokojenia, podlega definitywnemu umorzeniu. 3. Umorzeniu w całości podlegają wierzytelności uboczne, w tym odsetki należne do dnia otwarcia postępowania sanacyjnego i za okres po tym dniu, niezależnie od ich charakteru prawnego, a także koszty, prowizje, rekompensaty, opłaty i inne należności uboczne; wierzytelności te nie zwiększają Uprawnionej Kwoty. 4. Zaspokojenie 50% wierzytelności z tytułu należności głównych, o której mowa jest w pkt 1 powyżej, (dalej też: „wierzytelność główna”), następuje poprzez objęcie akcji nowej emisji PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji, czyli w drodze konwersji 50% wierzytelności głównej na akcje w podwyż szonym kapitale zakładowym Jednostk i dominującej, o której mowa w art. 156 ust. 1 pkt 4 PR, co następuje na warunkach określonych poniżej. 5. Konwersja wierzytelności na akcje w podwyższonym kapitale zakładowym Jednostki dominującej, o której mowa w art. 156 ust. 1 pkt 4 PR, odbywa się na następujących warunkach: 5.1 Konwersja następuje na akcje Dłużnika o wartości nominalnej 1,00 złoty każda, które obejmowane są po wartości emisyjnej jednej akcji wynoszącej 12,00 (dwanaście) złotych, z zastrzeżeniem, że w przypadku konieczności zaokrąglenia kwoty wierzytelności w celu skorelowania jej z odpowied nią wielokrotnością wartości jednej akcji zaokrąglenie jest dokonywane w dół do najbliższej wielokrotności wartości jednej akcji, zaś różnica powstała między wysokością wierzytelności a wartością akcji w kapitale zakładowym podlega umorzeniu. 5.2 Liczba akcji przypadających wierzycielom z Grupy IV będzie równa ilorazowi: (i) kwoty konwertowanej wierzytelności przysługującej danemu wierzycielowi oraz (ii) ceny emisyjnej. Część konwertowanej wierzytelności, która nie została przeznaczona na pokrycie akcji z powodu zaokrąglenia, ulega na mocy układu umorzeniu. 5.3 Objęcie nowoutworzonych akcji następuje w zamian za wkład w postaci części wierzytelności pieniężnej odpowiadającej iloczynowi liczby obejmowanych w konwersji akcji i ceny emisyjnej jednej akcji. Pokrycie wkładu następuje przez potrącenie wierzytelności konwertowanej z roszczeniem PKP CARGO S.A. o pokrycie wkładu w wysokości odpowiadającej iloczynowi wartości ceny emisyjnej jednej akcji (12,00 złotych) oraz ilości obejmowanych akcji. Potrącenie ma charakter wykonawczy. Potrącenie następuje w chwili uprawomocnienia się postanowienia o zatwierdzeniu układu i z tą też chwilą uznaje się, że obejmowane akcje zostały w całości pokryte. 5.4 Objęcie akcji stanowi wykonanie układu w tej części. 5.5 W związku z faktem, że układ dla wierzytelności z Grupy IV przewiduje konwersję wierzytelności na akcje w podwyższonym kapitale zakładowym Dłużnika, na zasadzie art. 169 ust. 3 PR, mocą układu następuje podwyższenie kapitału zakładowego o kwotę 29 ,4 milionów złotych, tj. z kwoty 44,8 milionów złotych do kwoty 74,2 milionów złotych, przez utworzenie w drodze konwersji układowej wierzytelności zaliczonych do Grupy IV 29 401 338 nowych akcji serii D o wartości nominalnej 1,00 złoty każda („Akcje Serii D”). 5.6 Wszystkie Akcje Serii D będą zdematerializowanymi akcjami zwykłymi na okaziciela. 5.7 Wartość nominalna każdej nowoutworzonej i wyemitowanej akcji, w związku z konwersją wierzytelności zaliczonych do Grupy IV, wyniesie 1,00 zł oty. Łączna wartość nominalna wsz ystkich nowo wyemitowanych akcji, w związku z konwersją wierzytelności zaliczonych do Grupy IV, wyniesie 29,4 milionów złotych. 5.8 Cena emisyjna każdej nowo powstałej akcji, w związku z konwersją wierzytelności zaliczonych do Grupy IV, wyniesie 12,00 złotych. Łączna cena emisyjna wszystkich nowo wyemitowanych akcji wyniesie 352,8 milionów złotych. 5.9 Objęcie nowo powstałych Akcji Serii D nastąpi z wyłączeniem prawa pierwszeństwa i prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Dłużnika. 5.10 Akcje Serii D uczestniczyć będą w dywidendzie począwszy od dnia 1 stycznia roku kalendarzowego następującego po roku, w którym uprawomocni się postanowienie o wpisie podwyższenia kapitału zakładowego do Rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego oraz w którym akcje te zostały zarejestrowane w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych S.A. z siedzibą w Warszawie („KDPW”). 5.11 Układ zastępuje czynności związane z podwyższeniem kapitału zakładowego spółki akcyjnej (w tym uchwałę Walnego Zgromadzenia), przystąpieniem do spółki, objęciem akcji oraz wniesieniem wkładu. 5.12 Szczegółowa lista wierzycieli i przydział akcji stanowi załącznik pomocniczy. 5.13 Dłużnik, z zastrzeżeniem pkt 17 poniżej, jest upoważniony do dokonania wszelkich czynności niezbędnych do: a. ujawnienia podwyższenia kapitału zakładowego Dłużnika w Krajowym Rejestrze Sądowym; b. podjęcia wszelkich działań prowadzących do dopuszczenia i wprowadzenia Akcji Serii D do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. („GPW”); c. podjęcia wszelkich niezbędnych czynności prawnych i faktycznych, w tym do złożenia odpowiednich wniosków i zawiadomień, zgodnie z wymogami określonymi w przepisach prawa oraz regulacjami, uchwałami bądź wytycznymi GPW, KDPW oraz Komisji Nadzoru Finansowego, związanych z ubie ganiem się o dopuszczenie oraz wprowadzenie papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW.
Page 19
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 18 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) 5.14 Wierzyciel, którego wierzytelności zaliczone zostaną do Grupy IV, któ ry nabył nowoutworzone akcje w wyniku konwersji, zobowiązuje się do nierozporządzania nabytymi przez siebie nowoutw orzonymi akcjami bez zgody Jednostki dominującej przez okres do 2 lat od daty objęcia akcji („Czasowe wyłączenie prawa rozporządzania akcjami ”). Szczegóły Czasowego wyłączenia prawa rozporządzania akcjami zostaną każdorazowo określone w umowie zawartej pomiędzy Wierzycielem a Dłużnikiem. 5.15 Przez nierozporządzanie akcjami, o którym mowa w pkt 14 powyżej, rozumie się w szczególności ograniczenie w zakresie: sprzedaży Akcji, darowizny Akcji, obciążania Akcji jakimikolwiek prawami osób trzecich, w tym ustanowienia na nich zabezpieczenia lub innego ograniczonego prawa rzeczowego. 5.16 Zakaz, o którym mowa w pkt 15 powyżej, nie będzie miał zastosowania w przypadku: a. zbycia Akcji w wyniku zastosowania się przez danego wierzyciela do prawomocnego orzeczenia sądu lub ostatecznej decyzji administracyjnej nakazujących mu zbycie Akcji; b. przeniesienia lub zbycia Akcji w wyniku prowadzonego postępowania upadłościowego, restrukturyzacyjnego lub likwidacyjnego lub w ramach egzekucji; c. przeniesienia lub zbycia Akcji na rzecz spółki zależnej, powiązanej lub dominującej za zgodą Jednostki dominującej. 5.17 W okresie Czasowego wyłączenia prawa rozporządzania akcjami Dłużnik jest uprawniony do niepodejmowania działań dotyczących wprowadzenia Akcji Serii D do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW. Dłużnik złoży wnioski o dopuszczenie i wprowadzenie Akcji Serii D do obrotu w dwóch transzach, odpowiednio po up ływie 21 i 24 miesięcy od dnia obwieszczenia o prawomocności postanowienia w przedmiocie zatwierdzenia układu. Ustalona przez Dłużnika proporcja podziału Akcji Serii D pomiędzy pierwszą i drugą transzę jest stosowana jednakowo do liczby Akcji Serii D przypadających każdemu wierzycielowi. Liczbę Akcji Serii D danego wierzyciela objętych pierwszą transzą zaokrągla się w dół do pełnej akcji, a wszystkie pozostałe Akcje Serii D tego wierzyciela obejmuje druga transza. 5.18 Stosownie do art. 7 ust. 1 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U. 2005 nr 183 poz. 1538, tj. Dz.U. 2024 poz. 722), prawa wynikające z akcji serii D powstaną z chwilą zapisania ich po raz pierwszy na rachunku papierów wartościowych. 5.19 Poprzez prawa wynikające z akcji rozumie się wszelkie prawa korporacyjne i majątkowe, w szczególności prawo uczestnictwa w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, prawo głosu na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, prawo zaskarżania uchwał walnego zgromadzenia akcjonariuszy, prawo poboru nowych akcji oraz prawo do dywidendy. 5.20 Akcje serii D, niezależne od momentu ich objęcia, nie zostaną zarejestrowane w depozycie papierów wartościowych prowadzonym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych (dalej jako „KDPW”), a tym samym na rachunkach papierów wartościowych wierzycieli biorących udział w konwersji wierzytelności na akcje serii D, przed dniem 1 stycznia 2027 roku, a także przed dniem, na który ustalony zostaje dzień prawa poboru akcji serii N. Dłużnik jest upoważniony do niepodejmowania żadnych działań związanych z rejestracją akc ji serii D w KDPW przed dniem 1 stycznia 2027 r oku oraz przed dniem, na który ustalony zostaje dzień prawa poboru akcji serii N, nawet gdyby konwersja wierzytelności na akcje nastąpiła przed tym terminem. 5.21 Akcje serii D n ie będą uprawniać do zapisu na akcje serii N, których emisja przewidziana jest na podstawie uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 26 czerwca 2026 r. Wierzyciele biorący udział w konwersji wierzytelności na akcje serii D mają świadomość, że z uwagi na rejestrację akcji serii D po dniu, na który został wyznaczony dzień prawa poboru akcji serii N, nie będzie im przysługiwało prawo poboru akcji serii N. Grupa V 1. Spłata 100% wierzytelności z tytułu należności głównych oraz należności ubocznych, w szczególności odsetek - zarówno naliczonych przed, jak i po dniu otwarcia postępowania sanacyjnego. 2. Płatność nastąpi jednorazowo do ostatniego dnia 12 -go miesiąca następującego po mi esiącu, w którym obwieszczono o prawomocności postanowienia w przedmiocie zatwierdzenia układu. Grupa VI 1. Spłata 5% wierzytelności z tytułu należności głównych. 2. Z chwilą dokonania na rzecz danego wierzyciela spłaty 5% należności głównej, o której mowa w pkt 1, pozostałe 95% należności głównej tego wierzyciela ulega umorzeniu. Wierzyciele należący do Grupy VI nie uczestniczą w Dodatkowym Zaspokojeniu. 3. Umorzeniu w całości podlegają wierzytelności uboczne, w tym odsetki należne do dnia otwarcia postępowania sanacyjnego i za okres po tym dniu, niezależnie od ich charakte ru prawnego, a także koszty, prowizje, rekompensaty, opłaty i inne należności uboczne. 4. Płatność 5% wierzytelności z tytułu należności głównych nastąpi jednorazowo do ostatniego dnia 12 -go miesiąca następującego po miesiącu, w którym obwieszczono o prawomocności postanowienia w przedmiocie zatwierdzenia układu. Zgodnie z procedurą po przedstawieniu przez Jednostkę dominującą ostatecznych Propozycji układowych nastąpi głosowanie Wierzycieli nad Układem. Wymagane jest uzyskanie większości co najmniej 2/3 sumy wierzytelności oraz większości liczby Wierzycieli (połowa plus jeden głos). Następnie sąd oceni, czy Układ jest wykonalny oraz czy nie prowadzi do pokrzywdzenia którejkolwiek ze stron. Przyjęcie układu przez Wierzycieli, w ocenie Jednostki dominującej, możliwe jest do końca 2026 roku. Warunkowe podwyższenia kapitału zakładowego i emisja akcji W dniu 26 czerwca 2026 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji podjęło uchwały dotyczące planowanych działań restrukturyzacyjnych obejmujących podwyższ enie kapitału zakładowego Jednostki dominującej , emisję nowych akcji, emisję warrantów subskrypcyjnych oraz zmiany Statutu Jednostki dominującej.
Page 20
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 19 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) Akcje serii M Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego dotyczy jego podwyższenia o kwotę nie większą niż 13,0 milionów złotych w drodze emisji nie więcej niż 13.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii M („Akcje serii M”) o wartości nominalnej 1,00 złoty za akcję. Celem warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego jest przyznanie prawa do objęcia Akcji serii M posiadaczom warrantów subskrypcyjnych serii X, emitowanych z pozbawieniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Jednostki dominującej („Warrant”). Termin wykonania prawa do objęcia akcji serii M upływa w dniu 31 grudnia 2031 roku. Cena emisyjna akcji serii M, do objęcia których będą uprawniać warranty subskrypcyjne serii X, wynosić będzie 12,00 złotych za 1 akcję. Każdy pojedynczy Warra nt subskrypcyjny serii X będzie upoważniał do objęcia 1 akcji na okaziciela ser ii M o wartości nominalnej 1,00 złoty z wyłączeniem prawa poboru. Warranty subskrypcyjne serii X emitowane będą nieodpłatnie. Prawo objęcia Warrantów oraz realizacji inkorporowa nego w nich prawa objęcia akcji, przysługiwać będzie strategicznemu akcjonariuszowi – Polskie Koleje Państwowe S.A. (dalej jako: „PKP S.A.”) po zarejestrowaniu warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego. PKP S.A. będzie uprawniony do wykonania prawa obj ęcia akcji inkorporowanego w Warrantach tylko w takim zakresie, w jakim konieczny jest dla utrzymania przez PKP S.A. obecnego stopnia zaangażowania w kapitał zakładowy Jednostki dominującej w związku z prowadzonym procesem restrukturyzacji i planowanymi emisjami akcji. Stopień zaangażowania PKP S.A. w kapitał zakładowy Jednostki dominującej wskutek realizacji Warrantów nie może przekroczyć 33,34% ani spaść poniżej 25%. Akcje serii N Podwyższenie kapitału zakładowego zostanie dokonane w drodze emisji od 75. 000.000 do 89.573.834 akcji zwykłych na okaziciela serii N („Akcje serii N”) o wartości nominalnej 1,00 złoty. Cena emisyjna Akcji serii N w ramach prawa poboru stanowi większą z kwot: albo 12,00 złotych (słownie: dwanaście złotych) , albo 80% średniej ważo nej obrotem ceny 1 akcji z 50 następujących po sobie dni sesyjnych na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, z których ostatni przypada na 16 grudnia 2026 roku - za 1 akcję. W przypadku objęcia akcji poza prawem poboru cena jest ustalana przez mechanizm budowania księgi popytu, przy czym cena wskazana w zdaniu poprzednim jest ceną minimalną. Emisja Akcji serii N zostanie dokonana w ramach subskrypcji skierowanej w pierwszej kolejności do dotychczasowych akcjonarius zy. W przypadku braku dokonania przez dotychczasowych akcjonariuszy zapisów na akcje w wysokości odpowiadającej maksymalnej wysokości podwyższenia kapitału zakładowego pozostałe Akcje serii N będą mogły zostać przydzielone przez Zarząd Jednostki dominującej stosownie do art. 436 § 4 KSH osobom trzecim, którzy zgłosili chęć subskrybowania akcji w przypadku nieobjęcia wszystkich akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy. Emisja akcji serii N zostanie przeprowadzona w drodze oferty publicznej papierów wartościowych przeprowadzonej po zatwierdzeniu przez Komisję Nadzoru Finansowego prospektu emisyjnego. W wykonaniu ww. uchwał w dniu 25 sierpnia 2026 roku Jednostka dominująca zawarła z Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. Oddział – Biuro Maklerskie w Warszawie z siedzibą w Warszawie (zwane dalej „Biuro Maklerskie PKO BP”) umowę o świadczenie usług globalnego koordynatora w związku z przygotowaniem i przeprowadzeniem oferty publicznej oraz dopuszczeniem akcji do obrotu na rynku regulowanym. Jednostka dominująca powierzyła Biuru Maklerskiemu PKO BP świadczenie na jej rzecz usługi oferowania instrumentów finansowych w rozumieniu art. 69 ust 2 pkt 6 w zw. z art. 72 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, w związku z ofertą publiczną akcji Jednostki dominującej, w ramach kt órej Biuro Maklerskie PKO BP będzie pełniło funkcję globalnego koordynatora i prowadzącego księgę popytu w zakresie wynikającym z posiadanych zezwoleń obowiązujących przepisów prawa oraz uzgodnionego modelu dystrybucji. Realizacja planowanej emisji jest uz ależniona od spełnienia szeregu warunków, w tym uzyskania wymaganych zgód korporacyjnych i regulacyjnych, zatwierdzenia prospektu ustanowienia odpowiedniego zespołu doradców oraz uzyskania wymaganych zgód w ramach postępowania restrukturyzacyjnego. Planowane emisje stanowią element procesu restrukturyzacji Jednostki dominującej i mają służyć w szczególności pozyskaniu kapitału na finansowanie działalności PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji , wsparciu realizacji układu z Wierzycielami, poprawie płynności finansowej, ograniczeniu poziomu zadłużenia oraz stabilizacji struktury akcjonariatu Jednostki dominującej. Prognozy przepływów pieniężnych Przy sporządzeniu Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku Jednostka dominująca, na potrzeby oceny zdolności do kontynuowania działalności zapadających w okresie najbliższych 12 miesięcy, przygotowała prognozę przyszłych przepływów pieniężnych za okres od lipca 2026 roku do sierpnia 2027 roku. Jednostka dominująca wykorzystała w tym celu model płynnościowy opracowany przez zewnętrznego doradcę. Dane wykorzystane do sporządzenia modelu uwzględniają m.in.: aktualny stan środków pieniężnych, aktualną bazę faktur sprzedażowych i zakupowych, miesięczne plany przychodów, kosztów oraz nakładów inwestycyjnych, prognozowane kwoty wynagrodzeń wraz ze związanymi z nimi narzutami, takimi jak ZUS i PIT, harmonogramy płatności z tytułu leasingu i kredytów, informacje o planowanych wpływach za sprzedaży majątku nieoperacyjnego, informacje na temat innych zdarzeń jednorazowych, analizę realizacji przeszłych prognoz oraz poszczególnych składników tych prognoz. Ujęta w modelu baza faktur sprzedażowych pokrywa około 5% planowanych wpływów w okresie prognozy.
Page 21
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 20 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) Kluczowe założenia jakie zostały przyjęte w projekcjach finansowych w okresie 12 miesięcy od dnia sporządzenia uwzględniają: wpływy ze sprzedaży majątku nieoperacyjnego w wysokości około 399 mil ionów złotych netto, przy czym realizacja sprzedaży na zakładanym poziomie jest uzależniona od czynników rynkowych oraz od zgód instytucji i organów niezależnych od Jednostki dominującej, średniomiesięczne wydatki inwestycyjne na poziomie około 54 milionów złotych, średniomiesięczne wydatki na świadczenia pracownicze (razem z narzutami) w wysokości około 72 milionów złotych, regulowanie zobowiązań handlowych i inwestycyjnych oraz spłatę pozostałych zaległych zobowiązań - przypadających za czas po dniu otwarcia postępowania sanacyjnego , które są uzależnione od realizacji zakładanych wpływów z działalności operacyjnej oraz sprzedaży majątku nieoperacyjnego, spłatę pożyczki FGŚP zgodnie z harmonogramem w wysokości około 31 milionów złotych, spłatę zobowiązań ZFŚS zgodnie z harmonogramem będącym przedmiotem uzgodnień ze stroną społeczną – około 5 milionów złotych, brak spłaty zobowiązań objętych układem, brak przepływów związanych z planowaną emisją akcji. Kluczowymi źródł ami utrzymania płynności w okresie n ajbliższych 12 miesięcy są wpływy z działalności operacyjnej oraz środki z realizacji dezinwestycji. Przu uwzględnieniu powyższych założeń a ktualne prognozy przepływów pieniężnych wskazują, iż Jednostka dominująca będzie generowała środki pieniężne wystarczające na pokrycie bieżących zobowiązań zapadających w okresie najbliższych 12 miesięcy (b ez uwzględnienia wierzytelności objętych układem). Prognozy finansowe obarczone są ryzykiem niepewności, wynikającym z funkcjonowania Jednostki dominującej na zmiennym i trudnym do przewidzenia rynku kolejowych przewozów towarowych w Polsce. Na możliwość realizacji przyjętych założeń wpływają w szczególności czynniki makroekonomiczne, zmienność popytu na usługi przewozowe, wahania wolumenów ładunków masowych, poziom kosztów energii i paliw trakcyjnych, a także presja kosztowa związana z inflacją. Dodatkowo istotne znaczenie mają uwarunkowania regulacyjne, sytuacja infrastrukturalna sieci kolejowej, konkurencja ze strony transportu drogowego oraz czynniki o charakterze zewnętrznym, w tym sytuacja geopolityczna. W konsekwencji przedstawione prognozy oparte są na aktualnie dostępnych danych i założeniach, któ re mogą ulegać zmianom wraz z rozwojem sytuacji rynkowej i operacyjnej Jednostki dominującej. W związku z opisaną powyżej niepewnością dotyczącą realizacji przyszłych przepływów pieniężnych Jednostka d ominująca przeprowadziła analizy scenariuszowe w odniesieniu do głównych elementów przepływów pieniężnych, tj.: wpływów operacyjnych w związku z możliwym spadkiem masy towarowej lub stawek przewozowych, wydatków operacyjnych wynikającym ze spadku kosztów zmiennych powiązanym z niższym poziomem masy towarowej, wydatków inwestycyjnych w związku z niższym poziomem realizowanych napraw okresowych taboru , będącym konsekwencją mniejszego zapotrzebowania na sprawny tabor kolejowy, wpływów ze sprzedaży nieruchomości w związku z możliwymi opóźnieniami w realizacji dezinwestycji. Przeprowadzone analizy scenariuszowe, nie wykazały powstania luki płynnościowej (zdefiniowanej jako brak środków płynnych i i ch ekwiwalentów w dyspozycji Jednostki dominującej) w okresie objętym prognozą. Jednocześnie, w przypadku wystąpien ia negatywnych odchyleń od aktualnych projekcji przepływów pieniężnych Jednostka dominująca wdroży dodatkowe ograniczenie kosztów działalności operacyjnej oraz ograniczy (lub przesunie na późniejsze okresy rozliczeniowe) realizację nakładów inwestycyjnych głównie w zakresie napraw okresowych taboru. Czynniki ryzyka W ocenie Jednostki dominującej zagrożeniem dla kontynuacji działalności według przedstawionych powyżej założeń są okolicznośc i, które uniemożliwią Jednostce dominującej realizację Planu Restrukt uryzacyjnego. Kluczowe ryzyka związane z kontynuacją działalności obejmują: ryzyko braku zatwierdzenia układu - brak wypracowanego ostatecznego porozumienia z wierzycielami, co do warunków spłaty, może skutkować w przyszłości brakiem akceptacji proponowany ch rozwiązań przez wierzycieli i w konsekwencji brakiem zatwierdzenia układu przez sąd; na dzień 30 czerwca 2026 roku Jednostka dominująca ocenia powyższe ryzyko jako niewielkie. Postanowieniem z dnia 18 marca 2026 roku Sędzia -komisarz zatwierdził Plan Res trukturyzacyjny złożony przez Zarządcę w dniu 30 czerwca 2025 roku, a zatem ryzyko związane z niezatwierdzeniem Planu się nie zmaterializowało. Zobowiązania wobec kontrahentów handlowych dostarczających usługi i materiały niezbędne dla funkcjonowania przewozów kolejowych są sukcesywnie opłacane (z uwzględnieniem występujących przejściowych opóźnień w realizacji płatności opisanych w Nocie 1.4 ), pracownicy z tytułu bieżących wynagrodzeń, jak również instytucje pu blicznoprawne, otrzymują należne świadczenia terminowo. W ocenie Jednostki dominującej, bazującej na ocenie aktualnej sytuacji finansowej oraz majątkowej, stopień zaspokojenia wierzycieli w ramach postępowania sanacyjnego na warunkach określonych w Propozycjach układowych powinien być wyższy niż w przypadku zaspokojenia w scenariuszu egzekucyjnym (z uwagi na brak zdolności upadłościowej Jednostki dominującej), w którym zakładać należy formalne rozpoczęcie masowych egzekucji, a zatem powyższe założenie przy jęcia warunków układu odpowiadających aktualnie prognozowanym możliwościom finansowym Jednostki dominującej, jest założeniem racjonalnym;
Page 22
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 21 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) ryzyka związane z realizacją inicjatyw restrukturyzacyjnych i rozwojowych, w tym w szczególności: ograniczenia w zakresie dostępnych zasobów finansowych oraz konieczność ponoszenia istotnych nakładów inwestycyjnych; uzależnienie skuteczności wdrożeń od warunków rynkowych oraz poziomu popytu na usługi transportowe; ryzyko nieosiągnięcia zakładanych efektów operacyjnych i sprzedażowych; opóźnienia we wdrażaniu kluczowych rozwiązań, w tym systemów IT oraz zmian organizacyjnych; opór organizacyjny oraz ryzyko braku pełnego zaangażowania jednostek Grupy, a także napięcia ze stroną społeczną; trudności w koordynacji działań pomiędzy podmiotami Grupy oraz ryzyka związane z procesami integracyjnymi, w tym rozproszenie kompetencji i niedostosowanie systemów; ryzyko niepełnego wdrożenia działań optymalizac yjnych, w tym w zakresie efektywności operacyjnej, majątku oraz zatrudnienia; ograniczona dostępność wykwalifikowanych zasobów oraz trudności w pozyskiwaniu rzetelnych danych do monitorowania postępów wdrożeń; ryzyka operacyjne związane z prowadzoną działalnością gospodarczą, w tym: rosnąca konkurencja na rynku kolejowych przewozów towarowych oraz silna presja ze strony transportu drogowego, co może ograniczać możliwość osiągnięcia zakładanej rentowności działalności; ograniczenia infrastrukturalne, w tym z mniejszona przepustowość linii kolejowych oraz wydłużenie czasu realizacji przewozów, wpływające negatywnie na konkurencyjność i efektywność operacyjną; wysoka presja kosztowa, obejmująca w szczególności koszty energii, przy jednoczesnej konieczności ponos zenia nakładów inwestycyjnych na naprawy okresowe taboru i dostosowanie działalności do wymogów regulacyjnych; zmiany strukturalne w gospodarce, w tym stopniowe ograniczanie znaczenia sektorów takich jak energetyka oparta na węglu oraz hutnictwo, stanowiących istotną bazę klientów Jednostki dominującej. Czynniki ryzyka związane z realizacją inicjatyw restrukturyzacyjnych i rozwojowych oraz ryzyka związane z prowadzoną działaln ością operacyjną mają charakter zarówno krótkoterminowy, jak i długoterminowy, a i ch kumulacja może negatywnie wpływać na poziom przychodów, rentowność oraz płynność finansową Jednostki dominującej. W ocenie Jednostki dominującej podejmowane działania pozwolą na utrzymanie płynności finansowej na poziomie zapewniającym regulowanie zobowiązań w okresie co najmniej kolejnych 12 miesięcy od dnia bilansowego i będą prowadzić do minimalizacji ryzyka braku kontynuacji działalności. Zdarzenia, które nastąpiły od dnia bilansowego do dnia zatwierdzenia do publikacji niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego nie miały wpływu na dokonaną ocenę w zakresie kontynuacji działalności. Ryzyko kontynuacji działalności spółki zależnej PKP CARGOTABOR Sp. z o.o. w restrukturyzacji Pogorszenie sytuacji finansowej i płynnościowej Jednostki dominującej wpłynęło w znacznym stopniu na działalność spółki zależ nej PKP CARGOTABOR Sp. z o.o. (zwanej dalej „PKP CARGOTABOR”). Z uwagi na si lne powiązania handlowe pomiędzy Jednostką dominującą i PKP CARGOTABOR istotne ograniczenie wydatków inwestycyjnych przez Jednostkę dominującą od II kwartału 2024 roku przekroczyło możliwości PKP CARGOTABOR do dostosowania skali swojej działalności do bież ących potrzeb Jednostki dominującej, w wyniku czego nastąpiło pogorszenie sytuacji płynnościowej PKP CARGOTABOR. Zarząd PKP CARGOTABOR złożył do sądu wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego w dniu 26 lipca 2024 roku oraz wniosek o otwarcie postępowania upadłościowego. W piśmie do sądu z dnia 28 sierpnia 2024 roku Zarząd PKP CARGOTABOR podtrzymał wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego. W dniu 2 września 2024 roku spółka zależna otrzymała od Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie postanowien ie o otwarciu postępowania restrukturyzacyjnego. W związku z działaniami restrukturyzacyjnymi, działalność produkcyjna spółki zależnej została zmniejszona z 16 do 12 lokalizacji Sekcji. W wyniku likwidacji oddziałów terenowych do końca 2024 roku zostały przeprowadzone zwolnienia grupowe, a od dnia 1 stycznia 2025 roku nastąpiła zmiana struktury organizacyjnej spółki zależnej. Główne zdarzenia w ramach prowadzonego post ępowania restrukturyzacyjnego PKP CARGOTABOR, które miały miejsce do dnia 31 grudnia 2025 roku zostały opisane w Nocie 1.3 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku. W dniu 24 marca 2026 roku spółka złożyła Propozycje układowe dla wierzycieli. W ramach P ropozycji układowych określających sposób restrukturyzacji zobowiązań, a obejmujących wszystkich wierzycieli spółki, przewidziano podział na sześć Grup, uwzględniający poszczególne kategorie interesu. Łączna kwota wierzytelności ujętych w spisie wierzytelności PKP CARGOTABOR złożonym do akt postępowania wynosi 243,0 milionów złotych. W dniu 22 kwietnia 2026 roku Rada Wierzycieli PKP CARGOTABOR złożyła do akt postępowania własne Propozycje układowe. W dniu 31 sierpnia 2026 roku Zarządca masy sanacyjnej PKP CARGOTABOR złożył do Sędziego-komisarza sprawozdania z przebiegu głosowania nad Propozycjami układowymi dla Wierzycieli PKP CARGOTABOR. W wyniku głosowania Propozycje układowe Rady Wierzycieli PKP CARGOTABOR zostały przyjęte przez Wierzycieli. Za Układem opowiedziało się 250 spośród 271 Wierzyci eli, którzy oddali ważny głos (tj. 92,25 % Wierzycieli za Układem), dysponujących wierzytelnościami na kwotę ponad 154 m ilionów złotych (tj. 97,32% za Układem w ujęciu kapitałowym). Jest to pierwszy formalny krok potwierdzający pozytywne zakończenie eta pu głosowania nad Propozycjami układowymi PKP CARGOTABOR w ramach postępowania restrukturyzacyjnego. Zgodnie z przyjętymi przez Radę Wierzycieli Propozycjami układowymi podział na Grupy wraz z planem spłaty kształtować się ma w następujący sposób:
Page 23
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 22 1.3 Kontynuacja działalności, działania restrukturyzacyjne (cd.) Grupa I - Zakład Ubezpieczeń Społecznych - spłata 100% kwoty wierzytelności głównej wraz z należnymi należnościami ubocznymi, w tym odsetkami, zarówno za okres przed, jak i po otwarciu postępowania rest rukturyzacyjnego, w 40 kwartalnych równych podstawowych ratach, liczonych od wysokości wierzytelności przysługującej wierzycielowi w zakresie objętym układem oraz dodatkowo płatnością wynikającą z raty uwierzytelniającej; Grupa II - wierzyciele, których wi erzytelności wynikają z umów leasingu - spłata 100 % kwoty wierzytelności głównej, płatna jednorazowo w ramach raty uwierzytelniającej; umorzenie wierzytelności ubocznych w całości; Grupa III - wierzyciele, którzy posiadają wierzytelności, których kwota jest równa lub mniejsza niż 10.000,00 złotych, niekwalifikujący się do innych grup - spłata 100% kwoty wierzytelności głównej płatna jednorazowo w ramach raty uwierzytelniającej; umorzenie wierzytelności ubocznych w całości; Grupa IV - wierzyciele, którzy posiadają wierzytelności, których kwota jest równa lub większa niż 10.000,01 złotych, ale nie większa niż 70.000,00 złotych, niekwalifikujący się do innych grup - spłata 75,8% kwoty wierzytelności głównej, płatna jednorazowo w ramach raty uwierzytelniającej; umorzenie pozostałej części wierzytelności głównej i wierzytelności ubocznych w całości; Grupa V - wierzyciele, którzy posiadają wierzytelności, których kwot a jest równa lub większa niż 70.000,01 złotych, niekwalifikujący się do innych grup - spłata co najmniej 75,8% kwoty wierzytelności głównej w 40 równych, podstawowych ratach oraz dodatkowo płatnością wynikającą z raty uwierzytelniającej; umorzenie pozostałej części wierzytelności głównej w zakresie niespłaconym w ramach wszystkich płatności wynikających z niniejszych Propozycji układowych oraz wierzytelności ubocznych w całości na koniec okresu wykonywania układu. Wierzyciele z niniejszej Grupy zostaną objęci dodatkowym zaspokojeniem w ramach mechanizmów cash sweep oraz niezależnym od niego dodatkowym mechanizmem zaspokojenia, polegającym na przeznaczeniu na ich rzecz środków uzyskanych przez spółkę PKP CARGOTABOR w wykonaniu układu zawartego przez PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. Uruchomienie mechanizmu cash sweep obejmującego lata obrotowe 2027-2036, uwarunkowane jest wypracowaniem przez PKP CARGOTABOR zysku netto przekraczającego kwotę 12,3 milionów złotych. Na dodatkowe zaspokojenie wierzycieli przeznaczana będzie nadwyżka zysku netto ponad ww. kwotę, na poziomie 75% tej nadwyżki , z zastrzeżeniem maksymalnej wysokości 8 ,0 milionów złotych w danym roku obrotowym. Środki przeznaczone na dodatkowe zaspokojenie wierzycieli w ramach mechanizmu cash sweep podleg ają podziałowi proporcjonalnie do wysokości wierzytelności głównej objętej układem przypadającej na danego wierzyciela, w stosunku do łącznej sumy wierzytelnoś ci głównych objętych układem przysługujących wierzycielom Grupy V, a ich wypłata następuje do dnia 30 września roku następującego po roku obrotowym, którego dotyczy dodatkowe zaspokojenie; Grupa VI - wierzyciele pozostający ze spółką w stosunkach bliskości, o których mowa w art. 116 Prawa restrukturyzacyjnego - spłata 5% kwoty wierzytelności głównej, płatne jednorazowo do ostatniego dnia pełnego kwartału kalendarzowego następującego po wypłacie na rzecz Grupy V środków w ramach mechanizmu cash sweep i zarazem nie wcześniej niż po spłacie wierzycieli z wszystkich pozostałych Grup; umorzenie pozostałej części wierzytelności głównej i wierzytelności ubocznych w całości. Łączna kwota pierwszej płatności (raty uwierzytelniającej) dla wierzycieli z Grup I -V wyniesie 30,0 milionów złotych i zostanie rozdysponowana według zasad określonych poniżej: a) wierzycielom z Grupy II, Grupy III oraz Grupy IV przypada część kwoty przeznaczona na spłatę jednorazową, b) pozostała część kwoty przypada wierzycielom z Grupy I oraz Grupy V i jest dzielona proporcjonalnie do wysokości wierzytelności objętych układem, przypadających n a poszczególnych wierzycieli z tych grup w stosunku do łącznej sumy wierzytelności tych grup, c) dla Wierzycieli z Grupy I i Grupy V dalsza realizacja świadczeń następuje w równych ratach układowych (podstawowe raty układowe) o numerach porządkowych 1-40. W celu zabezpieczenia roszczeń Wierzycieli należących do Grupy I oraz Grupy V, Propozycje obejmują: a) ustanowienie hipoteki łącznej umownej na prawach użytkowania wieczystego trzech nieruchomości: położonej przy ul. Kolejowej 6 w Zduńskiej Woli, położonej przy ul. Kolejowej 1 w Kluczborku, położonej przy ul. Dworcowej 17 w Gorzowie Wielkopolskim, na okres do dnia wykonania układu, do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 243,0 milionów złotych. b) zastawu rejestrowego na ostatecznym zbiorze rzeczy ruch omych i praw należących do PKP CARGOTABOR , tj. na wyposażeniu ruchomym, a w szczególności na maszynach, urządzeniach, środkach transportu oraz innym wyposażeniu technicznym służącym prowadzeniu działalności gospodarczej przez spółkę, według stanu na dzień uprawomocnienia się postanowienia o zatwierdzeniu układu do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 243,0 milionów złotych. W dniu 10 wrześni a 2026 roku Sędzia -komisarz wydał postanowienie stwierdzające przyjęcie Układu w postępowaniu sanacyjnym PKP CARGOTABOR Sp. z o.o. w restrukturyzacji. Kolejnym istotnym etapem postępowania restrukturyzacyjnego będzie zatwierdzenie Układu przez Sąd restrukturyzacyjny . Po uprawomocnieniu się ewentualnego postanowienia o zatwierdz eniu Układu PKP CARGOTABOR będzie m ogło przystąpić do wykonywania Układu, na zasadach i w terminach w nim określonych, w tym do spłaty Wierzycieli objętych Układem. Ryzyko kontynuacji działalności pozostałych spółek zależnych Otwarcie postępowania restrukturyzacyjnego Jednostki dominującej oraz przedłużający się okres trwania wojny w Ukrainie wpłynęły również na pogorszenie sytuacji finansowej spółek zależnych PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o. oraz Cargosped Terminal Braniewo Sp. z o.o. , przy czym w ocenie Zarządcy Jednostki dominującej sytuacja jednostkowa tych spółek nie ma istotnego znaczenia przy ocenie zdolności Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji do kontynuowania działalności jako całości.
Page 24
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 23 1.4 Sytuacja płynnościowa Grupy i zarządzanie ryzykiem płynności Otwarcie postępowania restrukturyzacyjnego zabezpieczyło Jednostkę dominującą przed możliwością wypowiedzenia kluczowych umów zawartych z odbiorcami, dostawcami, instytucjami finansującymi, a zobowiązania powstałe przed dn iem otwarcia tego postępowania restrukturyzacyjnego, na zasadach określonych prawem restrukturyzacyjnym, zostaną objęte układem. Jednostka dominująca zakłada spłatę tych zobowiązań w późniejszych okresach w drodze układu z wierzycielami zgodnie z zasadami Prawa restrukturyzacyjnego. Część zobowiązań wobec dostawców powstałych po dniu otwarcia postępowania restrukturyzacyjnego jest regulowana po terminach ich zapadalności (głównie wobec podmiotów z Grupy PKP oraz podmiotów z grup kapitałowych kontrolowanych przez Skarb Państwa), co wynika z aktywnego zarządzania kapitałem obrotowym w sytuacji przejściowego jego niedoboru. Sytuacja związana z działaniami restrukturyzacyjnym i ma doprowadzić do uzyskania przez Jednostkę dominującą takiego poziomu rentowności, aby ilość bieżącego kapitału obrotowego była wystarczająca do terminowego regulowania wszystkich zobowiązań Jednostki dominującej. W chwili obecnej PKP CARGO S.A. w restr ukturyzacji nie ma dostępu do finansowania zewnętrznego w postaci np. kredytu obrotowego, stąd też przejściowe opóźnienia w realizacji płatności występują, ale są one monitorowane na bieżąco oraz są podejmowane działania w kierunku możliwego ich wyeliminowania. Pozostałe zaległe zobowiązania nieobjęte postępowaniem restrukturyzacyjnym obejmują głównie zobowiązania Jednostki dominującej wobec Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych w wysokości 109,6 milionów złotych , w przypadku których Jednostka dominująca prowadzi rozmowy ze stroną społeczną w celu ustalenia harmonogramu spłaty. Poniżej zaprezentowano wierzytelności Jednostki dominującej oraz PKP CARGOTABOR powstałe przed dniem otwarcia poszczególnych postępowań restrukturyzacyjnych, wynikające ze złożonych do Sądu pierwotnych spisów wierzytelności obu spółek, w tym obejmują również wierzytelności wobec spółek objętych Skonsolidowanym Sprawozdaniem Finansowym, które podlegają eliminacji w ramach korekt konsolidacyjnych. W toku postępowania sanacyjnego mo żliwa jest zmiana wysokości wierzytelności ujętych w spisie wierzytelności, w szczególności w wyniku rozpoznania sprzeciwów wierzycieli, wykreślenia wierzytelności w tr ybie art. 99 ustawy – Prawo restrukturyzacyjne, jak również na skutek ujawnienia się now ych wierzytelności, które podlegać będą ujęciu na uzupełniających spisach wierzytelności. Wierzytelności układowe Jednostki dominującej oraz PKP CARGOTABOR Jednostka dominująca PKP CARGOTABOR Razem przed korektami konsolidacyjnymi Korekty konsolidacyjne Razem po korektach konsolidacyjnych Zobowiązania z tytułu zadłużenia 1 344,7 42,9 1 387,6 - 1 387,6 Zobowiązania handlowe I inwestycyjne 1 142,7 102,3 1 245,0 (197,5) 1 047,5 Pozostałe zobowiązania finansowe 111,0 - 111,0 (96,7) 14,3 Pozostałe zobowiązania 303,1 47,6 350,7 (0,2) 350,5 Gwarancje bankowe i poręczenia 24,6 50,0 74,6 (50,0) 24,6 Razem 2 926,1 242,8 3 168,9 (344,4) 2 824,5 Poniżej zaprezentowano terminy wymagalności zobowiązań finansowych Grupy. Przedstawione dane nie uwzględniają zobowiązań powstałych przed dniem otwarcia postępowań restrukturyzacyjnych, które z uwagi na ich objęcie układem nie mogą podlegać spłacie do czasu zatwierdzenia przez sąd układu z wierzycielami, zgodnie z art. 252 Prawa restrukturyzacyjnego. Zaprezentowane poniżej zobowiązania finansowe na dzień 31 grudnia 2025 roku nie uwzględniały również zobowiązań wynikających ze środków pieniężnych otrzymanych z Funduszu Gwarantowanych Świadczeń Pracowniczych przez Jednostkę dominującą z uwagi na fakt, że na dzień 31 grudnia 2025 roku Jednostka dominująca była w trakcie ustalania zasad ich rozliczenia. Warunki spłaty zostały ustalone przez strony w I półroczu 2026 roku. Wymagalność zobowiązań finansowych Grupy na dzień bilansowy według daty wymagalno ści na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności (wraz z odsetkami płatnymi w przyszłości) 30/06/2026 Umowne terminy wymagalności od końca okresu sprawozdawczego Razem (bez dyskonta) Wartość bilansowa Poniżej 3 miesięcy Od 3 do 12 miesięcy Od 1 roku do 5 lat Powyżej 5 lat Zobowiązania z tytułu zadłużenia, w tym: 116,8 224,6 850,4 182,5 1 374,3 1 166,2 Kredyty bankowe i pożyczki 7,7 17,9 31,3 - 56,9 52,9 Leasing 98,7 185,1 771,5 182,5 1 237,8 1 043,7 Zobowiązania z tytułu środków otrzymanych z FGŚP 10,4 21,6 47,6 - 79,6 69,6 Zobowiązania handlowe 389,0 0,5 1,4 0,2 391,1 391,1 Zobowiązania inwestycyjne 10,0 1,0 5,5 0,7 17,2 17,2 Razem 515,8 226,1 857,3 183,4 1 782,6 1 574,5
Page 25
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 24 1.4 Sytuacja płynnościowa Grupy i zarządzanie ryzykiem płynności (cd.) 31/12/2025 Umowne terminy wymagalności od końca okresu sprawozdawczego Razem (bez dyskonta) Wartość bilansowa Poniżej 3 miesięcy Od 3 do 12 miesięcy Od 1 roku do 5 lat Powyżej 5 lat Zobowiązania z tytułu zadłużenia, w tym: 135,3 208,1 913,9 250,1 1 507,4 1 275,6 Kredyty bankowe i pożyczki 8,2 22,4 42,3 - 72,9 67,3 Leasing 124,3 180,8 871,6 250,1 1 426,8 1 200,6 Zobowiązania z tytułu środków otrzymanych z FGŚP 2,8 4,9 - - 7,7 7,7 Zobowiązania handlowe 272,2 2,8 1,4 0,2 276,6 276,6 Zobowiązania inwestycyjne 13,6 1,0 5,5 1,4 21,5 21,5 Razem 421,1 211,9 920,8 251,7 1 805,5 1 573,7 Poniżej zaprezentowano strukturę wiekową zobowiązań handlowych, inwestycyjnych i leasingowych oraz należności handlowych. Struktura wiekowa zobowiązań nie uwzględnia zobowiązań powstałych p rzed dniem otwarcia postępowań restrukt uryzacyjnych Jednostki dominującej i PKP CARGOTABOR, które nie mogą aktualnie podlegać spłacie. Struktura wiekowa zobowiązań handlowych, inwestycyjnych i leasingowych 30/06/2026 Zobowiązania Razem handlowe inwestycyjne leasingowe Zobowiązania nieprzeterminowane 291,2 15,1 1 006,0 1 312,3 Zobowiązania przeterminowane do 30 dni 59,9 0,3 6,8 67,0 31 - 90 dni 35,4 1,8 13,9 51,1 91 - 180 dni 0,9 - 13,4 14,3 181 - 365 dni 2,1 - 2,9 5,0 powyżej 365 dni 1,6 - 0,7 2,3 Razem 391,1 17,2 1 043,7 1 452,0 31/12/2025 Zobowiązania Razem handlowe inwestycyjne leasingowe Zobowiązania nieprzeterminowane 254,5 16,6 1 153,0 1 424,1 Zobowiązania przeterminowane do 30 dni 12,4 4,9 8,5 25,8 31 - 90 dni 2,2 - 19,8 22,0 91 - 180 dni 1,6 - 17,4 19,0 181 - 365 dni 3,2 - 1,9 5,1 powyżej 365 dni 2,7 - - 2,7 Razem 276,6 21,5 1 200,6 1 498,7 Analiza wiekowa należności handlowych 30/06/2026 31/12/2025 Brutto Oczekiwane straty kredytowe Netto Brutto Oczekiwane straty kredytowe Netto Należności nieprzeterminowane 475,7 (0,5) 475,2 444,3 - 444,3 Należności przeterminowane do 30 dni 21,7 (0,4) 21,3 45,5 (0,7) 44,8 31 - 90 dni 9,8 (1,1) 8,7 12,6 (1,0) 11,6 91 - 180 dni 7,9 (0,9) 7,0 2,9 (1,1) 1,8 181 - 365 dni 2,9 (1,1) 1,8 4,4 (1,9) 2,5 powyżej 365 dni 152,3 (134,3) 18,0 151,0 (135,2) 15,8 Razem 670,3 (138,3) 532,0 660,7 (139,9) 520,8
Page 26
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 25 1.5 Sprzedaż jednostki zależnej W dniu 16 stycznia 2026 roku Jednostka dominująca zawarła z PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. umowę sprzedaży 100% udziałów w spółce CARGOTOR Sp. z o.o. za cenę 28,8 milionów złotych. W wyniku przedmiotowej transakcji Grupa utraciła kontrolę nad spółką CARGOTOR Sp. z o.o. zgodnie z MSSF 10. Poniżej zaprezentowano wpływ transakcji sprzedaży i utraty kontroli nad spółką CARGOTOR Sp. z o.o. na poszczególne elementy Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku. Rozliczenie transakcji sprzedaży aktywów i zobowiązań CARGOTOR Sp. z o.o. Poniżej przedstawiono uzgodnienie transakcji sprzedaży spółki CARGOTOR Sp. z o.o. dla potrzeb skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów: Pozycja Cena sprzedaży – otrzymane wynagrodzenie 28,8 Wartość bilansowa aktywów i zobowiązań będących przedmiotem transakcji sprzedaży (16,5) Zysk na transakcji sprzedaży 12,3 Poniżej przedstawiono uzgodnienie transakcji sprzedaży spółki CARGOTOR Sp. z o.o. dla potrzeb skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych: Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Wpływy ze sprzedaży 28,8 Środki pieniężne jednostki zależnej na dzień utraty kontroli (3,2) Wpływy ze sprzedaży jednostki zależnej po pomniejszeniu o zbyte środki pieniężne 25,6 Wartości sprzedanych aktywów i związanych z nimi zobowiązań spółki CARGOTOR Sp. z o.o. zaprezentowane zostały łącznie z działalnością kontynuowaną w skonsolidowanym sprawozdaniu z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów, skonsolidowanym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych oraz notach objaśniających do tych sprawozdań, ponieważ nie stanowią one istotnej części działalności ani elementu większego planu zbycia istotnej części działalności zgodnie z MSSF 5.32 a i b. Wartość aktywów i zobowiązań spółki CARGOTOR Sp. z o.o., nad którymi utracono kontrolę Pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej Dane na dzień utraty kontroli AKTYWA Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe 15,6 Prawa do użytkowania aktywów 66,8 Należności handlowe 1,8 Należności leasingowe 8,7 Pozostałe aktywa 0,1 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 5,1 Aktywa trwałe razem 98,1 Zapasy 0,1 Należności handlowe 17,8 Należności leasingowe 1,0 Pozostałe aktywa 0,3 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 3,2 Aktywa obrotowe razem 22,4 AKTYWA RAZEM 120,5 ZOBOWIĄZANIA Zobowiązania z tytułu zadłużenia 66,3 Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych 4,4 Pozostałe zobowiązania 0,7 Zobowiązania długoterminowe razem 71,4 Zobowiązania z tytułu zadłużenia 18,9 Zobowiązania handlowe 5,5 Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych 1,5 Pozostałe rezerwy 2,7 Pozostałe zobowiązania 4,0 Zobowiązania krótkoterminowe razem 32,6 ZOBOWIĄZANIA RAZEM 104,0
Page 27
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 26 1.6 Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 202 6 roku zmiany istotnych wielkości opartych na profesjonalnym osądzie oraz szacunkach dotyczyły: 1) utraty wartości aktywów Grupy Zgodnie z MSR 36 na koniec każdego okresu sprawozdawczego Grupa ocenia czy istnieją przesłanki wskazujące na potencjalną utratę wartości składników aktywów trwałych. W przypadku ich wystąpienia Grupa zobowiązana jest do ustalenia wartości odzyskiwalnej aktywów wskazujących na utratę wartości. Na dzień 30 czerwca 2026 roku Grupa dokonała analizy przesłanek i zidentyfikowała czynniki, które w istotny sposób mogły przyczynić się do zmiany wartości posiadanych aktywów trwałych, w związku z powyższym na dzień 30 czerwca 2026 roku Grupa przeprowadziła testy na utratę wartości w odniesieniu do ośrodków wypracowujących środki pieniężne zdefin iowanych na poziomie aktywów Jednostki dominującej, PKP CARGOTABOR Sp. z o.o. w restrukturyzacji, PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o ., Grupy PKP CARGO INTERNATIONAL, PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o., PKP CARGO SERVICE Sp. z o.o. oraz Cargosped Terminal Braniewo Sp. z o.o. Wartość odzyskiwalna poszczególnych ośrodków wypracowujących środki pieniężne została ustalona na podstawie wartości użytkowej metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Głównymi przesłankami wskazującymi na konieczność przeprowadzenia testów n a utratę wartości aktywów Grupy na dzień 30 czerwca 2026 roku były: trwające postępowania sanacyjne Jednostki dominującej, a także brak zatwierdzenia ostatecznych Propozycji układowych, aktualizacja długoterminowych prognoz finansowych testowanych spółek, aktualizacja średnioważonego kosztu kapitału (WACC), uwzględniająca zmiany zarówno czynników wewnętrznych, jak i zewnętrznych, niższe od oczekiwanych wyniki finansowe osiągnięte w I półroczu 2026 roku przez Jednostkę dominującą i wybrane spółki. W porównaniu z poprzednim testem zaktualizowano prognozy finansowe Jednostki dominującej przy udziale zewnętrznego Doradcy finansowego. Kluczową przyczyną aktualizacji prognoz były ujemne odchylenia wyników operacyjnych w I półroczu 2026 roku. Nowe prognozy służące do oszacowania wartości użytkowej, uwzględniają wnioski wynikające z oceny realizacji przeszłych prognoz , aktualne założenia operacyjne oraz zmienione Propozycje układowe. Aktualizacja została przeprowadzona w ramach kierunków określonych w Strategii Restrukturyzacyjnej i nie zmienia przyjętych w niej założeń strategicznych; dotyczy wyłącznie zidentyfikowanych operacyjnych czyn ników wpływu w okresie objętym prognozą. Zaktualizowane na potrzeby testów prognozy finansowe stanowiły jednocześnie bazę do dokonania oceny zasadności przyjęcia założenia kontynuacji działalności przez Jednostkę dominującą. Testy zostały sporządzone przez niezależnego Doradcę finansowego i przygotowan e na podstawie zaktualizowanych założeń finansowych Jednostki dominującej, zmienionych Propozycji układowych dla wierzycieli Jednostki dominującej oraz zaktualizowanych Planów Działalności Gospodarczej (PDG) wybranych spółek zależnych (PKP CARGOTABOR, Grupy PKP CARGO INTERNATIONAL oraz CARGOSPED TERMINAL Braniewo Sp. z o.o.). W przypadku spółek PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o., PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o. oraz PKP CARGO SERVICE Sp. z o.o., wykorzystano pro gnozy wynikające z dotychczas obowiązujących PDG, które były również podstawą testu przeprowadzonego na dzień 31 grudnia 2025 roku. Średni ważony koszt kapitału Na potrzeby testów na utratę wartości, Grupa Kapitałowa PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji stosuje ścieżkę średnioważonego kosztu kapitału, która uwzględnia bieżące parametry i charakterystykę rynku (m.in. z podwyższonym poziomem rynkowych stóp procentowych), bazującą na pełnym cyklu koniunkturalnym i fundamentalnych relacjach gospodarczych. Przy oszacowaniu wartości użytkowej zidentyfikowane zostały kluczowe czynniki ryzyka (m.in. ryzyko związane z: restrukturyzacją i procesem sanacyjnym; osiągnięciem założonych prognoz finansowych; sytuacją makroekonomiczną, ryzyka rynkowe), które zostały uwzględnione w szacunkach wartości użytkowych, między innymi przy kalkulacji stopy dyskonta WACC, poprzez przyjęte wartości ryzyka specyficznego. Stopa dyskonta WACC przyjęta dla wyceny aktywów należących do PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji wyniosła 13,2% w ujęc iu nominalnym. Dla PKP CARGOTABOR Sp. z o.o. w restrukturyzacji przyjęto stopę dyskonta WACC w ujęciu nominalnym na poziomie 14,6%, która uwzględnia podwyższone ryzyko specyficzne związane z trwającym postępowaniem restrukturyzac yjnym. Dla spółek niebędący ch w restrukturyzacji przyjęto stopę dyskonta WACC w u jęciu nominalnym na poziomie 14, 5% dla PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o., 14,8% dla PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o., 10,5% dla PKP CARGO SERVICE Sp. z o.o. , 9,1% dla Grupy PKP CARGO INTERNATIONAL oraz 21,6% dla Cargosped Terminal Braniewo Sp. z o.o. Kwestie klimatyczne Przyszłość polskiego rynku przewozu materiałów, jak np. węgiel, jest determinowana przez politykę k limatyczną Unii Europejskiej, a w perspektywie do 2050 roku będzie miał wpływ Europejski Zielo ny Ład („EGD”), mający na celu osiągnięcie neutralności klimatycznej UE do 2050 roku. Otoczenie, w jakim działa Grupa, charakteryzuje się zmiennością i jest zależne od uwarunkowań makroekonomicznych, rynkowych oraz regulacyjnych, a wszelkie zmiany w tym zakresie mogą mieć istotny wpływ na sytuację finansową oraz wyniki finansowe Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. Dlatego powyższe oraz pozostałe założenia przyjęte do oszacowania wartości użytkowej aktywów podlegają okresowej analizie i weryfikacji.
Page 28
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 27 1.6 Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach (cd.) PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanego ośrodka wypracowującego środki pieniężne: a) zdyskontowane przepływy pieniężne zostały opracowane na podstawie szczegółowej pro jekcji finansowej na okres od 1 lipca 2026 roku do 31 grudnia 2031 roku; plan zawiera prognozy finansowe do 2031 roku, które odzwierciedlają efekt planowanych działań restrukturyzacyjnych. W teście na utratę wartości przyjęto horyzont szczegółowej prognozy zgodny z Planem Restrukturyzacyjnym; b) uwzględniono stopę WACC z wyższym ryzykiem specyficznym w porównaniu do poprzedniego okresu, odzwierciedlającym m.in. historyczne odchylenia w realizacji prognoz finansowych; c) w okresie szczegółowej projekcji dla lat 2026 -2031 średnioroczny wzrost przychodów z działalności operacyjnej (CAGR) będzie kształtował się na poziomie 6,1% w ujęciu nominalnym; d) wydatki na CAPEX osiągną średniorocznie w całym okresie szczegółowej projekcji 19,1% rocznych przychodów z działalności operacyjnej w ujęciu nominalnym; e) po okresie szczegółowej projekcji założono wzrost przyszłych przepływów pieniężnych na poziomie 2,5% w ujęciu nominalnym. Na dzień 30 czerwca 2026 roku w wyniku przeprowadzonego testu Grupa rozwiązała odpis z tytułu utraty wartości aktywów należących do Jednostki dominującej w wysokości 229,4 milionów złotych. Główną przyczyną odwrócenia odpisu był spadek kosztu kapitału (WACC) z 13,6% do 13,2% wynikający ze zmiany docelowej struktury finansowania długu (wzrost parametru D/E), pomniejszonej częściowo o wpływ podwyższonej premii za ryzyko specyficzne , co przełożyło się na wzrost wartości odzyskiwalnej aktywów. Poniżej przedstawiono wpływ zmiany kluczowych założeń przy zastosowaniu zasady ceteris paribus na odpis z tytułu utraty wartości aktywów na dzień 30 czerwca 2026 roku: Parametr Wpływ na odpis z tyt. utraty wartości (mln zł) -0,3 p.p. +0,3 p.p. Zmiana WACC (127,6) 120,4 Zmiana ceny jednostkowej 1) 82,8 (82,8) 1) Na potrzeby analizy wrażliwości zaprezentowanej w niniejszej Nocie przez pojęcie ceny jednostkowej należy rozumieć parametr analityczny, odzwierciedlający średni poziom cen realizowanych w danym okresie sprawozdawczym, wyrażony w przeliczeniu na jednostkę masy lub jednostkę świadczonej usługi. Parametr ten odnosi się do zagregowanych przychodów ze sprzedaży, bez rozróżnienia na poszczególne produkty lub usługi. PKP CARGOTABOR Sp. z o.o. w restrukturyzacji Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanego ośrodka wypracowującego środki pieniężne: a) zdyskontowane przepływy pieniężne zostały opracowane na podstawie szczegółowych projekcji finansowych na okres od 1 lipca 2026 roku do 31 grudnia 2031 roku; b) w okresie szczegółowej projekcji dla lat 2026 -2031 średnioroczny wzrost przychodów z działalności operacyjnej (CAGR) będzie kształtował się na poziomie 5,6% w ujęciu nominalnym; c) wydatki na CAPEX osiągną średniorocznie w całym okresie szczegółowej projekcji 4,2% rocznych przychodów netto w ujęciu nominalnym; d) po okresie szczegółowej projekcji założono wzrost przyszłych przepływów pieniężnych na poziomie 2,5% w ujęciu nominalnym. W wyniku przeprowadzon ego testu ustalona wartość odzyskiwalna była niższa od wartości bilansowej testowanych aktywów należących do PKP CARGOTABOR, wobec czego Grupa na dzień 30 czerwca 2026 roku rozpoznała odpis z tytułu utraty wartości aktywów należących do PKP CARGOTABOR w wysokości 17,5 milionów złotych (z czego kwota 13,9 milionów złotych dotyczy pozycji Praw do użytkowania aktywów). Analizę wrażliwości przeprowadzono dla kluczowych założeń modelu testu na utratę wartości takich jak WACC oraz cena jednostkowa. Zmiana WACC o +/ - 0,3 p.p. oraz ceny jednostkowej o +/ - 0,3 p.p. nie powoduje konieczności zwiększenia lub zmniejszenia odpisu z tytułu utraty wartości aktywów należących do PKP CARGOTABOR.
Page 29
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 28 1.6 Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach (cd.) GRUPA PKP CARGO INTERNATIONAL Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanego ośrodka wypracowującego środki pieniężne: a) za ośrodek wypracowujący środki pieniężne uznano całość aktywów należących do Gr upy PKP CARGO INTERNATIONAL, które głównie są wykorzystywane do obsługi klientów na czeskim rynku kolejowym; b) zdyskontowane przepływy pieniężne zostały opracowane na podstawie szczegółowej projekcji finansowej na okres od 1 lipca 2026 roku do 31 grudnia 20 35 roku; zdaniem Zarządu spółki zależnej przyjęcie projekcji finansowych dłuższych niż pięcioletnie jest zasadne ze względu na fakt, iż rzeczowe aktywa trwałe wykorzystywane przez PKP CARGO INTERNATIONAL a.s. mają istotnie dłuższy okres ekonomicznej użyteczności; c) w okresie szczegółowej projekcji dla lat 2026 -2035 średnioroczny wzrost przychodów netto (CAGR) będzie kształtował się na poziomie 4,7% w ujęciu nominalnym; d) wydatki na CAPEX osiągną średniorocznie w całym okresie szczegółowej projekcji 5,9% rocznych przychodów z działalności operacyjnej w ujęciu nominalnym; e) po okresie szczegółowej projekcji założono wzrost przyszłych przepływów pieniężnych na poziomie 2,0% w ujęciu nominalnym. W wyniku przeprowadzonego na dzień 30 czerwca 2026 roku testu ustalon a wartość odzyskiwalna przewyższyła wartość bilansową testowanych aktywów należących do Grupy PKP CARGO INTERNATIONAL, wobec czego Grupa na dzień 30 czerwca 2026 roku dokonała rozwiązania odpisu z tytułu utraty wartości aktywów należących do Grupy PKP CARG O INTERNATIONAL w wysokości 47,0 milionów złotych. Główną przyczyną odwrócenia odpisu był spadek kosztu kapitału (WACC) z 9,5% do 9,1% wynikający ze zmiany docelowej struktury finansowania (wzrost parametru D/E), pomniejszonej częściowo o wpływ podwyższonej premii za ryzyko specyficzne , co przełożyło się na wzrost wartości odzyskiwalnej aktywów. Poniżej przedstawiono wpływ zmiany kluczowych założeń przy zastosowaniu zasady ceteris paribus na odpis z tytułu utraty wartości aktywów na dzień 30 czerwca 2026 roku: Parametr Wpływ na odpis z tyt. utraty wartości (mln zł) -0,3 p.p. +0,3 p.p. Zmiana WACC (26,0) 23,9 Zmiana ceny jednostkowej 29,0 (29,0) PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o. Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanego ośrodka wypracowującego środki pieniężne: a) zdyskontowane przepływy pieniężne zostały opracowane na podstawie szczegółowej pro jekcji finansowej na okres od 1 lipca 2026 roku do 31 grudnia 2031 roku; b) w okresie szczegółowej projekcji dla lat 2026-2031 średnioroczny wzrost przychodów netto (CAGR) będzie kształtował się na poziomie 5,6% w ujęciu nominalnym; c) wydatki na CAPEX osiągną średniorocznie w całym okresie szczegółowej projekcji 3,5% rocznych przychodów netto w ujęciu nominalnym; d) po okresie szczegółowej projekcji założono wzrost przyszłych przepływów pieniężnych na poziomie 2,5% w ujęciu nominalnym. W wyniku przeprowadzonego testu ustalona wartość odzyskiwalna przewyższyła wartość bilansową testowanych aktywów należących do PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o., wobec czego Grupa na dzień 30 czerwca 2026 roku nie rozpoznała odpisu z tytułu utraty wartości aktywów należących do PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o. Analizę wrażliwości przeprowadzono dla kluczowych założeń modelu testu na utratę wartości takich jak WACC oraz cena jednostkowa. Zmiana WACC o +/ - 0,3 p.p. oraz ceny jednostkowej o +/ - 0,3 p.p. nie powoduje konieczności rozpoznania odpisu z tytułu utraty wartości aktywów należących do PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o. PKP CARGO SERVICE Sp. z o.o. Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanego ośrodka wypracowującego środki pieniężne: a) zdyskontowane przepływy pieniężne zostały opracowane na podstawie szczegółowej pro jekcji fina nsowej na okres od 1 lipca 2026 roku do 31 grudnia 2031 roku; b) w okresie szczegółowej projekcji dla lat 2026-2031 średnioroczny spadek przychodów netto (CAGR) będzie kształtował się na poziomie (0,4)% w ujęciu nominalnym; głównymi czynnikami wpływającymi na dynamikę spadkową przychodów jest proces dekarbonizacji wpływający na stopniowe ograniczanie pracy na bocznicach kolejowych kopalń węgla kamiennego, przewidywany spadek transpor tów węgla pomiędzy kopalniami a elektrowniami/elektrociepłowniami oraz ograniczenie kontraktów;
Page 30
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 29 1.6 Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach (cd.) c) wydatki na CAPEX osiągną średniorocznie w całym okresie szczegółowej projekcji 8,7% rocznych przychodów netto w ujęciu nominalnym; d) po okresie szczegółowej projekcji założono wzrost przyszłych przepływów pieniężnych na poziomie 1,9% w ujęciu nominalnym. W wyniku przeprowadzonego testu ustalona wartość odzyskiwalna przewyższyła wartość bilansową testowanych aktywów należących do PKP CARGO SERVICE Sp. z o.o., wobec czego Grupa na dzień 30 czerwca 2026 roku nie rozpoznała odpisu z tytułu utraty wartości aktywów należących do PKP CARGO SERVICE Sp. z o.o. Analizę wrażliwości przeprowadzono dla kluczowych założeń modelu testu na utratę wartości takich jak WACC oraz cena jednostkowa. Zmiana WACC o +/ - 0,3 p.p. oraz ceny jed nostkowej o +/ - 0,3 p.p. nie powoduje ko nieczności rozpoznania odpisu z tytułu utraty wartości aktywów należących do PKP CARGO SERVICE Sp. z o.o. PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o. Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanego ośrodka wypracowującego środki pieniężne: a) zdyskontowane przepływy pieniężne zostały opracowane na podstawie szczegółowej projekcji finansowej na okres od 1 lipca 2026 roku do 31 grudnia 2035 roku, 9,5 letni horyzont prognoz został przyję ty ze względu na długoterminowy charakter inwestycji zrealizowanej przez PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o. oraz związaną z nią konieczność uwzględnienia procesu osiągania przez terminal docelowej skali operacyjnej; b) w okresie szczegółowej projekcji dla lat 20 26-2035 średnioroczny wzrost przychodów netto (CAGR) będzie kształtował się na poziomie 9,9% w ujęciu nominalnym; c) uwzględniono stopę WACC z wyższym ryzykiem specyficznym w porównaniu do poprzedniego okresu, odzwierciedlające m.in. historyczne odchylenia w realizacji prognoz finansowych; d) wydatki na CAPEX osiągną średniorocznie w całym okresie szczegółowej projekcji 9,5% rocznych przychodów z działalności operacyjnej w ujęciu nominalnym; e) po okresie szczegółowej projekcji założono wzrost przyszłych przepływó w pieniężnych na poziomie 2,5% w ujęciu nominalnym. W wyniku przeprowadzonego na dzień 30 czerwca 2026 roku testu ustalona wartość odzyskiwalna była niższa od wartości bilansowej testowanych aktywów należących do PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o., wobec czeg o Grupa na dzień 30 czerwca 2026 roku rozpoznała odpis z tytułu utraty wartości aktywów należących do PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o. w wysokości 12,9 milionów złotych (z czego kwota 7,9 milionów złotych została ujęta w pozycji Praw do użytkowania aktywów). Wpływ na utworzenie odpisu z tytułu utraty wartości aktywów należących do PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o. miał wzrost stopy dyskontowej WACC poprzez podwyższenie premii za ryzyko specyficzne, przy jednoczesnym utrzymaniu długoterminowych prognoz finansowych. Poniżej przedstawiono wpływ zmiany kluczowych założeń przy zastosowaniu zasady ceteris paribus na odpis z tytułu utraty wartości aktywów na dzień 30 czerwca 2026 roku: Parametr Wpływ na odpis z tyt. utraty wartości (mln zł) -0,3 p.p. +0,3 p.p. Zmiana WACC (2,9) 2,7 Zmiana ceny jednostkowej 2,0 (2,0) Cargosped Terminal Braniewo Sp. z o.o. Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanego ośrodka wypracowującego środki pieniężne: a) zdyskontowane przepływy pieniężne zostały opracowane w oparciu o szczegółowe projekcje finansowe na okres od 1 lipca 2026 do 31 grudnia 2031 roku; b) w okresie szczegółowej projekcji dla lat 2026 -2031 średnioroczny wzrost przychodów z działalności operacyjnej (CAGR) będzie kształtował się na poziomie 12,6% w ujęciu nominalnym; c) z uwagi na problemy z płynnością, spółka nie zakłada ponoszenia nakładów inwestycyjnych w okresie prognozy, poza 2026, 2027 i 2028 rokiem; d) po okresie szczegółowej projekcji założono wzrost przyszłych przepływów pieniężnych na poziomie 2,5% w ujęciu nominalnym. W wyniku przeprowadzonego na dzień 30 czerwca 2026 roku testu nie nastąpiła konieczność aktualizacji wartości bil ansowej testowanych aktywów należących do Cargosped Terminal Braniewo Sp. z o.o.
Page 31
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 30 1.6 Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach (cd.) Poniżej przedstawiono wpływ zmiany kluczowych założeń przy zastosowaniu zasady ceteris paribus na odpis z tytułu utraty wartości aktywów na dzień 30 czerwca 2026 roku: Parametr Wpływ na odpis z tyt. utraty wartości (mln zł) -0,3 p.p. +0,3 p.p. Zmiana WACC brak odpisu brak odpisu Zmiana ceny jednostkowej brak odpisu (0,1) 2) rezerw z tytułu świadczeń pracowniczych W dniu 11 czerwca 2026 roku upłynął 24-miesięczny okres wypowiedzenia Zakładowego Układu Zbiorowego Pracy dla Pracowników Zatrudnionych przez Zakłady PKP CARGO Spółka Akcyjna („ZUZP” , „Układ”). Jednostronne wypowiedzenie ZUZP nastąpiło wskutek decyzji Zarządu Jednostki dominując ej z dnia 11 czerwca 2024 roku. Aktualnie trwają analizy w zakresie wypracowania nowych warunków zakładowego układu zbiorowego. Formalna utrata mocy obowiązującego Układu z dniem 11 czerwca 2026 roku nie oznacza, że po tym dniu automatycznie nie stosuje się warunków pracy i płacy wynikających z tego Układu. Warunki pracy i płac y określone w ZUZP przeniknęły do indywidualnych umów o pracę pracowników. Zgodnie z przepisami Ustawy o układach zbiorowych pracy i porozumieniach zbiorowych, warunki pracy i płacy wynikające z ZUZP powinny być wobec pracowników stosowane do czasu zmiany indywidualnych warunków zawartych w umowach o pracę w drodze wypowiedzenia zmieniającego lub poprzez zawarcie porozumienia zmienia jącego z każdym z pracowników, co nie nastąpiło do dnia bilansowego. W związku z powyższym n a dzień 30 czerwca 2026 roku rezerwy na świadczenia pra cownicze skalkulowane zostały w oparciu o ZUZP. Zmiana warunków układu zbiorowego dla pracowników Jednostki d ominującej będzie skutkować zmianą wartości bieżącej zobowiązań z tytułu określonych świadczeń i zostanie rozpoznana jako koszty przeszłego zatrudnienia zgodnie z MSR 19 paragraf 102 - 104. Jednocześnie, na dzień 30 czerwca 2026 roku Jednostka dominująca i wybrane spółki zależne przeprowadziły wycenę aktuarialną rezerw na świadczenia pracownicze. Brak aktualizacji założeń na dzień 30 czerwca 2026 roku w przypadku pozostałych spółek zależnych nie miał istotnego wpływu na dane finansowe zaprezentowane w ninie jszym sprawozdaniu finansowym. Szczegółowe informacje w zakresie przyjętych na dzień 30 czerwca 2026 roku założeń zostały zaprezentowane w Nocie 5.10 niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego. 1.7 Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej Standardy i interpretacje przyjęte przez RMSR oraz UE, które weszły w życie Zatwierdzając niniejsze Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupa zastosowała następujące zmiany standardów i interpretacji, które zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości i zatwierdzone do stosowania przez UE: Standard / Interpretacja Data wejścia w życie Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji” - zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych 1 stycznia 2026 roku Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji” - umowy dotyczące energii elektrycznej zależnej od przyrody 1 stycznia 2026 roku Coroczne zmiany standardów rachunkowości MSSF — tom 11 1 stycznia 2026 roku W ocenie Jednostki dominującej powyżej przedstawione standardy oraz interpretacje nie miały istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy. Standardy i Interpretacje przyjęte przez RMSR oraz UE, które nie weszły w życie Zatwierdzając niniejsze Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie wymienionego poniżej standardu, który został opublikowany i zatwierdzony do stosowania w UE, ale który nie wszedł jeszcze w życie. W ocenie Jednostki dominującej MSSF 18 będzie miał wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy, przy czym na dzień zatwierdzenia niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupa nie zakończyła jeszcze szczegółowej analizy w tym zakresie. Standard / Interpretacja Data wejścia w życie MSSF 18 „Prezentacja i ujawnianie informacji w sprawozdaniach finansowych” 1 stycznia 2027 roku Standardy i Interpretacje przyjęte przez RMSR oraz niezatwierdzone przez UE MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, z wyjątkiem poniższych standardów, zmian do standardów i interpretacji, które nie zostały jeszcze zatwierdzone przez UE i nie weszły w życie. W ocenie Jednostki dominującej zatwierdzenie przez UE poniższych standardów nie spowoduje istotnych zmian w sprawozdaniu finansowym Grupy w kolejnych okresach sprawozdawczych.
Page 32
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 31 1.7 Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (cd.) Standard / Interpretacja Data wejścia w życie MSSF 19 „Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej": ujawnianie informacji 1 stycznia 2027 roku Zmiany do MSSF 19 „Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej": ujawnianie informacji 1 stycznia 2027 roku Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów walutowych”: Przeliczenie na walutę prezentacji w warunkach hiperinflacji 1 stycznia 2027 roku Zmiany do opcji wartości godziwej w MSR 28 „Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach" 1 stycznia 2027 roku MSSF 20 „Aktywa i Zobowiązania Regulacyjne” 1 stycznia 2029 roku 2. Noty objaśniające do sprawozdania z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów 2.1 Przychody z tytułu umów z klientami Struktura przychodów z tytułu umów z klientami Grupa prowadzi działalność tylko w ramach jednego segmentu – krajowego i międzynarodowego przewozu towarów oraz prowadzenia kompleksowych usług logistycznych w zakresie kolejowych przewozów towarowych. Zarządca Jednostki dominującej nie dokonuje oceny wyn ików działalności Grupy ani n ie decyduje o alokacji zasobów do grup świadczonych usług przy uwzględnieniu zaprezentowanej poniżej struktury przychodów z tytułu umów z klientami , a więc poszczególne grupy usług nie mogą być traktowane jako segmenty operacyjne Grupy. 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 Podmioty powiązane z Grupy PKP Pozostałe podmioty powiązane ze Skarbem Państwa Pozostali Razem Przychody z tytułu kolejowych usług przewozowych oraz spedycyjnych 0,6 391,8 1 051,7 1 444,1 Przychody z pozostałej działalności transportowej - - 52,1 52,1 Przychody bocznicowe i trakcyjne 17,9 88,8 77,6 184,3 Przychody przeładunkowe - 0,3 52,7 53,0 Przychody z tytułu usług rekultywacyjnych 0,3 - 19,1 19,4 Przychody z tytułu sprzedaży towarów i materiałów - 0,3 20,4 20,7 Pozostałe przychody 5,7 6,5 54,5 66,7 Razem 24,5 487,7 1 328,1 1 840,3 Termin ujmowania przychodów W określonym momencie 0,6 0,3 22,0 22,9 Przez okres 23,9 487,4 1 306,1 1 817,4 Razem 24,5 487,7 1 328,1 1 840,3 3 miesiące zakończone 30/06/2026 Podmioty powiązane z Grupy PKP Pozostałe podmioty powiązane ze Skarbem Państwa Pozostali Razem Przychody z tytułu kolejowych usług przewozowych oraz spedycyjnych - 186,4 562,7 749,1 Przychody z pozostałej działalności transportowej - - 26,7 26,7 Przychody bocznicowe i trakcyjne 7,6 45,5 36,6 89,7 Przychody przeładunkowe - 0,1 24,7 24,8 Przychody z tytułu usług rekultywacyjnych 0,1 - 11,2 11,3 Przychody z tytułu sprzedaży towarów i materiałów - - 10,3 10,3 Pozostałe przychody 1,1 3,3 27,0 31,4 Razem 8,8 235,3 699,2 943,3 Termin ujmowania przychodów W określonym momencie 0,3 - 10,6 10,9 Przez okres 8,5 235,3 688,6 932,4 Razem 8,8 235,3 699,2 943,3
Page 33
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 32 2.1 Przychody z tytułu umów z klientami (cd.) 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Podmioty powiązane z Grupy PKP Pozostałe podmioty powiązane ze Skarbem Państwa Pozostali Razem Przychody z tytułu kolejowych usług przewozowych oraz spedycyjnych 1,0 420,5 994,8 1 416,3 Przychody z pozostałej działalności transportowej - - 51,1 51,1 Przychody bocznicowe i trakcyjne 6,0 89,0 76,3 171,3 Przychody przeładunkowe - 1,9 51,8 53,7 Przychody z tytułu usług rekultywacyjnych 4,6 - 36,4 41,0 Przychody z tytułu sprzedaży towarów i materiałów - 0,2 14,4 14,6 Pozostałe przychody 4,9 6,5 61,8 73,2 Razem 16,5 518,1 1 286,6 1 821,2 Termin ujmowania przychodów W określonym momencie 1,0 0,2 15,1 16,3 Przez okres 15,5 517,9 1 271,5 1 804,9 Razem 16,5 518,1 1 286,6 1 821,2 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Podmioty powiązane z Grupy PKP Pozostałe podmioty powiązane ze Skarbem Państwa Pozostali Razem Przychody z tytułu kolejowych usług przewozowych oraz spedycyjnych 0,8 181,7 504,8 687,3 Przychody z pozostałej działalności transportowej - - 24,2 24,2 Przychody bocznicowe i trakcyjne 3,5 42,7 38,2 84,4 Przychody przeładunkowe - 1,0 27,4 28,4 Przychody z tytułu usług rekultywacyjnych 2,9 - 22,6 25,5 Przychody z tytułu sprzedaży towarów i materiałów - 0,2 7,1 7,3 Pozostałe przychody 2,2 3,4 30,6 36,2 Razem 9,4 229,0 654,9 893,3 Termin ujmowanie przychodów W określonym momencie 0,5 0,2 7,6 8,3 Przez okres 8,9 228,8 647,3 885,0 Razem 9,4 229,0 654,9 893,3 Informacje geograficzne Grupa definiuje obszar geograficzny działalności gospodarczej jako miejsce siedziby odbiorcy usługi, a nie kraj wykonania usł ugi. Głównym obszarem geograficznym działalności Grupy jest Polska. Poniżej przedstawiono przychody z tytułu umów z klientami Grupy w rozbiciu na miejsce ich siedziby: 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Polska 1 313,8 669,7 1 325,5 639,5 Czechy 234,1 119,0 240,8 126,2 Niemcy 102,4 57,8 93,7 45,5 Włochy 31,9 16,3 28,4 14,2 Słowacja 24,3 13,1 16,9 7,4 Dania 22,6 11,3 11,9 6,8 Pozostałe kraje 111,2 56,1 104,0 53,7 Razem 1 840,3 943,3 1 821,2 893,3
Page 34
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 33 2.1 Przychody z tytułu umów z klientami (cd.) Aktywa trwałe z wyłączeniem instrumentów finansowych i aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w rozbiciu na lokalizacje 30/06/2025 31/12/2025 Polska 3 854,4 3 779,4 Czechy 482,1 444,4 Pozostałe kraje 8,7 9,6 Razem 4 345,2 4 233,4 Informacje o wiodących klientach W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku oraz 30 czerwca 2025 roku przychody od żadnego z klientów Grupy nie przekroczyły 10% sumy przychodów z tytułu umów z klientami. 2.2 Koszty operacyjne Zużycie energii i paliwa trakcyjnego 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Zużycie paliwa trakcyjnego (56,7) (31,8) (42,7) (20,1) Zużycie elektrycznej energii trakcyjnej (243,3) (123,3) (220,6) (106,6) Razem (300,0) (155,1) (263,3) (126,7) Pozostałe usługi 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Usługi remontowe i utrzymania składników majątku trwałego (34,4) (17,5) (42,9) (24,0) Czynsze i opłaty za użytkowanie nieruchomości i taboru (39,4) (19,7) (34,8) (15,8) Usługi telekomunikacyjne (2,8) (1,4) (2,9) (1,4) Usługi prawne, doradcze i podobne (7,6) (4,3) (7,6) (4,5) Usługi informatyczne (33,8) (17,2) (30,5) (15,6) Usługi przeładunkowe (6,3) (3,0) (9,7) (5,0) Usługi rekultywacyjne (13,2) (7,7) (22,8) (13,8) Usługi manewrowe, trakcyjne i rewidenckie (35,5) (17,8) (19,2) (9,2) Pozostałe usługi (34,6) (18,1) (25,2) (12,9) Razem (207,6) (106,7) (195,6) (102,2) Koszty świadczeń pracowniczych 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Wynagrodzenia (557,3) (276,3) (613,6) (307,3) Koszty ubezpieczeń społecznych (118,7) (59,1) (129,4) (65,1) Koszty odpisów na ZFŚS (16,4) (8,2) (17,9) (9,0) Pozostałe świadczenia na rzecz pracowników w trakcie zatrudnienia (17,2) (8,3) (17,6) (8,3) Świadczenia po okresie zatrudnienia (5,2) (1,9) (3,9) (1,8) Zmiana wartości rezerw na świadczenia pracownicze (29,0) (9,8) (27,2) (8,7) Razem (743,8) (363,6) (809,6) (400,2)
Page 35
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 34 2.2 Koszty operacyjne (cd.) Pozostałe koszty 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Zużycie paliwa nietrakcyjnego (11,7) (6,4) (10,7) (5,2) Zużycie energii elektrycznej, gazu i wody (27,3) (9,5) (27,3) (9,1) Zużycie materiałów (33,7) (18,1) (41,0) (20,3) Podatki i opłaty (20,3) (11,0) (20,2) (10,9) Wartość sprzedanych towarów i materiałów (15,4) (7,6) (10,0) (4,5) Podróże służbowe (12,8) (6,5) (14,3) (7,2) Pozostałe (14,5) (7,5) (14,7) (7,6) Razem (135,7) (66,6) (138,2) (64,8) Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Amortyzacja taboru kolejowego (129,3) (64,4) (100,5) (52,2) Amortyzacja pozostałych rzeczowych aktywów trwałych (22,4) (11,8) (24,0) (11,8) Amortyzacja praw do użytkowania aktywów (61,4) (30,6) (62,9) (30,1) Amortyzacja aktywów niematerialnych (3,3) (1,5) (3,7) (1,8) (Zawiązane) / rozwiązane odpisy z tytułu utraty wartości: Tabor kolejowy 271,8 271,8 109,1 109,1 Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe (3,2) (3,2) - - Prawa do użytkowania aktywów (21,8) (21,8) (3,5) (3,5) Aktywa niematerialne i pozostałe (2,7) (2,7) - - Razem 27,7 135,8 (85,5) 9,7 2.3 Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Zysk ze sprzedaży jednostki zależnej 1) 12,3 - - - Zysk ze sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych 12,1 5,2 9,5 8,9 Rozwiązane odpisy aktualizujące należności handlowe 3,3 1,6 1,6 0,4 Kary i odszkodowania 5,0 2,6 6,2 1,9 Rozwiązane pozostałe rezerwy 2,0 0,5 5,7 2,1 Odsetki od należności handlowych i pozostałych 2,4 0,9 1,7 0,8 Dotacje 1,3 0,3 1,0 0,2 Inne 0,9 0,5 3,6 3,3 Pozostałe przychody operacyjne razem 39,3 11,6 29,3 17,6 Utworzone odpisy aktualizujące należności handlowe (1,0) (0,5) (5,5) (3,4) Kary i odszkodowania (4,9) (2,4) (3,7) (1,5) Koszty likwidacji majątku trwałego i obrotowego (0,5) (0,4) (0,4) (0,3) Utworzone pozostałe rezerwy (3,2) (2,8) (1,7) (0,6) Odsetki od zobowiązań handlowych oraz pozostałych zobowiązań (8,8) (5,9) (7,2) (3,3) Wynik netto z tytułu różnic kursowych od należności i zobowiązań handlowych (0,7) (0,7) (0,6) - Inne (2,2) (1,2) (2,2) (0,8) Pozostałe koszty operacyjne razem (21,3) (13,9) (21,3) (9,9) Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne 18,0 (2,3) 8,0 7,7 1) Pozycja obejmuje zysk na transakcji sprzedaży spółki CARGOTOR Sp. z o.o., co opisano w Nocie 1.5 niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego.
Page 36
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 35 2.4 Przychody i (koszty) finansowe Przychody i (koszty) finansowe 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Przychody odsetkowe 4,1 2,0 8,2 4,0 Wynik netto z tytułu różnic kursowych - (1,0) - - Inne 0,1 0,1 0,1 0,1 Przychody finansowe razem 4,2 1,1 8,3 4,1 Koszty odsetkowe (30,6) (14,8) (61,1) (29,2) Rozliczenie dyskonta z tytułu rezerw na świadczenia pracownicze (13,3) (7,0) (15,1) (8,1) Wynik netto z tytułu różnic kursowych (0,2) (0,2) (1,1) 0,2 Inne (0,3) (0,2) (0,3) (0,2) Koszty finansowe razem (44,4) (22,2) (77,6) (37,3) Przychody i (koszty) finansowe (40,2) (21,1) (69,3) (33,2) 3. Noty objaśniające dotyczące opodatkowania 3.1 Podatek dochodowy Podatek dochodowy ujęty w wyniku 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Bieżący podatek dochodowy Bieżące obciążenie podatkowe (7,6) (1,5) (9,7) (5,7) Korekty wykazane w bieżącym roku w odniesieniu do podatku z lat ubiegłych (0,3) - (0,4) - Odroczony podatek dochodowy Podatek odroczony powstały w ciągu okresu sprawozdawczego (26,3) (42,0) 7,4 (5,1) Podatek dochodowy ujęty w wyniku (34,2) (43,5) (2,7) (10,8) Stawki podatku dochodowego od osób prawnych obowiązujące w Grupie Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji w latach 2026 - 2025 wynosiły: w Polsce 19%, w Czechach 21% oraz na Węgrzech 9%. Obecne przepisy nie zakładają zróżnicowania stawek podatkowych dla przyszłych okresów. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym. Rozliczen ia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przyszłych kontroli dotychczasowe rozliczenia podatkowe Grupy mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe. Podatek odroczony ujęty w pozostałych całkowitych dochodach 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 3 miesiące zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 3 miesiące zakończone 30/06/2025 Podatek odroczony od wyceny instrumentów zabezpieczających 1,4 0,2 (0,6) 1,1 Podatek odroczony od zysków / (strat) aktuarialnych dotyczących świadczeń pracowniczych (0,8) (0,8) 6,5 6,5 Różnice kursowe z przeliczenia salda podatku odroczonego jednostek zagranicznych ujęte w pozostałych całkowitych dochodach 1) (0,7) (0,9) (0,9) (1,9) Podatek odroczony ujęty w pozostałych całkowitych dochodach (0,1) (1,5) 5,0 5,7 1) Pozycja prezentowana w ramach kapitału własnego, jako różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań finansowych jednostek zagranicznych.
Page 37
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 36 3.1 Podatek dochodowy (cd.) Stan aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego Aktywa i zobowiązania z tytułu podatku odroczonego podlegają kompensacie na poziomie sprawozdań finansowych każdej spółk i z Grupy i w związku z tym w niniejszym Śródrocznym Skróconym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym prezentuje się następujące wartości: 30/06/2026 31/12/2025 Aktywa z tytułu podatku odroczonego 626,1 648,6 Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego (62,1) (53,1) Razem 564,0 595,5 Tabela ruchów dla odroczonego podatku dochodowego przed kompensatą 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 1/01/2026 Ujęte w wynik Ujęte w pozostałych całkowitych dochodach Różnice kursowe z przeliczenia salda podatku odroczonego Sprzedaż jednostki zależnej 30/06/2026 Różnice przejściowe dotyczące składników (zobowiązań) / aktywów z tytułu podatku odroczonego: Niefinansowe aktywa trwałe 265,5 (66,5) - (0,7) (0,1) 198,2 Prawa do użytkowania aktywów i zobowiązania z tytułu leasingu (19,3) (0,5) - - (1,4) (21,2) Pozostałe rezerwy i zobowiązania 57,7 (1,1) - - (0,7) 55,9 Zapasy (3,7) 0,5 - - - (3,2) Należności leasingowe (2,3) 1,3 - - 1,9 0,9 Należności handlowe 0,9 (5,3) - - - (4,4) Rezerwy na świadczenia pracownicze 115,5 0,4 (0,8) - (1,1) 114,0 Pozostałe 36,8 5,2 1,4 - - 43,4 Niewykorzystane straty podatkowe 144,4 39,7 - - (3,7) 180,4 Razem 595,5 (26,3) 0,6 (0,7) (5,1) 564,0 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 1/01/2025 Ujęte w wynik Ujęte w pozostałych całkowitych dochodach Różnice kursowe z przeliczenia salda podatku odroczonego 30/06/2025 Różnice przejściowe dotyczące składników (zobowiązań) / aktywów z tytułu podatku odroczonego: Niefinansowe aktywa trwałe 329,2 (48,3) - (0,9) 280,0 Prawa do użytkowania aktywów i zobowiązania z tytułu leasingu (5,1) (6,7) - - (11,8) Pozostałe rezerwy i zobowiązania 66,7 (0,1) - - 66,6 Zapasy (5,2) (0,1) - - (5,3) Należności leasingowe (2,3) - - - (2,3) Należności handlowe 3,1 (1,3) - - 1,8 Rezerwy na świadczenia pracownicze 114,2 1,0 6,5 - 121,7 Pozostałe 30,2 7,2 (0,6) - 36,8 Niewykorzystane straty podatkowe 63,8 55,7 - - 119,5 Razem 594,6 7,4 5,9 (0,9) 607,0 Analiza zapadalności aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego od strat podatkowych i kosztów finansowania dłużnego Terminy wygaśnięcia strat podatkowych i kosztów finansowania dłużnego, od których ujęto aktywa z tytułu podatku odroczonego na dzień 30 czerwca 2026 roku Rok 2028 2029 2030 2031 Razem Niewykorzystane straty podatkowe 128,5 363,3 335,1 122,2 949,1 Koszty finansowania dłużnego 33,8 89,1 - 7,0 129,9 Razem 162,3 452,4 335,1 129,2 1 079,0
Page 38
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 37 3.1 Podatek dochodowy (cd.) Terminy wygaśnięcia strat podatkowych i kosztów finansowania dłużnego, od których ujęto aktywa z tytułu podatku odroczonego na dzień 31 grudnia 2025 roku Rok 2027 2028 2029 2030 Razem Niewykorzystane straty podatkowe 5,7 159,9 372,1 222,2 759,9 Koszty finansowania dłużnego - 33,8 89,1 - 122,9 Razem 5,7 193,7 461,2 222,2 882,8 Straty podatkowe i koszty finansowania dłużnego nieujęte w kalkulacji aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego Kwota strat podatkowych nieujętych w kalkulacji aktywów z tytułu odroczonego podatku wynika ze strat podatkowych od następujących spółek: 30/06/2026 31/12/2025 PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji 46,3 115,5 PKP CARGO TERMINALE Sp. z o.o. 26,9 26,9 PKP CARGO CONNECT Sp. z o.o. 9,9 - PKP CARGOTABOR USŁUGI Sp. z o.o. w likwidacji 3,7 3,7 AWT ROSCO a.s. 3,0 - Cargosped Terminal Braniewo Sp. z o.o. 1,5 1,5 PKP CARGO INTERNATIONAL HU Zrt. 0,1 0,1 AWT CFT a.s. - 3,7 Razem 91,4 151,4 Terminy wygaśnięcia strat podatkowych i kosztów finansowania dłużnego , od których nie ujęto na dzień 30 czerwca 2026 roku aktywów z tytułu podatku odroczonego Rok 2026 2027 2028 2029 2030 2031 Razem Niewykorzystane straty podatkowe 46,3 1,6 2,5 21,6 11,4 8,0 91,4 Koszty finansowania dłużnego 10,5 - - - - - 10,5 Razem 56,8 1,6 2,5 21,6 11,4 8,0 101,9 Terminy wygaśnięcia strat podatkowych i kosztów finansowania dłużnego , od których nie ujęto na dzień 31 grudnia 202 5 roku aktywów z tytułu podatku odroczonego Rok 2025 2026 2027 2028 2029 2030 Razem Niewykorzystane straty podatkowe 72,7 46,5 1,6 2,6 21,6 6,4 151,4 Koszty finansowania dłużnego - 10,5 - - - - 10,5 Razem 72,7 57,0 1,6 2,6 21,6 6,4 161,9
Page 39
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 38 4. Noty objaśniające dotyczące zadłużenia 4.1 Uzgodnienie zobowiązań z tytułu zadłużenia Zobowiązania z tytułu zadłużenia posiadane przez Grupę składają się z dwóch głównych kategorii: kredytów bankowych oraz leasingu. Umowy kredytów zawierane były głównie na finansowanie bieżącej działalności, finansowanie i refinansowanie planu inwestycyjnego oraz akwizycji. Spłata zaciągniętych zobowiązań wynikających z zawartych umów kredytowych jest dokonywana w PLN i EUR. Umowy leasingu zawarte są w PLN, EUR, CZK i dotyczą głównie nieruchomości oraz taboru kolejowego. W ramach pozycji zobowiązań z tytu łu zadłużenia Grupa prezentuje również otrzymane środki z Funduszu Gwarantowanych Świadczeń Pracowniczych („FGŚP”) przeznaczone na wypłatę odpraw i innych świadczeń dla pracowników objętych zwolnieniami grupowymi. Jednostka dominująca posiada zastaw rejestrowy na wagonach stanowiący zabezpieczenie spłaty zobowiązań z tytułu kredytu bankowego, którego wartość zobowiązań pozostała do spłaty na dzień 30 czerwca 2026 roku wynosiła 49,9 milionów złotych. Zobowiązania wynikające z przedmiotowego kredytu podlegają regularnej spłacie. Zobowiązania wynikające z pozostałych kredytów bankowych zawartych przez Jednostkę dominującą oraz PKP CARGOTABOR nie są zabezpieczone na majątku i nie mogą być aktualnie regulowane, z uwagi na objęcie układem. Zobowiązania wynikające z kredytów bankowych zawartych przez pozostałe spółki z Grupy podlegają regularnej spłacie. Łączna wartość bilansowa zobowiązań Grupy z tytułu kredytów bankowych podlegających spłacie wynosi na dzień 30 czerwca 2026 roku 52,9 milionów złotych. Poza zobowiązaniami powstałymi przed dniem otwarcia postępowań restrukturyzacyjnych, które z uwagi na ich objęcie układem nie mogą podlegać spłacie, zgodnie z art. 252 Prawa restrukturyzacyjnego, Grupa nie posiada innych isto tnych zobowiązań z tytułu kredytów, w przypadku których nie wywiązała się z płatności na dzień 30 czerwca 2026 roku oraz 31 grudnia 2025 roku. Pozycje w walutach 30/06/2026 W walucie funkcjonalnej PLN W walucie obcej Razem EUR CZK HUF Kredyty bankowe i pożyczki 912,8 443,1 - - 1 355,9 Zobowiązania z tytułu środków otrzymanych z FGŚP 69,6 - - - 69,6 Leasing 1 072,8 12,8 18,4 0,3 1 104,3 Razem 2 055,2 455,9 18,4 0,3 2 529,8 31/12/2025 W walucie funkcjonalnej PLN W walucie obcej Razem EUR CZK HUF Kredyty bankowe i pożyczki 923,6 439,5 - - 1 363,1 Zobowiązania z tytułu środków otrzymanych z FGŚP 87,0 - - - 87,0 Leasing 1 227,6 16,7 16,7 0,2 1 261,2 Razem 2 238,2 456,2 16,7 0,2 2 711,3 Uzgodnienie zobowiązań z tytułu zadłużenia 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 Kredyty bankowe i pożyczki Zobowiązania z tytułu środków otrzymanych z FGŚP Leasing Razem 1/01/2026 1 363,1 87,0 1 261,2 2 711,3 Zaciągnięcie nowych zobowiązań - - 12,8 12,8 Modyfikacje istniejących umów - - 13,6 13,6 Leasing zwrotny - - 6,9 6,9 Naliczenie odsetek 1,8 3,3 25,5 30,6 Płatności z tytułu zadłużenia, w tym: Spłaty kapitału (14,4) (9,0) (97,8) (121,2) Zapłacone odsetki (1,5) (11,7) (27,6) (40,8) Kompensata - - (3,4) (3,4) Pozostałe - - (2,4) (2,4) Różnice kursowe ujęte w wyniku i pozostałych całkowitych dochodach 6,9 - 0,3 7,2 Różnice kursowe z przeliczenia - - 0,4 0,4 Sprzedaż jednostki zależnej - - (85,2) (85,2) 30/06/2026 1 355,9 69,6 1 104,3 2 529,8 Długoterminowe 358,5 43,7 804,5 1 206,7 Krótkoterminowe 997,4 25,9 299,8 1 323,1 Razem 1 355,9 69,6 1 104,3 2 529,8
Page 40
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 39 4.1 Uzgodnienie zobowiązań z tytułu zadłużenia (cd.) 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Kredyty bankowe i pożyczki Zobowiązania z tytułu środków otrzymanych z FGŚP Leasing Razem 1/01/2025 1 380,6 71,8 1 380,2 2 832,6 Zaciągnięcie nowych zobowiązań - 10,2 2,7 12,9 Modyfikacje istniejących umów - - 25,6 25,6 Naliczenie odsetek 21,8 4,0 35,3 61,1 Płatności z tytułu zadłużenia, w tym: Spłaty kapitału (16,4) - (81,2) (97,6) Zapłacone odsetki (3,4) - (30,8) (34,2) Kompensata - - (1,2) (1,2) Pozostałe - - (22,0) (22,0) Różnice kursowe ujęte w wyniku i pozostałych całkowitych dochodach (3,1) - (0,6) (3,7) Różnice kursowe z przeliczenia (0,1) - 0,6 0,5 30/06/2025 1 379,4 86,0 1 308,6 2 774,0 Długoterminowe 581,5 - 1 024,9 1 606,4 Krótkoterminowe 797,9 86,0 283,7 1 167,6 Razem 1 379,4 86,0 1 308,6 2 774,0 Pozostałe kwoty z tytułu umów leasingu ujęte w sprawozdaniu z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów: Prezentacja w sprawozdaniu z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów 30/06/2026 30/06/2025 Przychody z tytułu umów leasingu operacyjnego Przychody z tytułu umów z klientami 22,7 22,5 Koszty z tytułu leasingu krótkoterminowego Pozostałe usługi (30,3) (26,1) Warunki umów kredytowych Podpisane z bankami umowy nakładają na Grupę zobowiązania natury prawno -finansowej stosowane standardowo w tego rodzaju transakcjach. Kluczowymi wskaźnikami wykonania ww. zobowiązań określonych w umowach kredytowych zawartych przez Grupę są: wskaźnik zadłużenie netto/EBITDA oraz wskaźnik ogólnego zadłużenia. Wyżej wymienione wskaźniki kalkulowane są w oparciu o dane zawarte w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Fina nsowym Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji i Grupy PKP CARGO INTERNATIONAL. W zależności od umowy zawartej przez spółki z Grupy weryfikacja spełniania warunków umów kredytowych następuje w cyklach kwartalnych, półrocznych lub na koniec każd ego roku obrotowego. Na dzień 30 czerwca 2026 roku weryfikacja dotyczyła umów kredytowych zawartych przez Jednostkę dominującą oraz PKP CARGO INTERNATIONAL. Wskaźnik zadłużenie netto/EBITDA określa poziom zadłużenia finansowego pomniejszonego o środki pien iężne w relacji do generowanej EBITDA i kalkulowany jest z uwzględnieniem wyłączenia wpływu MSSF 16. Maksymalna dopuszczalna wartość wskaźnika zadłużenie netto/EBITDA w zależności od umowy jest ustanowiona w przedziale 2,25 -4,5. W przypadku wybranych umów istnieje również obowiązek spełnienia wskaźnika zadłużenie netto/EBITDA oraz zadłużenia ogółem kalkulowanych w oparciu o parametry prognozowane. Wskaźnik ogólnego zadłużenia w umowach kredytowych zdefiniowany jest jako stosunek zobowiązań ogółem (z uwzględ nieniem wyłączenia wpływu MSSF 16) do sumy bilansowej (z uwzględnieniem wyłączenia wpływu MSSF 16) i jego wartość nie może przekroczyć 60%. Na dzień 30 czerwca 2026 roku warunki określone w umowach kredytowych zawartych przez Jednostkę dominującą nie zosta ły spełnione. Z uwagi na otwarcie w dniu 25 lipca 2024 roku postępowania sanacyjnego wobec PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji nie spełnienie ww. wskaźników finansowych nie wiąże się z wypowiedzeniem umów kredytowych, których one dotyczą. Warunki określone w umowach kredytowych zawartych przez PKP CARGO INTERNATIONAL zostały spełnione na dzień 30 czerwca 2026 roku. Niewykorzystane linie kredytowe i leasingowe Rodzaj kredytu Nazwa banku Okres dostępności Waluta umowy 30/06/2026 31/12/2025 Kredyt w rachunku bieżącym ING Bank N.V. 22/11/2028 EUR 12,9 12,7 Razem 12,9 12,7
Page 41
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 40 4.2 Kapitał własny Kapitał zakładowy 30/06/2026 31/12/2025 Kapitał zakładowy składa się z: Akcje zwykłe - w pełni opłacone i zarejestrowane 44,8 44,8 Na dzień 30 czerwca 2026 roku oraz na dzień 31 grudnia 2025 roku kapitał zakładowy składał się z akcji zwykłych o wartości nominalnej 1,00 złoty każda. W pełni pokryte akcje zwykłe, są równoważne pojedynczemu głosowi na walnym zgromadzeniu i posiadają prawo do dywidendy. Spółka PKP S.A. jest podmiotem dominującym wobec spółki PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. Zgodnie ze Statutem Jednostki dominującej PKP S.A. posiada szczególne uprawnienia osobiste polegające na uprawnieniu do powoływania i odwoływania Członków Rady Nadzorczej Jednostki dominującej w liczbie równej połowie składu Rady Nadzorczej powiększonej o jeden. PKP S.A. przysługuje osobiste uprawnienie do wyznaczenia przewodniczącego Rady Nadzorczej, jak i określenia liczby Członków Rady Nadzorczej. Dodatkowo w przypadku , w którym udział PKP S.A. w kapitale zakładowym Jednostki dominującej wynosi 50% lub mniej, PKP S.A. przysługuje uprawnienie osobiste do wyłącznego wskazania kandydatów na Prezesa Zarządu PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji . Uprawnienia osobiste PKP S.A. pr zysługują zawsze wtedy, gdy PKP S.A. posiada co najmniej 25% kapitału zakładowego Jednostki dominującej. W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku oraz 30 czerwca 2025 roku nie wystąpiły zmiany w kapitale zakładowym Jednostki dominującej. Zmiany w kapitale zapasowym i zyskach zatrzymanych W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku zmiany w kapitale zapasowym Grupy wynikały z uchwały Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji z dnia 19 czerwca 2026 roku w s prawie przeznaczenia zysku netto w wysokości 73,7 milionów złotych wykazanego w Jednostkowym Sprawozdaniu Finansowym za rok obrotowy zakończony w dniu 31 grudnia 2025 roku, na zasilenie kapitału zapasowego oraz z uchwały z dnia 29 czerwca 2026 roku Zwyczaj nego Zgromadzenia Wspólników PKP CARGO SERVICE Sp. z o.o. w sprawie wypłaty dywidendy z kapitału zapasowego w kwocie 22,9 milionów złotych. 4.3 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Struktura środków pieniężnych i ich ekwiwalentów 30/06/2026 31/12/2025 Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych 130,8 147,6 Lokaty bankowe do 3 miesięcy 285,7 282,5 Inne środki pieniężne 0,2 - Razem 416,7 430,1 w tym: Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania 38,9 30,3 Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania obejmowały głównie środki pieniężne zgromadzone na rachunkach VAT oraz rachunkach bankowych prowadzonych dla wadiów i gwarancji.
Page 42
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 41 5. Noty objaśniające do sprawozdania z sytuacji finansowej 5.1 Tabor kolejowy i pozostałe rzeczowe aktywa trwałe Zmiana stanu taboru kolejowego i pozostałych rzeczowych aktywów trwałych 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 Tabor kolejowy Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe Nieruchomości Urządzenia techniczne i maszyny Środki transportu Inne środki trwałe Środki trwałe w budowie Razem Wartość brutto 1/01/2026 7 626,9 970,5 497,1 124,2 47,7 62,1 1 701,6 Zwiększenia / (zmniejszenia): Naprawy okresowe taboru - - - - - 163,2 163,2 Pozostałe nabycie - - - - - 13,6 13,6 Wykup przedmiotu leasingu - - 1,4 1,5 - - 2,9 Przeklasyfikowanie z APS - 29,3 - - - - 29,3 Rozliczenie środków trwałych w budowie 179,8 0,3 3,3 1,9 0,2 (185,5) (179,8) Sprzedaż (w tym leasing zwrotny) (7,6) (3,2) (11,0) (4,7) (0,4) - (19,3) Likwidacja (116,5) (9,5) (5,2) (0,1) (0,2) - (15,0) Przeklasyfikowanie do APS (355,5) (12,8) - - - - (12,8) Różnice kursowe z przeliczenia 12,6 2,6 0,7 0,8 - 0,3 4,4 Pozostałe - - (0,2) - (0,1) - (0,3) Sprzedaż jednostki zależnej - (20,0) (3,3) (0,7) (1,1) (3,0) (28,1) 30/06/2026 7 339,7 957,2 482,8 122,9 46,1 50,7 1 659,7 Skumulowane umorzenie 1/01/2026 (3 322,9) (419,1) (412,5) (103,2) (42,1) - (976,9) (Zwiększenia) / zmniejszenia: Koszty amortyzacji (129,3) (13,3) (6,4) (2,5) (0,2) - (22,4) Wykup przedmiotu leasingu - - (0,9) (0,8) - - (1,7) Przeklasyfikowanie z APS - (7,2) - - - - (7,2) Sprzedaż (w tym leasing zwrotny) 0,5 1,3 9,2 4,5 0,4 - 15,4 Likwidacja 104,3 6,8 5,1 0,1 0,2 - 12,2 Przeklasyfikowanie do APS 238,6 4,9 - - - - 4,9 Różnice kursowe z przeliczenia (6,2) (1,0) (0,5) (0,6) - - (2,1) Pozostałe (24,8) 0,4 0,2 0,1 0,1 - 0,8 Sprzedaż jednostki zależnej - 8,8 2,7 0,6 0,4 - 12,5 30/06/2026 (3 139,8) (418,4) (403,1) (101,8) (41,2) - (964,5) Skumulowana utrata wartości 1/01/2026 (1 990,8) (61,2) (42,3) (4,2) (3,6) (2,3) (113,6) (Zwiększenia) / zmniejszenia: Ujęcie odpisu (2,7) (2,3) (0,9) - - - (3,2) Rozwiązanie odpisu 274,5 - - - - - - Sprzedaż - 0,7 0,4 - - - 1,1 Wykorzystanie odpisu 9,7 2,7 - - - - 2,7 Przeklasyfikowanie do APS 67,1 - - - - - - Różnice kursowe z przeliczenia (3,1) - - - - - - Pozostałe 24,9 (0,4) - - - - (0,4) 30/06/2026 (1 620,4) (60,5) (42,8) (4,2) (3,6) (2,3) (113,4) Wartość netto 1/01/2026 2 313,2 490,2 42,3 16,8 2,0 59,8 611,1 30/06/2026 2 579,5 478,3 36,9 16,9 1,3 48,4 581,8
Page 43
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 42 5.1 Tabor kolejowy i pozostałe rzeczowe aktywa trwałe (cd.) 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Tabor kolejowy Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe Nieruchomości Urządzenia techniczne i maszyny Środki transportu Inne środki trwałe Środki trwałe w budowie Razem Wartość brutto 1/01/2025 7 929,0 1 044,1 499,3 122,4 47,1 92,0 1 804,9 Zwiększenia / (zmniejszenia): Naprawy okresowe taboru - - - - - 123,1 123,1 Pozostałe nabycie - - - - - 18,9 18,9 Rozliczenie środków trwałych w budowie 146,8 0,2 0,8 0,4 0,2 (148,4) (146,8) Sprzedaż (1,0) - (0,2) (1,1) - - (1,3) Likwidacja (90,2) (0,9) (8,8) - (0,4) - (10,1) Przeklasyfikowanie do APS - (30,4) - - - - (30,4) Różnice kursowe z przeliczenia 7,5 1,4 0,5 0,5 - 0,4 2,8 30/06/2025 7 992,1 1 014,4 491,6 122,2 46,9 86,0 1 761,1 Skumulowane umorzenie 1/01/2025 (3 608,1) (412,5) (407,3) (100,1) (41,8) - (961,7) (Zwiększenia) / zmniejszenia: Koszty amortyzacji (100,5) (13,8) (7,3) (2,6) (0,3) - (24,0) Sprzedaż 1,0 - 0,1 1,1 - - 1,2 Likwidacja 89,2 0,4 8,7 - 0,4 - 9,5 Przeklasyfikowanie do APS - 7,0 - - - - 7,0 Różnice kursowe z przeliczenia (3,9) (0,5) (0,3) (0,4) - - (1,2) Pozostałe - 0,5 1,1 0,1 0,1 - 1,8 30/06/2025 (3 622,3) (418,9) (405,0) (101,9) (41,6) - (967,4) Skumulowana utrata wartości 1/01/2025 (2 182,1) (58,5) (41,6) (3,7) (3,6) (2,3) (109,7) (Zwiększenia) / zmniejszenia: Ujęcie odpisu (47,5) - - - - - - Rozwiązanie odpisu 156,6 - - - - - - Wykorzystanie odpisu 0,8 0,3 - - - - 0,3 Różnice kursowe z przeliczenia 0,4 - - - - - - Pozostałe - 9,5 0,1 (0,1) - (4,7) 4,8 30/06/2025 (2 071,8) (48,7) (41,5) (3,8) (3,6) (7,0) (104,6) Wartość netto 1/01/2025 2 138,8 573,1 50,4 18,6 1,7 89,7 733,5 30/06/2025 2 298,0 546,8 45,1 16,5 1,7 79,0 689,1
Page 44
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 43 5.2 Prawa do użytkowania aktywów Zmiana stanu praw do użytkowania aktywów 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 Tabor kolejowy Nieruchomości Urządzenia techniczne i maszyny Środki transportu Inne środki trwałe Razem Wartość brutto 1/01/2026 818,9 909,1 69,4 23,8 1,9 1 823,1 Zwiększenia / (zmniejszenia): Nowe umowy leasingu 1,0 11,8 - - - 12,8 Modyfikacje umów - 13,4 - 0,3 - 13,7 Leasing zwrotny 6,9 - - - - 6,9 Naprawy okresowe taboru 11,9 - - - - 11,9 Przeklasyfikowanie z APS - 0,6 - - - 0,6 Zwrot przedmiotu leasingu (1,6) (7,8) - (0,2) - (9,6) Wykup przedmiotu leasingu - - (1,4) (1,5) - (2,9) Likwidacje (1,3) - - - - (1,3) Przeklasyfikowanie do APS - (8,4) - - - (8,4) Różnice kursowe z przeliczenia 0,3 0,6 0,2 0,2 - 1,3 Sprzedaż jednostki zależnej - (109,7) - (1,0) - (110,7) 30/06/2026 836,1 809,6 68,2 21,6 1,9 1 737,4 Skumulowane umorzenie 1/01/2026 (128,9) (370,2) (28,1) (12,5) (1,3) (541,0) (Zwiększenia) / zmniejszenia: Koszty amortyzacji (22,6) (33,0) (4,0) (1,7) (0,1) (61,4) Zwrot przedmiotu leasingu 1,2 7,3 - 0,1 - 8,6 Wykup przedmiotu leasingu - - 0,9 0,8 - 1,7 Likwidacja 1,3 - - - - 1,3 Przeklasyfikowanie do APS - 0,8 - - - 0,8 Pozostałe - (0,1) - - - (0,1) Różnice kursowe z przeliczenia (0,2) (0,3) - - - (0,5) Sprzedaż jednostki zależnej - 42,9 - 1,0 - 43,9 30/06/2026 (149,2) (352,6) (31,2) (12,3) (1,4) (546,7) Skumulowana utrata wartości 1/01/2026 - (18,1) (6,1) - - (24,2) (Zwiększenia) / zmniejszenia: Ujęcie odpisu - (21,8) - - - (21,8) Zwrot przedmiotu leasingu - 0,3 - - - 0,3 30/06/2026 - (39,6) (6,1) - - (45,7) Wartość netto 1/01/2026 690,0 520,8 35,2 11,3 0,6 1 257,9 30/06/2026 686,9 417,4 30,9 9,3 0,5 1 145,0
Page 45
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 44 5.2 Prawa do użytkowania aktywów (cd.) 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Tabor kolejowy Nieruchomości Urządzenia techniczne i maszyny Środki transportu Inne środki trwałe Razem Wartość brutto 1/01/2025 814,3 909,3 67,9 24,1 2,3 1 817,9 Zwiększenia / (zmniejszenia): Nowe umowy leasingu - 0,3 2,4 - - 2,7 Modyfikacje umów - 25,4 0,3 (0,1) - 25,6 Naprawy okresowe taboru 0,5 - - - - 0,5 Zwrot przedmiotu leasingu - (30,2) (0,1) (0,3) - (30,6) Pozostałe - - 0,7 (0,7) - - Różnice kursowe z przeliczenia 0,2 0,3 0,2 0,1 - 0,8 30/06/2025 815,0 905,1 71,4 23,1 2,3 1 816,9 Skumulowane umorzenie 1/01/2025 (84,5) (319,5) (20,1) (9,5) (1,9) (435,5) (Zwiększenia) / zmniejszenia: Koszty amortyzacji (22,2) (34,1) (4,7) (1,7) (0,2) (62,9) Zwrot przedmiotu leasingu - 13,1 - 0,2 - 13,3 Pozostałe - (3,2) (0,2) 0,2 - (3,2) Różnice kursowe z przeliczenia - (0,2) (0,1) - - (0,3) 30/06/2025 (106,7) (343,9) (25,1) (10,8) (2,1) (488,6) Skumulowana utrata wartości 1/01/2025 - (11,1) - - - (11,1) (Zwiększenia) / zmniejszenia: Ujęcie odpisu - - (3,5) - - (3,5) Pozostałe - (4,6) (0,1) - - (4,7) 30/06/2025 - (15,7) (3,6) - - (19,3) Wartość netto 1/01/2025 729,8 578,7 47,8 14,6 0,4 1 371,3 30/06/2025 708,3 545,5 42,7 12,3 0,2 1 309,0 5.3 Aktywa trwałe klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży Zmiana stanu aktywów trwałych klasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży (APS) 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Tabor kolejowy Nieruchomości Razem Wartość brutto 1/01/2026 39,3 74,6 113,9 Zwiększenia / (zmniejszenia): Przeklasyfikowanie aktywów do grupy APS 50,1 15,4 65,5 Sprzedaż (39,3) - (39,3) Przeklasyfikowanie do rzeczowych aktywów trwałych - (22,7) (22,7) 30/06/2026 50,1 67,3 117,4 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Tabor kolejowy Nieruchomości Razem Wartość brutto 1/01/2025 - 0,3 0,3 Zwiększenia / (zmniejszenia): Przeklasyfikowanie aktywów do grupy APS - 23,4 23,4 Sprzedaż - (0,3) (0,3) 30/06/2025 - 23,4 23,4 W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku Jednostka dominująca dokonała sprzedaży 2.829 sztuk wagonów klasyfikowanych na dzień 31 grudnia 2025 roku jako przeznaczone do sprzedaży o wartości księgowej 39,3 milionów złotych, za łączną cenę 49,5 milionów złotych netto.
Page 46
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 45 5.3 Aktywa trwałe klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży (cd.) Ponadto w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku pozostałe zmiany w zakresie pozycji aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży dotyczyły: przeklasyfikowania przez Jednostkę dominującą do pozycji aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży 337 sztuk lokomotyw o wartości księgowej 50,1 milionów złotych; przeklasyfikowania przez Jednostkę dominującą do pozycji aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży prawa wieczystego użytkowania nieruchomości gruntowej wraz z prawem własności budynków i b udowli zlokalizowanej w Warszawie o wartości netto 15,4 milionów złotych; przeklasyfikowania przez Jednostkę dominującą praw użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowych wraz z prawem własności posadowionych na nich budynków, budowli i urządzeń, zlokal izowanych w Szczecinie, o wartości 22,7 m ilionów złotych z aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży do odpowiednich pozycj i aktywów trwałych, w związku z zawieszeniem procesu sprzedaży i podjęciem działań zmierzających do alternatywnego zagospodarowania tych nieruchomości. Po dniu bilansowym Jednostka dominująca zawarła z kontrahentami umowy sprzedaży 97 sztuk lokomotyw o wartości księgowej 10,5 milionów złotych za cenę 24,6 milionów złotych netto. 5.4 Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności (MPW) Zestawienie inwestycji w jednostkach wycenianych MPW Wartość bilansowa 30/06/2026 31/12/2025 COSCO Shipping Lines (POLAND) Sp. z o.o. 1,3 1,4 Terminale Przeładunkowe Sławków - Medyka Sp. z o.o. - 9,2 Transgaz S.A. 2,1 2,1 PKP CARGO CONNECT GmbH 2,5 2,5 PKP CARGO INTERNATIONAL SK s.r.o. 2,2 2,2 PKP CARGO INTERNATIONAL SI d.o.o. 2,6 4,2 Centralny Terminal Multimodalny Sp. z o.o. - - Razem 10,7 21,6 Zestawienie zmian inwestycji w jednostkach wycenianych MPW 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Stan na początek okresu sprawozdawczego 21,6 18,5 Sprzedaż udziałów 1) (11,5) - Udział w zyskach / (stratach) jednostek wycenianych MPW 2,4 (0,6) Zmiany kapitału własnego z tytułu dywidend (4,2) (3,8) Rozwiązanie odpisu aktualizującego wartość jednostki ujmowanej MPW 2,3 - Różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań finansowych jednostek zagranicznych 0,1 (0,1) Stan na koniec okresu sprawozdawczego 10,7 14,0 1) Pozycja obejmuje sprzedaż udziałów w spółce Terminale Przeładunkowe Sławków - Medyka Sp. z o.o. 5.5 Zapasy Struktura zapasów 30/06/2026 31/12/2025 Zapasy strategiczne 37,1 36,4 Tabor przeznaczony na części zamienne 1,0 2,2 Pozostałe zapasy 114,7 112,3 Odpisy aktualizujące (6,5) (6,5) Zapasy netto 146,3 144,4
Page 47
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 46 5.6 Należności handlowe Struktura należności handlowych 30/06/2026 31/12/2025 Należności handlowe 1) 670,3 660,7 Odpis aktualizujący należności (138,3) (139,9) Razem 532,0 520,8 Aktywa długoterminowe 0,2 1,9 Aktywa krótkoterminowe 531,8 518,9 Razem 532,0 520,8 1) Pozycja obejmuje aktywa z tytułu umów z klientami w wysokości 44,7 milionów złotych na dzień 30 czerwca 2026 roku oraz 24,0 milionów złotych na dzień 31 grudnia 2025 roku. 5.7 Pozostałe aktywa Struktura pozostałych aktywów 30/06/2026 31/12/2025 Aktywa finansowe Udziały w jednostkach nienotowanych 19,4 19,4 Aktywa niefinansowe Koszty rozliczane w czasie Przedpłaty na zakup energii elektrycznej 26,7 23,1 Ubezpieczenia 5,6 8,9 Usługi informatyczne 4,9 5,4 Wykup świadczeń przejazdowych 5,8 7,7 Pozostałe koszty rozliczane w czasie 5,7 3,1 Nieruchomości inwestycyjne 4,5 4,7 Zaliczki na zakup niefinansowych aktywów trwałych 0,2 3,7 Inne 2,5 4,3 Pozostałe należności Rozrachunki z tytułu podatku VAT 50,1 51,1 Rozrachunki z tytułu zabezpieczeń (kaucje, wadia, gwarancje) 22,9 20,3 Należności z tytułu podatku dochodowego 1,5 1,1 Inne 8,9 5,3 Aktywa niematerialne Licencje 12,1 14,4 Inne aktywa niematerialne 0,6 0,7 Aktywa niematerialne w trakcie dostosowywania 9,1 7,2 Razem 180,5 180,4 Aktywa długoterminowe 47,6 49,0 Aktywa krótkoterminowe 132,9 131,4 Razem 180,5 180,4 5.8 Zobowiązania handlowe Struktura zobowiązań handlowych 30/06/2026 31/12/2025 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 1 218,1 1 086,9 Zobowiązania z tytułu odsetek 92,8 86,9 Rozliczenia międzyokresowe bierne 42,3 44,4 Razem 1 353,2 1 218,2 Zobowiązania długoterminowe 1,6 1,6 Zobowiązania krótkoterminowe 1 351,6 1 216,6 Razem 1 353,2 1 218,2
Page 48
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 47 5.9 Zobowiązania inwestycyjne Struktura zobowiązań inwestycyjnych 30/06/2026 31/12/2025 Zobowiązania inwestycyjne dotyczące taboru kolejowego 124,7 126,1 Zobowiązania inwestycyjne dotyczące nieruchomości 8,3 12,2 Pozostałe 11,5 10,6 Razem 144,5 148,9 Zobowiązania długoterminowe 6,2 6,9 Zobowiązania krótkoterminowe 138,3 142,0 Razem 144,5 148,9 5.10 Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych Na dzień 30 czerwca 202 6 roku oraz 31 grudnia 202 5 roku wycenę aktuarialną rezerw na świadczenia pracownicze dla Jednostki dominującej oparto o następujące podstawowe założenia: Wycena na dzień [%] 30/06/2026 31/12/2025 Stopa dyskonta 5,25 5,1 Średni zakładany roczny wzrost podstaw kalkulacji rezerwy na odprawy emerytalno-rentowe, nagrody jubileuszowe: 2026 5,0 5,0 2027 2,7 2,7 od 2028 2,8 2,8 Zakładany wzrost ceny uprawnienia na świadczenia przejazdowe od 2027 2,7-2,8 2,7-2,8 Średni zakładany roczny wzrost podstaw kalkulacji rezerwy z tytułu odpisu na ZFŚS 7,4 7,4 Średni ważony współczynnik mobilności pracowniczej do 5,0 do 4,9 Udział Jednostki dominującej w wartości rezerw Grupy na świadczenia pracownicze, wycenianych metodami aktuarialnymi, wynosił około 85%. Istotny wpływ na wartość rezerw na świadczenia pracownicze mają przyjęte założenia w zakresie stopy dyskontowej, założonego wzrostu płac oraz o czekiwanego spadku przeciętnego zatrudnienia. Poniżej zaprezentowano analizę wrażliwości dla zmian powyższych założeń. Analizę tę przeprowadzono zmieniając jedynie wartość jednej zmiennej, przy jednoczesnym braku zmian pozostałych założeń. Analiza wrażliwości wartości rezerw z tytułu świadczeń pracowniczych 30/06/2026 Stopa dyskontowa Wskaźnik wzrostu wynagrodzeń Wskaźnik mobilności pracowniczej +0,30 pp. -0,30 pp. +0,25 pp. -0,25 pp. +0,25 pp. -0,25 pp. Nagrody jubileuszowe 180,3 (2,5) 2,6 1,9 (1,8) (2,0) 2,0 Odprawy emerytalne i rentowe 140,9 (1,9) 2,0 1,4 (1,4) (1,2) 1,2 Odprawy pośmiertne 4,1 (0,1) 0,1 0,1 (0,1) - 0,1 ZFŚS 195,4 (7,6) 8,1 6,6 (6,2) (0,6) 0,7 Świadczenia przejazdowe 22,5 (0,7) 0,7 0,6 (0,6) (0,1) 0,1 Razem 543,2 (12,8) 13,5 10,6 (10,1) (3,9) 4,1 31/12/2025 Stopa dyskontowa Wskaźnik wzrostu wynagrodzeń Wskaźnik mobilności pracowniczej +0,30 pp. -0,30 pp. +0,25 pp. -0,25 pp. +0,25 pp. -0,25 pp. Nagrody jubileuszowe 179,4 (2,6) 2,6 2,1 (2,1) (2,0) 2,1 Odprawy emerytalne i rentowe 149,5 (2,0) 2,1 1,7 (1,7) (1,2) 1,2 Odprawy pośmiertne 4,3 (0,1) 0,1 0,1 (0,1) (0,1) 0,1 ZFŚS 203,8 (8,0) 8,6 7,1 (6,7) (0,7) 0,7 Świadczenia przejazdowe 22,9 (0,7) 0,8 0,6 (0,6) (0,1) 0,1 Razem 559,9 (13,4) 14,2 11,6 (11,2) (4,1) 4,2
Page 49
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 48 5.10 Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych (cd.) Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze Odprawy emerytalne i rentowe Odpisy na ZFŚS dla emerytów i rencistów Świadczenia przejazdowe Odprawy pośmiertne Nagrody jubileuszowe Pozostałe świadczenia pracownicze Całkowita kwota rezerw 1/01/2026 149,5 203,8 22,9 4,3 179,4 47,0 606,9 Koszt bieżącego zatrudnienia 2,7 1,5 0,2 0,1 4,5 - 9,0 Koszt odsetkowy 3,3 5,0 0,6 0,1 4,3 - 13,3 (Zyski) i straty aktuarialne ujmowane w pozostałych całkowitych dochodach 5,1 (8,9) (0,3) - - - (4,1) (Zyski) i straty aktuarialne ujmowane w rachunku wyników - - - - 6,0 - 6,0 Utworzenie rezerwy - - - - - 16,8 16,8 Rozwiązanie rezerwy - - - - - (2,8) (2,8) Świadczenia wypłacone lub należne (18,3) (4,5) (0,7) (0,3) (12,1) (2,2) (38,1) Sprzedaż jednostki zależnej (1,4) (1,5) (0,2) (0,1) (1,8) (1,0) (6,0) 30/06/2026 140,9 195,4 22,5 4,1 180,3 57,8 601,0 Rezerwy długoterminowe 111,4 186,6 21,2 3,4 144,2 0,5 467,3 Rezerwy krótkoterminowe 29,5 8,8 1,3 0,7 36,1 57,3 133,7 Razem 140,9 195,4 22,5 4,1 180,3 57,8 601,0 Odprawy emerytalne i rentowe Odpisy na ZFŚS dla emerytów i rencistów Świadczenia przejazdowe Odprawy pośmiertne Nagrody jubileuszowe Pozostałe świadczenia pracownicze Całkowita kwota rezerw 1/01/2025 158,5 178,7 23,2 4,5 193,2 42,0 600,1 Koszt bieżącego zatrudnienia 2,9 1,3 0,1 0,2 4,8 - 9,3 Koszt odsetkowy 4,0 5,0 0,7 0,1 5,3 - 15,1 (Zyski) i straty aktuarialne ujmowane w pozostałych całkowitych dochodach 12,5 21,5 (0,3) 0,4 - - 34,1 (Zyski) i straty aktuarialne ujmowane w rachunku wyników - - - - 3,8 - 3,8 Utworzenie rezerwy - - - - - 15,6 15,6 Rozwiązanie rezerwy - - - - - (1,5) (1,5) Świadczenia wypłacone lub należne (17,2) (4,6) (0,6) (0,6) (11,4) (1,4) (35,8) 30/06/2025 160,7 201,9 23,1 4,6 195,7 54,7 640,7 Rezerwy długoterminowe 124,0 193,1 21,7 3,8 159,2 - 501,8 Rezerwy krótkoterminowe 36,7 8,8 1,4 0,8 36,5 54,7 138,9 Razem 160,7 201,9 23,1 4,6 195,7 54,7 640,7 5.11 Pozostałe rezerwy Struktura pozostałych rezerw 30/06/2026 31/12/2025 Rezerwa na rekultywację 3,5 3,4 Rezerwa restrukturyzacyjna 19,1 20,5 Inne rezerwy 13,4 17,4 Razem 36,0 41,3 Rezerwy długoterminowe 12,2 12,9 Rezerwy krótkoterminowe 23,8 28,4 Razem 36,0 41,3
Page 50
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 49 5.12 Pozostałe zobowiązania Struktura pozostałych zobowiązań 30/06/2026 31/12/2025 Zobowiązania finansowe Cash pool 14,3 14,3 Pozostałe zobowiązania Zobowiązania z tytułu zabezpieczeń (kaucje, wadia, gwarancje) 53,3 41,5 Zobowiązania publicznoprawne 201,4 203,1 Rozrachunki z pracownikami 90,4 96,8 Rozliczenia z tytułu VAT 228,6 230,8 Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 1,6 6,3 Zobowiązania z tytułu ZFŚS 105,8 87,9 Pozostałe rozrachunki 12,8 15,3 Razem 708,2 696,0 Zobowiązania długoterminowe 0,1 0,8 Zobowiązania krótkoterminowe 708,1 695,2 Razem 708,2 696,0 6. Instrumenty finansowe 6.1 Instrumenty finansowe Kategorie i klasy instrumentów finansowych Aktywa finansowe w podziale na kategorie i klasy Nota 30/06/2026 31/12/2025 Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody Inwestycje w instrumenty kapitałowe Nota 5.7 19,4 19,4 Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu Należności handlowe Nota 5.6 532,0 520,8 Należności z tytułu sprzedaży udziałów - 0,1 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Nota 4.3 416,7 430,1 Aktywa finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9 0,3 10,2 Razem 968,4 980,6 Zobowiązania finansowe w podziale na kategorie i klasy Nota 30/06/2026 31/12/2025 Instrumenty finansowe zabezpieczające Kredyty bankowe i pożyczki Nota 4.1 426,0 422,7 Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu Kredyty bankowe i pożyczki Nota 4.1 929,9 940,4 Zobowiązania z tytułu środków otrzymanych z FGŚP Nota 4.1 69,6 87,0 Zobowiązania handlowe Nota 5.8 1 353,2 1 218,2 Zobowiązania inwestycyjne Nota 5.9 144,5 148,9 Cash pool Nota 5.12 14,3 14,3 Zobowiązania finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9 Nota 4.1 1 104,3 1 261,2 Razem 4 041,8 4 092,7 Odpisy aktualizujące wartość należności handlowych zostały zaprezentowane w Nocie 1.4 niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego. Rachunkowość zabezpieczeń W okresie od 1 stycznia 2026 roku do 30 czerwca 2026 roku Grupa stosowała rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych. Celem podjętych działań zabezpieczających było ograniczenie wpływu ryzyka kursowego pary walut EUR/PLN na przyszłe przepływy pieniężne. Pozycję zabezpieczaną stanowią wysoce prawdopodobne przyszłe przepływy pieniężne wyrażone w EUR. Na dzień 30 czerwca 2026 roku Grupa ustanowiła następujące instrumenty zabezpieczające: kredyty inwestycyjne denominowane w EUR. Przepływy pieniężne będące przedmiotem za bezpieczenia realizowane będą do stycznia 2035 roku. Na dzień 30 czerwca 2026 roku wartość nominalna instrumentu zabezpieczającego wynosiła 99,2 milionów EUR, stanowiąca równowartość 426,0 milionów złotych.
Page 51
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 50 6.1 Instrumenty finansowe (cd.) Hierarchia wartości godziwej Na dzień 30 czerwca 202 6 roku oraz 31 grudnia 202 5 roku instrumentami finansowymi wycenianymi w wartości godziwej były inwestycje w instrumenty kapitałowe. 30/06/2026 31/12/2025 Poziom 2 Poziom 3 Poziom 2 Poziom 3 Aktywa Inwestycje w instrumenty kapitałowe - udziały w spółkach nienotowanych - 19,4 - 19,4 Metody wyceny instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej a) Inwestycje w instrumenty finansowe Pozycja obejmuje głównie udziały w spółce Euroterminal Sławków Sp. z o.o. w kwocie 18,6 milionów złotych, których wartość została oszacowana przez niezależnego doradcę przy użyciu zmodyfikowanej metody szwajcarskiej. Metoda szwajcarska należy do mieszanych metod wyceny, tzn. łączy w sobie aspekt wartości majątku oraz zdolność do generowania przyszłych przepływów pieniężnych. Wartość przedsiębiorstwa w metodzie szwajcarskiej jest średnią ważoną wartości wyznaczonej metodą majątkową i dochodową. W metodzie tej większą wagę przyznaje się wartości wyznaczonej metodą dochodową (według niezależnego doradcy 1,5 razy większą). Przyjęcie metody szwajcarskiej jest uzasadnione ze względu na fakt, iż Euroterminal Sławków Sp. z o.o. posiada umiarkowaną zdolność do generowania zysków w przyszłości, a z drugiej strony posiada istotne aktywa w postaci gruntów i nieruchomości. b) Pozostałe instrumenty finansowe Dla kategorii instrumentów finansowych, które na dzień bilansowy nie są wyceniane w wartości godziwej, Grupa nie ujawnia ich wartości godziwej. W ocenie Grupy, w przypadku aktywów finansowych oraz części zobowiązań finansowych, które nie są objęte postępowaniem restrukturyzacyjnym Jednostki dominującej i spółki PKP CARGOTABOR, ich wartość godziwa nie odbiegała istotnie od ich wartości prezentowanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. W odniesieniu do zobowiązań ob jętych postępowaniem restrukturyzacyjnym Grupa odstąpiła od ujawnienia ich wartości godziwej z uwagi na fakt, że nie jest w stanie wiarygodnie jej ustalić. Brak możliwości wiarygodnego oszacowania wartości godziwej wynika w szczególności z: braku aktywnego rynku dla tego typu zobowiązań oraz brak obserwowalnych danych wejściowych umożliwiających zastosowanie technik wyceny zgodnych z MSSF 13, braku przedstawienia ostatecznych Propozycji układowych wierzycielom Jednostki dominującej, ani sądowi oraz występującej niepewności, co do ostatecznych warunków restrukturyzacji zobowiązań, w tym poziomu ewentualnych redukcji zobowiązań (haircut), harmonogramów spłat oraz innych kluczowych parametrów układu. W związku z powyższym Grupa uznała, że jakakolwiek próba osza cowania wartości godziwej wymagałaby przyjęcia szeregu wysoce subiektywnych i nieweryfikowalnych założeń, co skutkowałoby brakiem wiarygodności takiej wyceny. Na dzień 30 czerwca 2026 roku i 31 grudnia 2025 roku wartość bilansowa zobowiązań finansowych obj ętych postępowaniami restrukturyzacyjnymi Jednostki dominującej oraz PKP CARGOTABOR stanowi najlepsze dostępne przybliżenie ich wartości ekonomicznej na ten moment. W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku oraz 30 czerwca 2025 roku nie wystąpi ły transfery pomiędzy poziomem 2 i 3 w hierarchii wartości godziwej.
Page 52
3 ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 51 6.1 Instrumenty finansowe (cd.) Przychody, koszty, zyski i straty zawarte w skonsolidowanym sprawozdaniu z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów według kategorii instrumentów finansowych 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 Instrumenty finansowe zabezpieczające Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu Aktywa finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9 Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu Zobowiązania finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9 Razem Przychody / (koszty) z tytułu odsetek (0,3) 5,9 - (10,3) (25,5) (30,2) Różnice kursowe - 0,6 0,1 (1,6) - (0,9) Odpisy aktualizujące / aktualizacja wartości - 2,3 - - - 2,3 Efekt rozliczenia rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych (0,3) - - - - (0,3) Zysk / (strata) brutto (0,6) 8,8 0,1 (11,9) (25,5) (29,1) Zmiana wyceny (7,2) - - - - (7,2) Pozostałe całkowite dochody (7,2) - - - - (7,2) W okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku efekt rozliczenia rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych skorygował wartość przychodów z tytułu umów z klient ami w kwocie (0,3) miliona złotych. W okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2026 roku pozycja zmiana wyceny instrumentów finansowych zabezpieczających ujęta w pozostałych całkowitych dochodach obejmuje zmianę wyceny kredytów bankowych w kwocie (7,2) milionów złotych, które są ujmowane w ramach stosowanej przez Grupę rachunkowości zabezpieczeń. 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Instrumenty finansowe zabezpieczające Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu Aktywa finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9 Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu Zobowiązania finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9 Razem Przychody / (koszty) z tytułu odsetek (5,6) 9,5 0,3 (20,1) (35,3) (51,2) Różnice kursowe - (2,5) 0,4 0,3 0,1 (1,7) Odpisy aktualizujące / aktualizacja wartości - (3,9) - - - (3,9) Efekt rozliczenia rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych (0,2) - - - - (0,2) Zysk / (strata) brutto (5,8) 3,1 0,7 (19,8) (35,2) (57,0) Zmiana wyceny 3,1 - - - - 3,1 Pozostałe całkowite dochody 3,1 - - - - 3,1 W okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku efekt rozliczenia rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych skorygował wartość przychodów z tytułu umów z klientami w kwocie (0,2) miliona złotych. W okresie 6 miesięcy zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku pozycja zmiana wyceny instrumentów f inansowych zabezpieczających ujęta w pozostałych całkowitych dochodach obejmuje zmianę wyceny kredytów bankowych w kwocie 3,1 milionów złotych, które są ujmowane w ramach stosowanej przez Grupę rachunkowości zabezpieczeń.
Page 53
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 52 7. Noty pozostałe 7.1 Transakcje z podmiotami powiązanymi Transakcje ze Skarbem Państwa oraz pozostałymi podmiotami z nim powiązanymi W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 202 6 roku oraz 30 czerwca 202 5 roku Skarb Państwa był dla Grupy PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji podmiotem dominującym wyższego szczebla. W związku z powyższym wszystkie spółki należące do Skarbu Państwa (bezpośrednio i pośrednio) są podmiotami powiązanymi z Grupą i są prezentowane w podziale na podmioty powiązane z Grupy PKP oraz pozostałe podmioty powiązane ze Skarbem Państwa. Zarządca Jednostki dominującej ujawnił w niniejszym Śródrocznym Skróconym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym transakcje z istotnymi podmiotami powiązanymi, które zostały zidentyfikowane jako podmioty powiązane na podstawie jego najlepszej wiedzy. W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku oraz 30 czerwca 2025 roku nie zidentyfikowano indywidualnych transakcji przeprowadzonych pomiędzy Grupą Kapitałową PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji a Skarbem Państwa oraz pozostałymi podmiotami z nim powiązanymi, które byłyby znaczące ze względu na nietypowy zakres i kwotę. W okresach objętych niniejszym Śródrocznym Skróconym Skonsolidowanym Sprawozdaniem Finansowym najistotniejszymi odbiorcami Grupy, będącymi pozostałymi podmiotami powiązanymi ze Skarbem Państwa, były podmioty z następujących grup kapitałowych: PGE, JSW, Polskiej Grupy Górniczej oraz Orlen. W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku najistotniejszymi dostawcami Grupy będący mi pozostałymi podmiotami powiązanymi ze Skarbem Państwa były podmioty z Grupy PGE. Transakcje z podmiotami powiązanymi z Grupy PKP W okresie objętym niniejszym Śródrocznym Skróconym Skonsolidowanym Sprawozdaniem Finansowym Grupa zawarła następujące transakcje handlowe z podmiotami powiązanymi z Grupy PKP: 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 30/06/2026 Sprzedaż podmiotom powiązanym Zakupy od podmiotów powiązanych Należności od podmiotów powiązanych Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych Jednostka dominująca 0,6 41,2 0,2 519,9 Jednostki zależne / współzależne - niekonsolidowane 0,3 6,9 0,1 1,4 Jednostki stowarzyszone 0,3 2,0 0,1 0,5 Pozostałe podmioty powiązane z Grupy PKP 23,3 218,8 10,0 533,2 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 31/12/2025 Sprzedaż podmiotom powiązanym Zakupy od podmiotów powiązanych Należności od podmiotów powiązanych Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych Jednostka dominująca 0,3 40,8 1,1 634,7 Jednostki zależne / współzależne - niekonsolidowane 1,7 9,8 0,2 0,9 Jednostki stowarzyszone 5,0 1,9 0,4 0,3 Pozostałe podmioty powiązane z Grupy PKP 9,5 178,0 8,8 433,5 Transakcje zakupowe z jednostką dominującą (PKP S.A.) dotyczyły w szczególności usług najmu i dzierżawy traktowanych jako umowy leasingowe, dostawy mediów, kosztów składek z tytułu przynależności do kolejowych organizacji międzynarodowych oraz usług w zakresie medycyny pracy. Transakcje sprzedaży z pozostałymi podmiotami powiązanymi Grupy PKP obejmowały m.in. obsługę trakcyjną pociągów, wynajem lokomotyw wraz z obsługą, usługi w zakresie przeprowadzania rozliczeń finansowych z obcymi kolejowymi przedsiębio rstwami przewozowymi, usługi w zakresie utrzymania taboru kolejowego, podnajem nieruchomości. Transakcje zakupu obejmowały między innymi dostęp do infrastruktury kolejowej, dzierżawę nieruchomości, dostawę mediów, utrzymanie urządzeń zabezpieczenia ruchu kolejowego, zakup usług utrzymania sieci, eksploatację systemów informatycznych. Oprócz transakcji handlowych Grupa posiadała należności z tytułu dywidend oraz rozrachunki z tytułu cash pool ujawnione w Nocie 5.12 niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego.
Page 54
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 53 7.1 Transakcje z podmiotami powiązanymi (cd.) Wynagrodzenia kluczowego personelu kierowniczego Wynagrodzenia kluczowego personelu kierowniczego zaprezentowane w nin iejszej nocie obejmują kwoty wypłaconych świadczeń w danym okresie. Wynagrodzenia Członków Zarządu Jednostka dominująca Jednostki zależne 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Świadczenia krótkoterminowe 1,0 1,3 2,8 3,0 Świadczenia po okresie zatrudnienia 0,5 - 0,1 0,4 Świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku pracy 0,3 0,1 - 0,1 Razem 1,8 1,4 2,9 3,5 Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej Jednostka dominująca Jednostki zależne 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Świadczenia krótkoterminowe 0,6 0,5 0,5 0,6 Razem 0,6 0,5 0,5 0,6 Wynagrodzenia pozostałych członków kluczowego personelu kierowniczego Jednostka dominująca Jednostki zależne 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 6 miesięcy zakończone 30/06/2026 6 miesięcy zakończone 30/06/2025 Świadczenia krótkoterminowe 3,3 3,6 10,6 11,0 Świadczenia po okresie zatrudnienia - - 0,1 - Razem 3,3 3,6 10,7 11,0 W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2026 roku oraz 30 czerwca 2025 roku członkowie kluczowego personelu kierowniczego Jednostki dominującej , jak i spółek zależnych Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji , nie zawierali z Grupą żadnych transakcji w zakresie pożyczek oraz gwarancji. Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi były dokonywane na warunkach rynkowych. 7.2 Zobowiązania do poniesienia wydatków na niefinansowe aktywa trwałe Struktura zobowiązań do poniesienia wydatków na niefinansowe aktywa trwałe 30/06/2026 31/12/2025 Zobowiązania umowne z tytułu nabycia i napraw taboru kolejowego oraz pozostałych rzeczowych aktywów trwałych 54,2 38,4 Razem 54,2 38,4 Zaprezentowane wartości zobowiązań umownych odpowiadają maksymalnym możliwym do zrealizowania limitom wynikającym z zawartych umów. 7.3 Zobowiązania warunkowe Struktura zobowiązań warunkowych Gwarancje wystawione na zlecenie Grupy Na dzień 30 czerwca 202 6 roku Grupa jako zobowiązania warunkowe ujmuje gwarancje wystawione przez banki oraz towarzystwa ubezpieczeniowe na zlecenie jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. Pozycja obejmuje głównie gwarancje należytego wykonania umów handlowych, gwarancje celne oraz gwarancje płatności. 30/06/2026 31/12/2025 Gwarancje wystawione na zlecenie Grupy 82,5 109,3 Odsetki od zobowiązań objętych postępowaniem sanacyjnym 331,5 262,2 Pozostałe zobowiązania warunkowe 130,7 101,8 Razem 544,7 473,3
Page 55
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 54 7.3 Zobowiązania warunkowe (cd.) Odsetki od zobowiązań objętych postępowaniem sanacyjnym Na dzień 30 czerwca 2026 roku i 31 grudnia 2025 roku w ramach zobowiązań warunkowych Grupa ujęła kwotę odsetek od zobowiązań objętych układem, naliczonych za okres od dnia otwarcia postępowań sanacyjnych Jednostki dominującej oraz PKP CARGOTABOR do dnia 30 czerwca 2026 roku. Grupa ocenia, że w związku z otwarciem pos tępowania restrukturyzacyjnego prawdopodobieństwo wypływu środków pieniężnych związanych z koniecznością zapłaty tych odsetek jest mniej prawdopodobne niż ich zapłata. Pozostałe zobowiązania warunkowe Pozycja obejmuje zgłoszone w ramach postępowań sądowych (cywilnych, pracowniczych i administracyjnych) roszczenia wobec Grupy oraz pozostałe roszczenia, w przypadku których prawdopodobieństwo wypływu środków pieniężnych oceniane jest jako niewielkie oraz roszczenia, w przypadku których nie jest możliwe dokonanie wiarygodnego szacunku kwoty do zapłaty w przyszłości przez Grupę. Kwoty zaprezentowane w niniejszej nocie odpowiadają wartościom pełnych roszczeń zgłoszonych przez podmioty zewnętrzne. Ocena szacunku może ulec zmianie w kolejnych okresach w wyniku zaistnienia zdarzeń przyszłych. W okresie 2026 roku, Jednostka dominująca otrzymała decyzje i wezwania o złożenie zabezpieczenia organów celno -skarbowych w łącznej wysokości około 35 milionów złotych, w ramach których występuje wraz z innymi podmiotami jako pod miot ponoszący odpowiedzialność solidarną za zobowiązania celno -podatkowe za rok 2021. Odpowiedzialność Jednostki dominującej wynika z charakteru odpowiedzialności solidarnej za zobowiązania celno -podatkowe podmiotów uczestniczących w łańcuchu dostaw. Odpowiedzialność ta ma charakter gwarancyjny i co do zasady nie jest uzależniona od winy ani dochowania należytej staranności przez Jednostkę dominującą. Rola Jednostki dominującej w łańcuchu dostaw była zgodna z praktyką i rozwiązaniami stosowanymi na rynku kolejowych przewozów towarowych w Unii Europejskiej. W przedmiotowych transakcjach Jednostka dominująca nie była importerem towaru, nie była jego właścicielem, nie była również podmiotem dokonującym zgłoszenia celnego, ani decydującym o wyborze procedury c elnej. Zgłoszenia celnego w tego typu przewozach dokonuje importer/eksporter lub agencja celna ich reprezentująca, i tak też było w ww. sprawach. Czynnością związaną z formalnościami celnymi, wykonywaną przez Jednostkę dominującą w ww. sprawach, było złoże nie odpowiednich deklaracji na podstawie dokumentów handlowych przekazanych przez spedytora. Działanie Jednostki dominującej polegało wyłącznie na technicznym wprowadzeniu do systemu danych otrzymanych od profesjonalnego podmiotu zajmującego się obsługą celną. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Jednostka dominująca analizuje zasadność i poprawność otrzymanych decyzji oraz podejmuje odpowiednie kroki prawne z tym związane, zaskarżając doręczone decyzje urzędu celnego. W ocenie Jednostki dominującej z uwagi na wczesny etap postępowań, wielość podmiotów odpowiedzialnych solidarnie, wobec których wydawane są decyzje - brak jest wystarczających podstaw do wiarygodnego oszacowania prawdopodobieństwa oraz wysokości potencjalnego wypływu środ ków pieniężnych. W związku z powyższym w oparciu o MSR 37 paragraf 26 Jednostka dominująca potencjalne zobowiązania wynikające z otrzymanych decyzji ujawniła jako zobowiązania warunkowe. Ponadto, na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego wobec Jednost ki dominującej toczą się inne postępowania celno - skarbowe dotyczące podobnych zdarzeń, w ramach których decyzje nie zostały jeszcze wydane i na obecnym etapie Jednostka dominująca nie jest w stanie wiarygodnie oszacować potencjalnych zobowiązań, jakie mogą z nich wynikać. Jednocześnie Jednostka dominująca wskazuje, że potencjalne zobowiązania objęte powyższymi postępowaniami dotyczą okresów sprzed otwarcia postępowania restrukturyzacyjnego, w związku z czym – w przypadku ostatecznego uznania Jednostki domin ującej za dłużnika – będą one podlegały objęciu układem z wierzycielami zgodnie z właściwymi przepisami prawa restrukturyzacyjnego. Jednostka dominująca wskazuje, że ostateczny wynik oraz wpływ na jej sytuację finansową nie mogą być obecnie określone. 7.4 Wpływ sytuacji geopolitycznej na działalność Grupy Grupa na bieżąco monitoruje i analizuje wpływ sytuacji polityczno -gospodarczej na działalność Grupy Kapitałowej, a zarazem na osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość. Znaczna część bieżących problemów wynika wprost z trwającego konfliktu w Ukrainie oraz licznych zawirowań na Bliskim Wschodzie, co przekłada się na zakłócenia w globalnych łańcuchach dostaw oraz niższy wzros t gospodarczy. Niestety uderza to w bardzo wrażliwe obszary wymiany międzynarodowe j, w tym m.in. w dostawy nośników energii, co skutecznie podnosi koszty funkcjonowania na rynku, ale także zwiększa niepewność i obniża skalę obrotów, co jest szczególn ie ważne w obszarze transportu, w tym zwłaszcza przewozów towarowych koleją. Wojna w Ukr ainie oddziałuje na Jednostkę dominującą i spółki z Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji w zakresie zauważalnej redukcji wymiany handlowej na kierunku wschodnim, co jest wynikiem prowadzonych działań przez agresora, ale też nałożonych na niego sankcji. Równocześnie Rosja wraz z Białorusią prowadzą aktywne działania hybrydowe wymierzone m.in. w Polskę. W konsekwencji konfliktu zauważalnie zredukowano znaczenie Nowego Jedwabnego Szlaku, a rozpoczęta budowa alternatywnych tras kolejowych może w kolejnych latach skutecznie marginalizować kierunek północny przewozów z Azji i ograniczyć skalę transportów przez Polskę. Dodatkowo silne rozbieżności w zakresie interesów ekonomicznych pomiędzy Polską, a Ukrainą (m.in. w obszarze dostaw wyrobów stalowych, cementu czy zbóż), prowadzą do redukcji rozwoju uprzednio silnie rosnącej wymiany. Szansą na jej wzrost może być przyszła odbudowa kraju po wojnie. Konflikt doprowadził także do zmian strukturalnych w Polsce, gdzie zasadnicze znaczenie zyskały porty mors kie i przewozy na południe kraju oraz w relacji powrotnej, kosztem połączeń wschód – zachód. Wszystko to, wraz ze spadkiem w trakcie trzech ostatnich lat przewozów kolejowych (w tym znacząco na kierunku wschodnim), doprowadziło do ograniczenia popytu na te usługi.
Page 56
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 55 7.4 Wpływ działalności geopolitycznej na działalność Grupy (cd.) Wynikiem konfliktu na Bliskim Wschodzie jest okresowy wzrost cen surowców energetycznych i towarów, wydłużenie czasu dostaw, czy nawet czasowe przerwanie łańcuchów dostaw skutkując e zawirowaniami w licznych sektorach związanych z tym regionem (m.in. energetycznym, rolnym, hutniczym, czy chemicznym). Konsekwencją ostatniej odsłony konfliktu jest kolejny kryzys energetyczny w Europie (który skutecznie wyhamował skalę ożywienia, co prz ełożyło się na zmniejszony popyt na usługi przewozowe), ale także przerwane łańcuchy dostaw w skali globalnej, co czasowo powiększa koszty transportu, a w konsekwencji prowadzi do wzrostu cen w całej gospodarce. Sytuacja ta stanowi jednak również szansę na ograniczenie zależności Unii Europejskiej od tego kierunku oraz na wzmocnienie określonych kompetencji w ramach Wspólnoty. Jednakże kolejne potencjalne znaczące eskalacje mogą prowadzić do bardzo silnego wyhamowania globalnej gospodarki oraz skutecznie bl okować kluczowe łańcuchy dostaw. Wpływ działań wojennych w obu przypadkach skutkuje wzrostem niepewności na rynkach (w tym wzrostem cen), a także zmianami w łańcuchach dostaw oraz ograniczeniami popytu w Europie. Wszystko to, wraz ze spadkiem przewozów w ostatnich latach uderzyło w rynek kolejowy, co doprowadziło do względnego zmniejszenia popytu na usługi, co w konsekwencji nie pozwoliło na wyraźniejsz e odbicie wyników przewozowych i finansowych Jednostki dominującej i Grupy PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji. Spółki z Grupy PKP CARGO jako spółki usługowe na rzecz regionalnej gospodarki odczuwają wszelkie ograniczenia w produkcji oraz zmiany łańcuchach dostaw, które wystąpiły w wyniku konfliktów, co generowało między innymi podwyższone koszty funkcjonowania na rynku. W ocenie Jednostki dominującej obecnie obserwowana sytuacja na Bliskim Wschodzie i zachodzące na świecie zmiany geopolityczne na ten moment nie generują znaczącej niepewności, co do możliwości kontynuowania działalności lub jej skali oraz wynikó w przeprowadzonych testów na utratę wartości. 7.5 Zdarzenia po dniu bilansowym W dniu 9 września 2026 roku został złożony przez Jednostkę dominującą do Sądu Okręgowego w Warszawie wniosek o podjęcie zawieszonego postępowania w sprawie roszczenia odszkodowawczego dotyczącego tzw. Decyzji Węglowej, opisanego szerzej w Nocie 7.4 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku. Złożenie w dniu 9 września 2026 roku wniosku o podjęcie zaw ieszonego postępowania wynika z kwestii formalnych, tj. upływu czasu na jaki postępowanie mogło zostać zawieszone przez Sąd na zgodny wniosek Stro n, zgodnie z art. 182 § 1 pkt 2 Kodeksu postępowania cywilnego. W dniu 15 września 2026 roku zostało wydane postanowienie Sądu Okręgowego w Warszawie, IV Wydział Cywilny, o podjęciu zawieszonego postanowienia i jednocześnie jego ponownym zawieszeniu na podstawie art. 178 k.p.c. W okresie zawieszenia postępowania Strony postępowania będą kontynuować działania zmierzające do polubownego zakończenia sporu. Pozostałe zdarzenia po dniu bilansowym zostały zaprezentowane w Nocie 1.3 oraz Nocie 5.3 niniejszego Śródrocznego Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego oraz w Sprawozdaniu Osoby Zarządzającej z działalności Grupy Kapitałowej PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji za I półrocze 2026 roku. W dniu 29 września 2026 roku Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XVIII Wydział Gospodarczy, w sprawie o sygnaturze akt WA1M/GRs/ 6/2024, wydał postanowienie o cofnięciu, na podstawie art. 288 ust. 3 zd. 2 ustawy Prawo restrukturyzacyjne, zezwolenia na wykonywanie przez dłużnika, którym jest PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji, zarządu nad całością jego przedsiębiorstwa w zakresie nieprzekraczającym zwykłego zarządu. W następstwie postanowienia zarząd nad przedsiębiorstwem Spółki, obejmując y również czynności zwykłego zarządu, wykonuje dotychczasowy Zarządca masy sanacyjnej - Paweł Głodek. W sprawach dotyczących masy sanacyjnej Zarządca dokonuje czynności w imieniu własnym na rachunek Spółki. Zarząd Spółki nie wykonuje czynności zarządu obję tych uprzednim zezwoleniem. Postanowienie jest skuteczne i wykonalne z chwilą jego wydania. Zdarzenia, które nastąpiły po dniu bilansowym nie wymagają dokonania korekt w niniejszym Śródrocznym Skróconym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym. 7.6 Zatwierdzenie sprawozdania finansowego Niniejsze Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarządcę PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji w dniu 30 września 2026 roku.
Page 57
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2026 roku według MSSF UE (w milionach złotych) 56 Zarządca PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji Paweł Głodek Zarządca PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji (nr licencji 657) Warszawa, dnia 30 września 2026 roku