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Hanwha Solutions 2025년 3분기실적발표 SUSTAINABLE SOLUTIONS FOR ALL, FROM ENERGY TO MATERIALS
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은모두에게지속가능한 성장을위한더나은미래를만들겠습니다. 은차별화된기술과혁신으로다양한분야의솔루션을제공합니다. 스마트한친환경에너지솔루션,고객관점의맞춤형소재로기후변화에대응하는 글로벌선도기업으로성장하고있습니다. 한화솔루션은모두에게지속가능한성장을위한더나은미래를만들겠습니다.
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본 자료의실적과내용은한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라작성된(잠정)자료로외부감사인의 회계감사가완료되지않은상태에서투자자여러분들의편의를위하여작성된것으로미래에대한 예측정보를포함하고있습니다. 이러한예측정보는이미알려진또는아직알려지지않은위험과 시장상황, 기타불명확한사정또는당초예상하였던사정의변경에따라영향을받을수 있고실제 결과와이에기재되거나암시된내용사이에차이가있을수 있으며, 시장환경의변화와전략수정 등에따라예고없이달라질수 있습니다. 본 자료는투자자여러분의투자판단을위한참고자료로작성된것으로, 당사는이 자료의내용에 대 하여투자자여러분에게어떠한보증을제공하거나책임을부담하지않습니다. DISCLAIMER
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2025년 3분기 실적발표 APPENDIX CONTENTS 3Q25 VS 2Q25 2025 시장 전망 3Q25손익현황 3Q25재무현황 사업부문별 실적 - 신재생에너지 사업부문별 실적 - 케미칼 사업부문별 실적 - 첨단소재 사업부문별 실적 -지분법손익 사업부문별 실적 -종합 재무지표 주요제품가격동향 주요투자현황 주요제품생산능력현황 에너지-중장기사업전략 소재 -중장기사업전략 Glossary 06 07 08 09 10 11 12 13 14 16 17 18 19 20 21 22
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FINANCIALS 06 07 08 09 10 11 12 13 14 한화솔루션 2025년 3분기실적발표 3Q25 VS 2Q25 2025 시장 전망 3Q25 손익현황 3Q25 재무현황 사업부문별 실적 - 신재생에너지 사업부문별 실적 - 케미칼 사업부문별 실적 - 첨단소재 사업부문별 실적 -지분법손익 사업부문별 실적 -종합
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2Q25 3Q25 신재생에너지 -1,483 케 미 칼 +378 첨단소재 -62 기타 +72 1,021 -74 단위 :억원 적자전환 FINANCIALS > 3Q25 VS 2Q25 3Q25 vs 2Q25 매출액전분기대비 8% 증가 영업이익전분기대비적자전환 신재생에너지 개발자산매각/EPC 매출증가(+) 케미칼 판매가하락(-) 첨 단 소 재 하계운휴영향(-) 신재생에너지 고정비부담증가(-) 케 미칼 스프레드확대(+) 첨 단 소 재 하계운휴영향(-) 6 2Q25 3Q25 31,172 33,644 단위 :억원 신재생에너지 +3,051 케 미 칼 -787 첨단소재 -500 기타 +708 +8% 한화솔루션 2025년 3분기실적발표
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FINANCIALS > 2025시장전망 2025 시장 전망 7 케미칼 미국기준금리인하및중국경기부양책 발표에따른수요개선기대되나, 신증설 지속으로개선폭은제한적일전망 신증설로인한공급증가에도, 하반기 EV 관련산업군향의수요증가로 점진적이수급개선기대 LDPE 가성소다 공급증가및수요부진지속으로약세 시황전망 PVC TDI 신증설에도불구,중국의추가적인 경기부양책과개발도상국의 견조한성장으로수요회복이나타날 경우,점진적시황개선예상 한화솔루션 2025년 3분기실적발표 신재생에너지 300GW 중반의전세계절반이상의 시장규모유지전망 높은재고수준및저가경쟁지속되는 가운데일부국가들의재생에너지비율 목표상향등으로70GW+ 시장규모전망 재생에너지에대한수요지속으로3-4GW 시장유지전망 유럽 한국 단기수요급증과정책리스크가 맞물리며40GW+ 시장규모전망 중국 미국
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FINANCIALS > 3Q25 손익현황 3Q25 손익현황 한화솔루션 2025년 3분기실적발표 8 단위 :억원 구분 3Q25 2Q25 % QoQ 3Q24 % YoY 매출액 33,644 31,172 +7.9% 27,459 +22.5% 영업이익 -74 1,021 적자전환 -803 +90.8% 영업이익률 -0.2% 3.3% -3.5%p -2.9% +2.7%p EBITDA 1,866 2,918 -36.1% 990 +88.5% EBITDA 마진 5.5% 9.4% -3.9%p 3.6% +1.9%p 세전이익 -397 -1,484 +73.2% -3,703 +89.3% 당기순이익 45 -1,784 흑자전환 -3,877 흑자전환 * IRA 시행에따라3Q25 영업이익에682억원반영 * ‘24년 6월 30일 중국치동공장(Hanwha Q CELLS(Qidong) Co., Ltd.)의 영업정지에따라, ‘24년 이후해당법인의손익은중단사업으로분류하여영업이익에서제외하고당기순이익에중단사업손익으로포함하여표기함 * '24년 10월 14일 이사회결의에따라(주)한화저축은행보유지분이매각되었으며, ’24년 이후해당법인의손익은중단사업으로분류하여영업이익에서제외하고당기순이익에중단사업손익으로포함하여표기함 매출액 영업이익 영업이익률 신재생에너지 17,515 79 0.5% 단위 :억원 *상기사업부문별매출액과영업이익은연결조정금액을사업부문별로귀속시킨후의수치를표기하였으며,외부감사인의검토진행중이므로변경될가능성이있음 총매출액 33,644 매출액 영업이익 영업이익률 매출액 영업이익 영업이익률 케미칼 기타 영업이익 -74 / 영업이익률 -0.2% 매출액 영업이익 영업이익률 첨단소재 11,603 -90 -0.8% 2,579 36 1.4% 1,947 -99 -5.1%
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FINANCIALS > 3Q25 재무현황한화솔루션 2025년 3분기실적발표 3Q25재무현황 9 총자산 322,633 자산 부채 자본 자산 부채 자본 자산 부채 자본 자산 부채 자본 자산 부채 자본 기타 연결조정 부채 211,096 / 자본 111,537 247,373 106,392 140,981 단위 :억원 72,264 29,188 43,076 21,425 8,653 12,772 87,344 83,537 3,807 -105,773 -16,674 -89,099 신재생에너지 케미칼 첨단소재 단위:억원 2024 3Q25 전년말대비 자산 247,904 300,369 322,633 +22,264 (현금및 현금성자산/단기금융상품) (20,840) (23,111) (18,836) -4,275 부채 155,102 194,300 211,096 +16,796 (차입금) (93,499) (127,219) (144,208) +16,989 (순차입금) (72,659) (104,108) (125,372) +21,264 자본 92,802 106,069 111,537 +5,468 부채비율 167% 183% 189% +6%p 순차입금비율 78% 98% 112% +14%p 구분 2023 1) ‘23년 재무현황은투자부동산회계정책변경에따른소급효과를포함하여표기함 1)
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FINANCIALS > 사업부문별실적 - 신재생에너지 사업부문별 실적 신재생에너지 한화솔루션 2025년 3분기실적발표 10 3분기실적 • 미국공장저율가동과이에따른고정비부담증가로영업이익감소 4분기전망 • 미국통관지연에따른공장저율가동지속및판매량감소영향으로적자전환 전망 1,292 552 796 308 1,210 -418 -613 187 -3.6% 2.1% 8.5% 10.8% 0.5% 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 영업이익률 1,5621,362-410 606 79 영업이익(단위 :억원) 개발자산 매각/EPC 모듈 및 기타 주택용 에너지 사업 QoQ -95% 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 매출(단위 :억원) QoQ +21% 28,69011,525 15,992 주택용 에너지 사업 5,936 3,942 5,0064,783 8,186 14,464 개발자산 매각/EPC 모듈 및 기타 17,515 5,785 16,336 4,190 * 미국카터스빌셀3.3GW설비양산시점이유틸리티설비문제로인해2025년4분기에서2026년중으로지연
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FINANCIALS > 사업부문별실적 - 케미칼 3분기실적 • 원가하락에도불구하고주요제품판가가견조한흐름을보임에따라스프레드가 확대되며적자폭축소 4분기전망 • 정기보수및계절성에따른수요부진영향으로적자폭확대예상 사업부문별 실적 케미칼 * 유화 : LDPE/LLDPE/EVA * 화성 : CA/PVC/TDI -2.6% -4.6% -8.5% -3.8% -0.8% 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 영업이익 영업이익률 영업이익(단위 :억원) -468-912-310 -542 -90 QoQ 적자지속 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 닝보 화성 유화 매출(단위 :억원) QoQ -6% 12,39010,73611,886 11,839 11,603 59% 58% 34% 56% 36% 60% 32% 61% 31%33% 11한화솔루션 2025년 3분기실적발표
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FINANCIALS > 사업부문별실적 - 첨단소재 사업부문별 실적 첨단소재 3분기실적 • 경량복합소재주요고객사하계운휴영향등으로전분기대비매출감소했으나 태양광소재저수익시장판매조정및미국공장원가개선으로흑자유지 4분기전망 • 경량복합소재전분기하계운휴영향기저효과및일부제품판가상승으로 영업이익증가전망 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 매출(단위 :억원) QoQ -16% 3,0792,7382,546 2,675 2,579 2.4% -0.8% -0.7% 3.2% 1.4% 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 영업이익 영업이익률 영업이익(단위 :억원) 98-1861 -22 36 QoQ -63% 12한화솔루션 2025년 3분기실적발표
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FINANCIALS > 사업부문별실적 -지분법손익 사업부문별 실적 지분법손익 3분기실적 • 여천NCC 원료가하락으로인한수익성개선, 호텔앤드리조트의일회성수익영향으로전분기 대비증가 4분기전망 • 3분기반영된호텔앤드리조트의일회성손익 기저효과로지분법손익감소예상 -237 -532 -304 -829 -145 -634 1,185 2,064 675 549 -142 -1,905 -414 186 587 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 Others Hanwha Impact/Total YNCC (단위 :억원) 321,346-1,013 -1,243 991 QoQ +2,997% 13한화솔루션 2025년 3분기실적발표
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FINANCIALS > 사업부문별실적-종합 사업부문별 실적 ―종합 한화솔루션 2025년 3분기실적발표 14 단위 :억원 * ‘24년 6월 30일 중국치동공장(Hanwha Q CELLS(Qidong) Co., Ltd.)의 영업정지에따라, ‘22년 이후해당법인의손익은중단사업으로분류하여영업이익에서제외하고당기순이익에중단사업손익으로포함하여표기함 * ‘22년 이후손익은투자부동산회계정책변경에따른소급효과를포함하여표기함 * 상기사업부문별매출액과영업이익은연결조정금액을사업부문별로귀속시킨후의수치를표기하였으며, ‘25년3분기금액은외부감사인의검토진행중이므로변경될가능성이있음 * '24년10월14일이사회결의에따라(주)한화저축은행보유지분이매각되었으며, ’22년이후해당법인의손익은중단사업으로분류하여영업이익에서제외하고당기순이익에중단사업손익으로포함하여표기함 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 2022 2023 2024 매출액 30,533 33,327 28,740 38,185 23,534 26,518 27,459 46,429 30,945 31,172 33,644 129,322 130,785 123,940 신 재생에너지 13,483 16,002 12,585 23,186 7,641 9,802 11,525 28,690 15,992 14,464 17,515 54,604 65,256 57,658 케 미 칼 13,475 13,413 12,859 11,227 12,223 12,224 11,886 11,839 10,736 12,390 11,603 59,092 50,974 48,172 첨단소재 2,535 2,642 2,354 2,358 2,496 2,659 2,546 2,675 2,738 3,079 2,579 11,522 9,889 10,376 기타 1,040 1,270 942 1,414 1,174 1,833 1,502 3,225 1,479 1,239 1,947 4,104 4,666 7,734 영업이익 2,578 1,727 861 626 -2,146 -1,123 -803 1,070 303 1,021 -74 9,225 5,792 -3,002 신 재생에너지 2,299 1,258 254 1,587 -1,853 -918 -410 606 1,362 1,562 79 3,686 5,398 -2,575 케 미 칼 340 495 562 -790 -187 -174 -310 -542 -912 -468 -90 5,900 607 -1,213 첨단소재 217 212 161 53 106 90 61 -22 -18 98 36 352 643 235 기타 -278 -238 -116 -224 -212 -121 -144 1,028 -129 -171 -99 -713 -856 551 금융손익 -638 -709 -864 -1,020 -1,130 -1,317 -1,329 -674 -1,083 -1,086 -1,071 -1,690 -3,231 -4,450 기타손익 -345 5 -43 -1,692 -6 -222 -558 -2,732 -1,247 -1,451 -243 878 -2,075 -3,518 지분법손익 270 -734 306 993 -507 -504 -1,013 -1,243 1,346 32 991 -1,522 835 -3,267 세전이익 1,865 289 260 -1,093 -3,789 -3,166 -3,703 -3,579 -681 -1,484 -397 6,891 1,321 -14,237 당기순이익 1,355 230 227 -2,694 -4,471 -3,306 -3,877 -2,036 -302 -1,784 45 4,396 -882 -13,690
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16 재무지표 17 주요제품가격동향 18 주요투자현황 19 주요제품생산능력현황 20 에너지-중장기사업전략 21 소재 -중장기사업전략 22 Glossary APPENDIX 한화솔루션 2025년 3분기실적발표
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재무지표 APPENDIX > 재무지표 16 144 141 167 183 189 72 73 101 120 129 49 45 78 98 112 2021 2022 2023 2024 3Q25 (%)Leverage Ratio Total Liabilitiesto Equity Debt to Equity Net Debt to Equity 5.3 8.8 4.4 -1.0 -1.2 2020 2021 2022 2023 2024 ROE (%) 4,020 4,409 7,266 10,411 12,537 1,855 2,800 2,084 2,311 1,884 2021 2022 2023 2024 3Q25 Debt (BillionKRW) Net Debt Cash, Cash Equivalents& ST Investments 한화솔루션 2025년 3분기실적발표 892 823 942 2,423 3,469 2020 2021 2022 2023 2024 CAPEX (BillionKRW)
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APPENDIX > 주요제품가격동향 주요제품 가격동향 Source: Platts Source: ICIS 1,077 957 966 974 1,031 1,088 1,111 1,130 1,125 1,036 1,030 994 940 948 916 940 955 950 946 931 863 853 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 LDPE LLDPE (Unit: USD/MT) 878 782 822 761 770 793 782 752 719 705 708 468 365 352 369 361 384 391 453 475 415 396 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 PVC Caustic Soda (Unit: USD/MT) 2,510 2,250 2,111 2,006 1,990 2,013 1,910 1,745 1,780 1,555 1,694 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 TDI (Unit: USD/MT) 17 Source: Platts, ICIS Source:Wafer:PVInfolink& Internalestimateddata.Module-PV Infolink 한화솔루션 2025년 3분기실적발표 0.09 0.08 0.05 0.04 0.03 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.23 0.21 0.17 0.13 0.12 0.10 0.10 0.08 0.09 0.09 0.09 0.0 0.1 0.2 0.3 0.00 0.02 0.04 0.06 0.08 0.10 0.12 0.14 0.16 0.18 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 Wafer(M10) Module(M10, Monofacial) (Unit: USD/w)
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APPENDIX > 주요투자현황 주요투자 현황 EVA (JVwith GS에너지) 투자금액 당사1,204억원 (총 투자비7,183억원) 투자기간 22년9월~ 25년9월 투자내역 EVA +30만톤 케미칼 18 신재생에너지 한화솔루션 2025년 3분기실적발표 태양광설비 투자금액 $2.31bil (약 2.9조원) 투자내역 잉곳&웨이퍼/ 셀 / 모듈각 3.3GW
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신재생에너지 8.9 11.2 셀 - 모듈 - APPENDIX > 주요제품생산능력현황 주요제품 생산능력 현황 2025년 정기보수계획 케미칼 457 425 780 1,120 150 350 LDPE/EVA 1월, 16일간, 50천톤 / 2~3월, 10일간, 133천톤 / 5월, 10일간, 133천톤 10~11월, 34일간, 120천톤 LLDPE 2~3월, 17일간, 275천톤 / 6월, 10일간, 150천톤 PVC 2~3월, 15일간, 437천톤 / 11월, 12일간, 40천톤 가성소다 2~3월, 33일간, 1,015천톤 TDI 2~3월, 31일간, 150천톤 PVC (닝보) 12월, VCM 18일, PVC 13일 YNCC 2,285 1,289 378 943 에틸렌 2~4월, 54일간, 915천톤 프로필렌 2~4월, 54일간, 458천톤 부타디엔 2~4월, 56일간, 138천톤 BTX 4~6월, 56일간, 395천톤 *2024년말 기준 CAPA(천톤)* 19 2025년 정기보수계획 한화임팩트 2,000PTA 울산, 1공장, 10~11월 25일간, 450천톤 / 대산, 4월, 17일간 1,525 1,064 150 1,041 2,000 1,135 1,117 CAPA(천톤)* 한화토탈에너지스 에틸렌 부타디엔 SM PX PE 9월, 14일간, 285천톤(EVA) / 9월, 14일간, 400천톤(HDPE) PP 9월, 18일간, 400천톤 프로필렌 - - - - 8~9월, 50일간, 1,290천톤 (2024년말) CAPA(천톤)* CAPA(천톤)* CAPA(GW) 한화솔루션 2025년 3분기실적발표
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APPENDIX > 에너지-중장기사업전략 중장기 사업 전략 APPENDIX TotalEnergy Solution Provider 에너지 중장기전략 에너지 Module (TOPCon, PerovTandem) Hardware(MLPE, ESS, Tracker) + Software(EMS, CRM, Firmware) Power Market Player (IPP, VPP, ESCO) Asset Operator Installer (EPC service w/ system & solution) Developer 차별적시스템 경쟁력기반 에너지 사업자전환 Module Asset Operator Power Market Player Installer Developer HW+SW 20
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APPENDIX > 소재-중장기사업전략 중장기 사업전략 APPENDIX 소재 중장기전략 소재 21 사업경쟁력강화 • W&C Global Top 달성 • 가성소다 증설 • 고함량 EVA 사업 확대 기술기반고부가/친환경 사업확대 • 고순도 Cresol • 친환경 가소제 확대 • 바이오 원료 기반 제품 • 재생 원료 기반 제품 미래신성장동력발굴 • 수전해 시스템 개발 • Bio-ENG 기존사업경쟁력강화를통한지속가능한성장기반마련
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* IPP : Independent Power Producer * VPP : Virtual Power Plant * ESCO : Energy Service Company, 고객의필요와상황에맞는최적의에너지절감방안을토탈솔루션으로제공하는기업 * EPC : Engineering, Procurement, Construction * MLPE : Module Level Power Electronics, Microinverter와 DC Optimizer 등 * C&I : Commercial & Industrial * ESS : Energy Storage System * EMS : Energy Management System * CRM : Customer Relationship Management * TOPCon : Tunnel Oxide Passivated Contact GLOSSARY End of Document 22