Interim report
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H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6 M d u n d o . c o m A / S : I m p r o v e d P r o f i t a b i l i t y a n d C a s h F l o w T h r o u g h S t r a t e g i c T r a n s i t i o n t o P a i d S u b s c r i p t i o n s 5 t h F e b r u a r y 2 0 2 6
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E x e c u t i v e S u m m a r y D K K Y / Y C h a n g e H 1 F Y 2 5 / 2 6 H 1 F Y 2 4 / 2 5 H 1 F Y 2 3 / 2 4 R e v e n u e - H e r e o f S u b s c r i p t i o n : - H e r e o f A d v e r t i s i n g : - 2 5 . 5 % - 1 5 . 6 % - 5 7 . 1 % 4 . 4 m 3 . 8 m 0 . 6 m 5 . 8 m 4 . 5 m 1 . 4 m 5 . 7 m 2 . 5 m 3 . 1 m E B I T D A + 4 6 . 9 % - 1 . 1 m - 2 . 1 m - 3 . 5 m N e t c a s h f l o w + 5 4 . 3 % - 1 . 6 m - 3 . 5 m - 2 . 1 m C a s h - 5 9 . 3 % 3 . 1 m 7 . 6 m 1 3 . 4 m C a s h & C a s h E q u i v a l e n t - 5 6 . 6 % 3 . 3 m 7 . 6 m 1 3 . 4 m 9 0 - d a y s U n i q u e S u b s c r i b e r s n / a 9 0 6 k n / a n / a 9 0 - d a y s S u b s c r i p t i o n P a y m e n t s n / a 9 . 9 M n / a n / a D u r i n g t h e f i r s t h a l f o f t h e f i n a n c i a l y e a r 2 0 2 5 / 2 6 , M d u n d o c o n t i n u e d i t s t r a n s i t i o n t o w a r d s a m o r e f o c u s e d , s u b s c r i p t i o n - l e d b u s i n e s s m o d e l , p r i o r i t i s i n g p a i d u s e r g r o w t h , p r e d i c t a b l e r e v e n u e s t r e a m s , a n d i m p r o v e d c a s h d i s c i p l i n e . P e r f o r m a n c e f o r t h e p e r i o d i s a s s e s s e d a g a i n s t t h e u p d a t e d f u l l - y e a r g u i d a n c e c o m m u n i c a t e d i n t h e C o m p a n y A n n o u n c e m e n t o f 2 7 O c t o b e r 2 0 2 5 , f o l l o w i n g t h e s t r a t e g i c r e f o c u s t o w a r d s p r o f i t a b i l i t y a n d r e c u r r i n g r e v e n u e . R e v e n u e f o r t h e p e r i o d a m o u n t e d t o D K K 4 . 4 m i l l i o n , r e p r e s e n t i n g a 2 5 . 5 % d e c l i n e y e a r - o n - y e a r , p r i m a r i l y d r i v e n b y a s i g n i f i c a n t r e d u c t i o n i n a d v e r t i s i n g a n d d i r e c t s a l e s r e v e n u e . T h i s d e v e l o p m e n t r e f l e c t s b o t h a c o n t i n u e d c h a l l e n g i n g a d v e r t i s i n g m a r k e t a n d a d e l i b e r a t e s t r a t e g i c d e c i s i o n t o s c a l e b a c k l o w - m a r g i n a d v e r t i s i n g a c t i v i t i e s . D e s p i t e l o w e r r e v e n u e , p r o f i t a b i l i t y i m p r o v e d m a t e r i a l l y . E B I T D A f o r H 1 F Y 2 0 2 5 / 2 6 w a s D K K - 1 . 1 m i l l i o n , a 4 6 . 9 % y e a r - o n - y e a r i m p r o v e m e n t c o m p a r e d t o D K K - 2 . 1 m i l l i o n i n t h e s a m e p e r i o d l a s t y e a r . T h e i m p r o v e m e n t w a s d r i v e n b y d e c i s i v e c o s t r e d u c t i o n s a c r o s s t h e o r g a n i s a t i o n a n d a l e a n e r o p e r a t i n g m o d e l f o l l o w i n g t h e s t r a t e g i c r e v i e w , a s a r e f l e c t i o n h e r e o f t h e Q 2 E B I T D A w a s l i m i t e d t o D K K - 3 0 0 k . C a s h f l o w p e r f o r m a n c e a l s o i m p r o v e d . N e t c a s h o u t f l o w f o r t h e p e r i o d w a s D K K - 1 . 6 m i l l i o n , c o m p a r e d t o D K K - 3 . 5 m i l l i o n i n H 1 F Y 2 0 2 4 / 2 5 , r e p r e s e n t i n g a 5 4 . 3 % ye a r - o n - y e a r i m p r o v e m e n t . T h i s r e f l e c t s l o w e r o p e r a t i n g c a s h b u r n a n d d i s c i p l i n e d c o s t m a n a g e m e n t . H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6 P a g e 2
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S u b s c r i p t i o n a c t i v i t y r e m a i n e d t h e c o r e r e v e n u e d r i v e r f o r t h e b u s i n e s s , w i t h s u b s c r i b e r s a d o p t e d a s t h e p r i m a r y n o n - f i n a n c i a l m e t r i c , r e p l a c i n g M A U s , t o b e t t e r r e f l e c t v a l u e c r e a t i o n . I n t h e l a s t q u a r t e r , 9 . 9 m i l l i o n s u b s c r i p t i o n p a ym e n t s w e r e p r o c e s s e d a c r o s s t h e p l a t f o r m . M u s i c g a m i n g c o n t i n u e d t o s h o w e a r l y p r o g r e s s . G a m e - r e l a t e d r e v e n u e r e a c h e d a p p r o x i m a t e l y D K K 1 1 k y e a r - t o - d a t e , w i t h i n c r e a s i n g m o n t h l y t r a c t i o n t o w a r d s t h e e n d o f t h e p e r i o d . W h i l e s t i l l i m m a t e r i a l t o o v e r a l l f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e , e a r l y e n g a g e m e n t a n d w i l l i n g n e s s t o p a y v a l i d a t e g a m i n g a s a l o n g e r - t e r m m o n e t i s a t i o n o p p o r t u n i t y . M a n a g e m e n t r e m a i n s f o c u s e d o n i m p r o v i n g b i l l i n g s t a b i l i t y , s c a l i n g p a i d e n t e r t a i n m e n t f o r m a t s , a n d m a i n t a i n i n g t i g h t c o s t a n d c a s h c o n t r o l a s t h e C o m p a n y p r o g r e s s e s t o w a r d s E B I T D A - p o s i t i v e o p e r a t i o n . J e s p e r V e s t e n D r e s c h e r , C h a i r m a n M a r t i n M o e l l e r N i e l s e n , C E O . P a g e 3 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6 S h i f t t o p a i d s u b s c r i b e r s a s p r i m a r y K P I : M A U h a s b e e n r e p l a c e d b y p a y i n g s u b s c r i p t i o n t r a n s a c t i o n s , a l i g n i n g r e p o r t i n g w i t h l o n g - t e r m v a l u e c r e a t i o n . S u b s c r i p t i o n f o c u s : C o n t i n u e d p r i o r i t i s a t i o n o f t e l e c o m , w a l l e t , a n d d i a s p o r a s u b s c r i p t i o n s a s t h e C o m p a n y ’ s c o r e r e v e n u e d r i v e r . P a y m e n t d i v e r s i f i c a t i o n : E x p a n s i o n o f m o b i l e m o n e y a n d w a l l e t i n t e g r a t i o n s t o r e d u c e r e l i a n c e o n i n d i v i d u a l t e l e c o m p a r t n e r s . C o s t d i s c i p l i n e : S t r u c t u r a l r e d u c t i o n i n o p e r a t i n g e x p e n s e s f o l l o w i n g t h e s t r a t e g i c r e v i e w . P r o d u c t i n n o v a t i o n : E a r l y t r a c t i o n f r o m m u s i c g a m i n g a n d p a i d e n t e r t a i n m e n t f o r m a t s . S t r a t e g i c H i g h l i g h t s
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R e v e n u e D e v e l o p m e n t T o t a l r e v e n u e f o r H 1 F Y 2 0 2 5 / 2 6 a m o u n t e d t o D K K 4 . 4 m i l l i o n , a 2 5 . 5 % d e c l i n e y e a r - o n - y e a r c o m p a r e d t o t h e s a m e p e r i o d l a s t y e a r . T h e d e c l i n e w a s p r i m a r i l y d r i v e n b y a s h a r p r e d u c t i o n i n a d v e r t i s i n g r e v e n u e a n d l o w e r d i r e c t s a l e s a c t i v i t y , r e f l e c t i n g b o t h m a r k e t c o n d i t i o n s a n d m a n a g e m e n t ’ s d e c i s i o n t o s c a l e b a c k l o w - m a r g i n a d v e r t i s i n g o p e r a t i o n s . S u b s c r i p t i o n r e v e n u e r e m a i n e d t h e l a r g e s t c o n t r i b u t o r t o t o t a l r e v e n u e d u r i n g t h e p e r i o d . W h i l e s u b s c r i p t i o n r e v e n u e d e c l i n e d y e a r - o n - y e a r d u e t o b i l l i n g i n s t a b i l i t y a n d A R P U p r e s s u r e w i t h s e l e c t e d t e l e c o m p a r t n e r s , m a n a g e m e n t c o n t i n u e s t o p r i o r i t i s e p a y m e n t s t a b i l i t y , c o n v e r s i o n i m p r o v e m e n t s , a n d d i v e r s i f i c a t i o n o f p a y m e n t c h a n n e l s . E B I T D A D e v e l o p m e n t E B I T D A f o r H 1 F Y 2 0 2 5 / 2 6 a m o u n t e d t o D K K - 1 . 1 4 m i l l i o n , r e p r e s e n t i n g a 4 4 . 4 % i m p r o v e m e n t y e a r - o n - y e a r . T h e i m p r o v e m e n t w a s d r i v e n b y s i g n i f i c a n t r e d u c t i o n s i n o p e r a t i n g e x p e n s e s a c r o s s a l l d e p a r t m e n t s , i n c l u d i n g l o w e r m a r k e t i n g s p e n d , r e d u c e d p r o m o t i o n a l a c t i v i t y , a n d a l e a n e r o r g a n i s a t i o n a l s t r u c t u r e . F i n a n c i a l P e r f o r m a n c e D e s p i t e l o w e r r e v e n u e , t h e i m p r o v e d E B I T D A d e m o n s t r a t e s t h e e f f e c t i v e n e s s o f m a n a g e m e n t ’ s c o s t d i s c i p l i n e a n d s u p p o r t s c o n f i d e n c e i n d e l i v e r i n g E B I T D A w i t h i n t h e f u l l - y e a r g u i d a n c e r a n g e o f D K K - 1 . 5 t o - 2 . 5 m i l l i o n . C a s h F l o w a n d L i q u i d i t y N e t c a s h f l o w f o r H 1 F Y 2 0 2 5 / 2 6 w a s D K K - 1 . 6 m i l l i o n , c o m p a r e d t o D K K - 3 . 5 m i l l i o n i n t h e s a m e p e r i o d l a s t y e a r , r e p r e s e n t i n g a 4 0 % y e a r - o n - y e a r i m p r o v e m e n t . T h e i m p r o v e m e n t r e f l e c t s l o w e r o p e r a t i n g c a s h b u r n d r i v e n b y c o s t r e d u c t i o n s a n d r e d u c e d i n v e s t m e n t l e v e l s . M a n a g e m e n t r e m a i n s c o n f i d e n t i n e n d i n g t h e f i n a n c i a l y e a r w i t h i n t h e c o m m u n i c a t e d c a s h g u i d a n c e r a n g e o f D K K 0 . 5 – 1 . 5 m i l l i o n . P a g e 4 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6
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S u b s c r i p t i o n B u s i n e s s D u r i n g t h e l a s t q u a r t e r o f t h e c a l e n d a r y e a r , M d u n d o r e c o r d e d 9 . 9 m i l l i o n s u b s c r i p t i o n p a y m e n t s a c r o s s i t s p a y m e n t p l a t f o r m s , g e n e r a t e d b y 9 0 6 t h o u s a n d s u n i q u e c u s t o m e r s . T h e s e f i g u r e s i l l u s t r a t e t h e s c a l e o f p a i d i n t e r a c t i o n s o n t h e p l a t f o r m w h i l e p o i n t i n g t o a s u b s t a n t i a l o p p o r t u n i t y t o e x p a n d m o n e t i s a t i o n a c r o s s a w i d e r p o r t i o n o f t h e p l a t f o r m ’ s u s e r b a s e . F r o m a m o n e t i s a t i o n p e r s p e c t i v e , m a n a g e m e n t r e m a i n s f o c u s e d o n i m p r o v i n g t h e g r o w t h o f t h e s u b s c r i b e r b a s e a s w e l l a s t h e r e l i a b i l i t y o f s u b s c r i p t i o n r e v e n u e t o g e t h e r w i t h o u r t e l e c o m m u n i c a t i o n p a r t n e r s . T h e p r o g r e s s i n i m p r o v i n g b i l l i n g s t a b i l i t y w i t h e x i s t i n g t e l e c o m p a r t n e r s h a s b e e n s l o w e r t h a n a n t i c i p a t e d , a n d a s t e l c o b i l l i n g c o n t i n u e s t o a c c o u n t f o r t h e m a j o r i t y o f s u b s c r i p t i o n r e v e n u e , t h i s h a s c o n s t r a i n e d n e a r - t e r m g r o w t h . A l t e r n a t i v e p a y m e n t m e t h o d s , i n c l u d i n g m o b i l e m o n e y a n d w a l l e t s , h a v e b e e n l a u n c h e d d u r i n g t h e p e r i o d ; h o w e v e r , t h e i r f i n a n c i a l i m p a c t r e m a i n s l i m i t e d a t t h i s s t a g e . S i m i l a r l y , n e w c o m m e r c i a l p a r t n e r s h i p s h a v e n o t y e t t r a n s l a t e d i n t o m a t e r i a l s u b s c r i p t i o n r e v e n u e . P r o d u c t - m a r k e t f i t f o r d i a s p o r a s u b s c r i p t i o n s r e m a i n s u n d e r d e v e l o p m e n t . T o s u p p o r t l o n g e r - t e r m m o n e t i s a t i o n , t h e C o m p a n y p l a n s t o e x p a n d t h e P r o g r e s s i v e W e b A p p a c r o s s a d d i t i o n a l A f r i c a n m a r k e t s , t a r g e t i n g h i g h e r - v a l u e u s e r s e g m e n t s a n d i m p r o v e d c o n v e r s i o n o v e r t i m e . P a g e 5 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6 A d v e r t i s i n g B u s i n e s s A d v e r t i s i n g p e r f o r m a n c e r e m a i n e d w e a k d u r i n g H 1 F Y 2 0 2 5 / 2 6 . C o m p a r e d t o t h e s a m e p e r i o d l a s t y e a r , t h e n u m b e r o f e x e c u t e d a d v e r t i s i n g c a m p a i g n s w a s m a t e r i a l l y l o w e r , a n d t h e m i x o f c l i e n t s s h i f t e d t o w a r d s f e w e r , s h o r t e r - t e r m a c t i v a t i o n s r a t h e r t h a n l a r g e r , r e c u r r i n g b r a n d p a r t n e r s h i p s . W h i l e M d u n d o c o n t i n u e d t o w o r k w i t h e s t a b l i s h e d r e g i o n a l a d v e r t i s e r s a n d a g e n c i e s , t h e o v e r a l l p i p e l i n e w a s i m p a c t e d b y i n c r e a s e d c o m p e t i t i o n f o r d i g i t a l s p e n d a c r o s s A f r i c a n m a r k e t s a n d t h e c a m p a i g n s w e r e m o r e f r e q u e n t l y t a c t i c a l i n n a t u r e , f o c u s e d o n o n e - o f f l a u n c h e s o r s h o r t p r o m o t i o n a l w i n d o w s , r e s u l t i n g i n l o w e r a g g r e g a t e r e v e n u e a n d r e d u c e d p r e d i c t a b i l i t y . I n p a r a l l e l , i n v e n t o r y w a s i n c r e a s i n g l y p r i o r i t i s e d f o r s u b s c r i p t i o n p r o m o t i o n a n d m u s i c g a m i n g i n i t i a t i v e s w i t h c l e a r e r m o n e t i s a t i o n p o t e n t i a l . A s a r e s u l t , a d v e r t i s i n g r e v e n u e d e c l i n e d y e a r - o n - y e a r , r e f l e c t i n g b o t h m a r k e t c o n d i t i o n s a n d a c o n s c i o u s s t r a t e g i c s h i f t a w a y f r o m a d v e r t i s i n g a s a p r i m a r y g r o w t h d r i v e r .
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P r o d u c t a n d P l a t f o r m D e v e l o p m e n t D u r i n g H 1 F Y 2 0 2 5 / 2 6 , M d u n d o c o n t i n u e d t o d e v e l o p i t s p r o d u c t a n d p l a t f o r m w i t h a f o c u s o n i m p r o v i n g e n g a g e m e n t , c o n v e r s i o n , a n d m o n e t i s a t i o n o f e x i s t i n g t r a f f i c . T h e p r o d u c t o r g a n i s a t i o n w a s s t r e n g t h e n e d w i t h t h e a d d i t i o n o f o n e s e n i o r p r o d u c t t e a m m e m b e r , i n c r e a s i n g m a n a g e m e n t ’ s c a p a c i t y t o e x e c u t e o n p r o d u c t - l e d g r o w t h i n i t i a t i v e s . S e v e r a l i n c r e m e n t a l r e l e a s e s w e r e d e p l o y e d t o t h e P r o g r e s s i v e W e b A p p ( P W A ) d u r i n g t h e p e r i o d , i m p r o v i n g p e r f o r m a n c e , n a v i g a t i o n , a n d c o n t e n t d i s c o v e r y . T h e s e u p d a t e s c o n t r i b u t e d t o i m p r o v e d u s e r e n g a g e m e n t a n d p r e p a r e d t h e p l a t f o r m f o r b r o a d e r r o l l o u t a c r o s s A f r i c a n m a r k e t s . T h e P W A w a s s u c c e s s f u l l y l a u n c h e d i n m u l t i p l e A f r i c a n c o u n t r i e s d u r i n g t h e p e r i o d , e s t a b l i s h i n g a s c a l a b l e f o u n d a t i o n a h e a d o f a p o t e n t i a l n a t i v e a p p r e l e a s e . T h e C o m p a n y a l s o r e l e a s e d m u s i c - t h e m e d g a m e s i n t e g r a t e d i n t o t h e p l a t f o r m . T h e s e g a m e s g e n e r a t e d e a r l y p a y m e n t a c t i v i t y a n d s u p p o r t e d i n c r e a s e d e n g a g e m e n t , v a l i d a t i n g g a m i n g a s a c o m p l e m e n t a r y m o n e t i s a t i o n f o r m a t . I n p a r a l l e l , i m p r o v e m e n t s w e r e m a d e t o m o b i l e m o n e y p a y m e n t f l o w s , r e s u l t i n g i n i n c r e a s e d p a i d t r a n s a c t i o n s v i a w a l l e t s . H o w e v e r , a s t e l c o b i l l i n g c o n t i n u e s t o r e p r e s e n t t h e m a j o r i t y o f s u b s c r i p t i o n r e v e n u e , t h e f i n a n c i a l i m p a c t o f t h e s e i m p r o v e m e n t s i s n o t y e t m a t e r i a l l y v i s i b l e a t g r o u p l e v e l . F o l l o w i n g t h e s t r a t e g i c r e v i e w i n 2 0 2 5 a n d c o n t i n u e d f o c u s o n E B I T D A p e r f o r m a n c e , t h e C o m p a n y h a s i m p l e m e n t e d a n u m b e r o f s t r u c t u r a l c h a n g e s d u r i n g H 1 F Y 2 0 2 5 / 2 6 a i m e d a t i m p r o v i n g e x e c u t i o n e f f i c i e n c y a n d l o n g - t e r m p r o f i t a b i l i t y . T h e o r g a n i s a t i o n h a s b e e n r e s t r u c t u r e d , p a r t i c u l a r l y w i t h i n t e l c o p a r t n e r s h i p m a n a g e m e n t a n d l i c e n s i n g o p e r a t i o n s , t o b e t t e r r e f l e c t a c t u a l p e r f o r m a n c e a n d d e c i s i o n - m a k i n g r e q u i r e m e n t s . R e s p o n s i b i l i t y f o r k e y c o m m e r c i a l p a r t n e r s h i p s a n d l i c e n s i n g r e l a t i o n s h i p s h a s b e e n c e n t r a l i s e d u n d e r t h e C E O a n d C O O , r e d u c i n g o r g a n i s a t i o n a l c o m p l e x i t y , i m p r o v i n g a c c o u n t a b i l i t y a n d l o w e r i n g c o s t s . T h e c h a n g e s a r e f u l l y e x e c u t e d b y e a r l y M a r c h 2 0 2 6 a n d a r e e x p e c t e d t o r e s u l t i n a n e t E B I T D A i m p r o v e m e n t o f a p p r o x i m a t e l y D K K 1 2 0 k i n t h e c u r r e n t f i n a n c i a l y e a r . T h e y e a r l y i m p a c t o n E B I T D A w h e n t h e c h a n g e s a r e f u l l y e x e c u t e d i s e x p e c t e d t o b e ~ D K K 7 2 0 k a s s u m i n g n o c h a n g e i n r e v e n u e a n d a p o s i t i v e i m p a c t o n c a s h f l o w o f a p p r o x i m a t e l y D K K 1 . 2 m i l l i o n / y e a r l y . I n p a r a l l e l , t h e C o m p a n y h a s u p d a t e d i t s t e r m s a n d c o n d i t i o n s w i t h r i g h t s h o l d e r s t h a t h a v e a n a c c o u n t w i t h M d u n d o t o m o r e a c c u r a t e l y r e f l e c t t h e d i r e c t c o s t s o f o p e r a t i n g t h e m u s i c s e r v i c e . T h e s e c h a n g e s a r e e x p e c t e d t o i m p r o v e g r o s s m a r g i n b y 5 p e r c e n t a g e p o i n t s a l r e a d y i n H 2 a n d h a v e a p o s i t i v e i m p a c t o n E B I T D A . T o g e t h e r , t h e s e a c t i o n s a r e i n t e n d e d t o s u p p o r t a m o r e s u s t a i n a b l e o p e r a t i n g m o d e l a s t h e C o m p a n y p r o g r e s s e s t o w a r d s p r o f i t a b i l i t y . O r g a n i s a t i o n a l C h a n g e s P a g e 6 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6
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P a g e 6 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 4 / 2 5 N o c h a n g e s t o t h e O u t l o o k f o r F Y 2 0 2 5 / 2 6 R E V E N U E D K K 9 – t o 1 1 m i l l i o n . E B I T D A D K K – 1 . 5 t o – 2 . 5 m i l l i o n . C A S H A T Y E A R E N D D K K 0 . 5 t o – 1 . 5 m i l l i o n .
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F i n a n c i a l R e p o r t s
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Group D K K 0 1 . 0 7 . 2 0 2 5 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 5 0 1 . 0 7 . 2 0 2 4 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 4 R e v e n u e 4 , 3 5 9 , 9 4 4 5 . 8 4 6 . 7 7 6 C o s t o f s a l e s - 2 , 4 5 4 , 4 8 2 - 2 . 9 5 6 . 0 2 2 O t h e r o p e r a t i n g i n c o m e 2 2 0 , 7 7 5 0 O t h e r e x t e r n a l e x p e n s e s - 2 , 4 2 3 , 9 6 6 - 3 . 3 7 4 . 1 8 4 G r o s s p r o f i t ‑ 2 9 7 , 7 3 0 ‑ 4 8 3 . 4 3 0 S t a f f c o s t s ‑ 8 4 4 , 4 7 5 - 1 . 6 2 9 . 1 0 6 E a r n i n g s b e f o r e i n t e r e s t , t a x e s , d e p r e c i a t i o n a n d a m o r t i z a t i o n ( E B I T D A ) - 1 , 1 4 2 , 2 0 5 - 2 . 1 1 2 . 5 3 6 D e p r e c i a t i o n a n d a m o r t i s a t i o n ‑ 1 , 1 7 9 , 4 7 0 - 1 . 1 5 7 . 9 6 3 P r o f i t / l o s s b e f o r e n e t f i n a n c i a l s ‑ 2 , 3 2 1 , 6 7 5 - 3 . 2 7 0 . 4 9 9 F i n a n c i a l i n c o m e 1 1 2 , 9 8 5 4 7 1 . 7 7 3 F i n a n c i a l e x p e n s e s ‑ 1 3 9 , 6 0 4 - 1 9 4 . 5 6 1 P r o f i t / l o s s b e f o r e t a x ‑ 2 , 3 4 8 , 2 9 4 - 2 . 9 9 3 . 2 8 7 T a x f o r t h e y e a r 0 0 P r o f i t / l o s s f o r t h e y e a r ‑ 2 , 3 4 8 , 2 9 4 - 2 . 9 9 3 . 2 8 7 C o n s o l i d a t e d I n c o m e S t a t e m e n t P a g e 9 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6
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Group D K K 0 1 . 0 7 . 2 0 2 5 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 5 0 1 . 0 7 . 2 0 2 4 - 3 0 . 0 6 . 2 0 2 5 A s s e t s I n t a n g i b l e a s s e t s 1 2 , 4 2 2 , 9 6 0 1 2 , 9 3 0 , 2 7 3 T a n g i b l e a s s e t s 6 , 2 1 3 1 4 , 0 1 3 I n v e s t m e n t s 0 0 T o t a l n o n - c u r r e n t a s s e t s 1 2 , 4 2 9 , 1 7 3 1 2 , 9 4 4 , 2 8 6 T o t a l r e c e i v a b l e s 2 , 9 8 2 , 3 4 1 3 , 8 6 9 , 0 1 4 C a s h 3 , 0 8 6 , 3 1 0 4 , 6 7 0 , 0 4 5 T o t a l c u r r e n t a s s e t s 6 , 0 6 8 , 6 5 1 8 , 5 3 9 , 0 5 9 T o t a l A s s e t s 1 8 , 4 9 7 , 8 2 4 2 1 , 4 8 3 , 3 4 5 E q u i t y 7 , 8 2 2 , 2 8 8 1 0 , 1 6 2 , 2 7 1 L o n g t e r m L i a b i l i t i e s o t h e r t h a n p r o v i s i o n s 0 0 S h o r t t e r m l i a b i l i t i e s o t h e r t h a n p r o v i s i o n s 1 0 , 6 7 5 , 5 3 6 1 1 , 3 2 1 , 0 7 4 T o t a l l i a b i l i t i e s o t h e r t h a n p r o v i s i o n s 1 0 , 6 7 5 , 5 3 6 1 1 , 3 2 1 , 0 7 4 T o t a l E q u i t y a n d L i a b i l i t i e s 1 8 , 4 9 7 , 8 2 4 2 1 , 4 8 3 , 3 4 5 C o n s o l i d a t e d E q u i t y E x p l a n a t i o n s 0 1 . 0 7 . 2 0 2 5 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 5 0 1 . 0 7 . 2 0 2 4 - 3 0 . 0 6 . 2 0 2 5 E q u i t y a t 1 J u l y 2 0 2 5 1 0 , 1 6 2 , 2 7 1 1 8 . 8 0 3 . 0 4 8 N e t p r o f i t o r l o s s f o r t h e p e r i o d ‑ 2 , 3 4 8 , 2 9 4 - 2 . 9 9 3 . 2 8 7 E x c h a n g e r a t e a d j u s t m e n t 8 , 3 1 1 2 . 5 7 6 E q u i t y a t 3 1 D e c e m b e r 2 0 2 5 7 , 8 2 2 , 2 8 8 1 5 . 8 1 2 . 3 3 6 C o n s o l i d a t e d B a l a n c e S h e e t P a g e 1 0 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6
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Group D K K 0 1 . 0 7 . 2 0 2 5 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 5 0 1 . 0 7 . 2 0 2 4 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 4 P r o f i t / l o s s f o r t h e y e a r ‑ 2 , 3 4 8 , 2 9 4 ‑ 2 . 9 9 3 . 2 8 7 A d j u s t m e n t s 1 , 2 0 6 , 0 8 9 8 8 0 . 7 5 1 C a s h g e n e r a t e d f r o m o p e r a t i o n s ( o p e r a t i n g a c t i v i t i e s ) ‑ 1 , 1 4 2 , 2 0 5 ‑ 2 . 1 1 2 , 5 3 6 C h a n g e s i n w o r k i n g c a p i t a l 8 1 , 9 2 6 - 1 . 1 0 1 . 0 2 0 C a s h g e n e r a t e d f r o m o p e r a t i o n s ( o p e r a t i n g a c t i v i t i e s ) ‑ 1 , 0 6 0 , 2 7 9 ‑ 3 , 2 1 3 , 5 5 6 F i n a n c i a l i n c o m e 1 1 2 , 9 8 5 2 7 7 . 2 1 2 F i n a n c i a l e x p e n s e s ‑ 1 3 9 , 6 0 4 ‑ 0 I n c o m e t a x e s p a i d 1 5 9 , 2 1 2 ‑ 0 C a s h f l o w s f r o m o p e r a t i n g a c t i v i t i e s ‑ 9 2 7 , 6 8 6 ‑ 2 . 9 3 6 . 3 4 4 C a s h f l o w s f r o m i n v e s t i n g a c t i v i t i e s ‑ 6 7 2 , 1 5 7 - 5 6 0 . 4 3 2 C a s h f l o w s f r o m f i n a n c i n g a c t i v i t i e s 0 0 C a s h , 1 s t J u l y 2 0 2 5 4 , 6 7 0 , 0 4 5 1 1 , 0 6 8 , 1 9 9 F o r e i g n e x c h a n g e a d j u s t m e n t s 1 6 , 1 0 8 6 6 , 6 3 8 C a s h , e n d o f p e r i o d 3 , 0 8 6 , 3 1 0 7 . 5 7 1 . 4 2 4 C o n s o l i d a t e d C a s h f l o w s t a t e m e n t P a g e 1 1 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6
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G r o u p D K K 0 1 . 0 7 . 2 0 2 5 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 5 0 1 . 0 7 . 2 0 2 4 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 4 A c c o u n t i n g r e l a t e d k e y f i g u r e s P r o f i t m a r g i n ( E B I T - m a r g i n ) - 0 . 5 3 - 0 . 5 6 A c i d t e s t r a t i o 0 . 5 7 1 . 2 4 S o l v e n c y r a t i o 0 . 4 2 0 . 6 1 S h a r e r e l a t e d k e y f i g u r e s 0 1 . 0 7 . 2 0 2 5 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 5 0 1 . 0 7 . 2 0 2 4 - 3 1 . 1 2 . 2 0 2 4 B o o k v a l u e p e r s h a r e 0 . 7 7 1 . 5 5 E a r n i n g s p e r s h a r e r a t i o b e f o r e d i l u t i o n - 0 . 2 3 - 0 . 2 9 E a r n i n g s p e r s h a r e r a t i o a f t e r d i l u t i o n - 0 . 2 3 - 0 . 2 9 T o t a l n u m b e r o f s h a r e s 1 0 , 1 9 6 , 6 6 8 1 0 , 1 9 6 , 6 6 8 A v e r a g e n u m b e r o f s h a r e s i n t h e p e r i o d 1 0 , 1 9 6 , 6 6 8 1 0 , 1 9 6 , 6 6 8 A c c o u n t i n g R e l a t e d F i g u r e s P a g e 1 2 H 1 R e p o r t F Y 2 0 2 5 / 2 6