Interim report
Page 1
Halvårsrapport 1. halvår 2026
Page 2
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Indhold Selskabsoplysninger ......................................................... 3 Banken i tal .......................................................................... 4 Direktionens kommentarer ............................................. 5 Ledelsesberetning Finansielt overblik .............................................................. 7 Hovedtal ............................................................................... 8 Regnskabsberetning Regnskabsberetning ........................................................ 9 Regnskab Resultatopgørelse ............................................................. 16 Totalindkomstopgørelse .................................................. 16 Balance ................................................................................. 17 Egenkapitalopgørelse ...................................................... 18 Noter ...................................................................................... 19 Påtegninger Ledelsespåtegning ............................................................ 35 HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 2 |
Page 3
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 3 | Selskab Danske Andelskassers Bank A/S, Dusager 18, 8200 Aarhus N CVR-nr.: 31843219 Hjemsted: Aarhus Kommune, Danmark Telefon: + 45 87 99 30 00 Hjemmeside: www.andelskassen.dk E-mail: info@andelskassen.dk Banken er grundlagt i 1969 og optaget til handel på NASDAQ Copenhagen i 2011. Bestyrelse Adm. direktør Anders Hestbech, formand Jordbrugsteknolog og gårdejer Klaus Moltesen Ravn, næstformand Direktør Mikael Toldbod Jakobsen Direktør Flemming Jul Jensen Direktør Tommy Skov Kristensen Direktør H.C. Krogh Kundemedarbejder - erhverv og fællestillidsmand Britta Rytter Eriksen (medarbejdervalgt) Investeringsrådgiver Rasmus Daniel Skov Nielsen (medarbejdervalgt) Erhvervskundechef Karsten Boulund Svendsen (medarbejdervalgt) Direktion Administrerende direktør Jan Pedersen Bankdirektør Alma Lund Høj Revisor Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Selskabsoplysninger Du fortjener at blive set. Også af din bank.
Page 4
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 4 | Banken i tal 105,0 Resultat før skat Stigning i udlånet Stigning i forretningsomfanget God tilgang af nye kunder Kapitalprocent Kapitalmæssig overdækning MDKK 8,6 14,6 % % 29,6 % 24,2 %
Page 5
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 5 | Aktivitetsniveauet er højt, og vi oplever en god tilgang af nye kunder. Vores nye kolleger bidrager allerede positivt til forret- ningen og styrker vores evne til at være tæt på kunderne med relevant og nærværende rådgivning. Vi ansætter på tværs af banken, blandt andet i vores rådgivningscentre i Risskov, Høj- bjerg og Kolding, og udvider dermed vores lokale tilstedevæ- relse i flere dele af landet. Vi mærker en særlig energi forbundet med at være i vækst. Det afspejler sig internt, hvor der er høj trivsel og god stem- ning i hverdagen, også i en periode med mange forandringer. Det er et vigtigt tegn på, at vi formår at udvikle banken uden at gå på kompromis med vores kultur og vores ambition om at være en relationsbank. I Aarhus oplever vi et tydeligt momentum, hvor vi efter første år med hovedsæde i byen har opbygget et solidt fodfæste i et område præget af høj aktivitet og udvikling. Med rådgiv- ningscentre flere steder i landet står vi i dag med en stærkere samlet tilstedeværelse, samtidig med at vi fastholder vores fokus på at være en bank med lokal forankring og national rækkevidde. Vores partnerskaber og lokale engagementer er med til at understøtte, at vi bidrager aktivt til de fællesskaber, vi er en del af. Andet kvartal af 2026 vidner om, at Andelskassen fortsat er i udvikling. Vi arbejder målrettet med eksekveringen af vores strategi frem mod 2030, og vi oplever en vedvarende høj akti- vitet på tværs af forretningen. Vi har budt velkommen til flere nye kolleger, styrket vores tilstedeværelse og udbygget vores rådgivningskapacitet flere steder i landet. Udviklingen er helt i tråd med det, vi har sat os for. Vi investe- rer i bankens fremtidige vækst, velvidende at omkostninger- ne går forud for indtægterne. Det er en naturlig og forventet del af den fase, vi befinder os i. Stabil retning i en urolig omverden Vi lever i en verden præget af fortsat geopolitisk uro og skif- tende markedsvilkår. Det påvirker de finansielle markeder og skaber usikkerhed for mange kunder. Derfor er det afgø- rende, at kunderne oplever stabilitet, tryghed og kompetent rådgivning i deres bank. Her står vi i en stærk position både økonomisk og strategisk. Vores retning ligger fast, og vi fort- sætter arbejdet med at udvikle banken med fokus på langsig- tet værdiskabelse. Samlet set er andet kvartal 2026 et udtryk for, at vi er en bank i fremdrift. Vi investerer, vi vokser, og vi styrker grundlaget for fremtiden. Udviklingen kræver tålmodighed, men vi følger strategien, og vi er overbeviste om, at vi er på rette vej. Sammen kan vi mere. Jan Pedersen Alma Lund Høj Adm. direktør Bankdirektør Fremdrift i et kvartal med fortsatte investeringer Direktionens kommentarer Vi følger den plan, vi har lagt, og vi er der, hvor vi forventede at være på nuværende tidspunkt. Vi investerer bevidst i at udvikle banken, og selv- om indtægterne endnu ikke har ind- hentet omkostningerne, ser vi en god fremdrift i vores kerneforretning. Det giver os tillid til, at vi er på rette vej. Jan Pedersen, administrerende direktør Når vi vokser, stiller det krav til både organisationen og vores måde at arbejde på. Det er derfor positivt at se, at vi lykkes med at kombine- re høj aktivitet med stærk trivsel og nærværende rådgivning. Relatio- nerne til kunderne er kernen i det, vi gør, og det er afgørende, at vi holder fast i det – også når det går stærkt. Alma Lund Høj, bankdirektør
Page 6
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Ledelsesberetning • Finansielt overblik • Hovedtal • Regnskabsberetning
Page 7
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 7 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Resultatet før skat var i 1. halvår 2026 på 105,0 mio. kr. mod 150,0 mio. kr. året før. Basisindtjeningen var i samme periode på 84,3 mio. kr. mod 144,1 mio. året før. Resultatet for 1. halvår afspejler de strategiske investeringer, der er foretaget som led i bankens 2030-strategi. Banken har etableret nye rådgivningscentre og ansat nye medarbejdere, da bankens vækststrategi er baseret på organisk vækst, hvor fokus er på både at udvikle eksisterende kunderelationer og tiltrække nye kunder, særligt inden for Private Banking og i nye markedsområder. Ved at øge forretningsomfanget skabes grundlag for en mere omkostningseffektiv bank. Sammen med målrettede effekti- viseringer skal dette føre til en forbedret omkostningsprocent og styrke bankens langsigtede indtjeningsevne frem mod 2030. Stigningen i omkostningerne i 1. halvår 2026 var forven- tet og har ført til en midlertidig stigning i det relative omkost- ningsniveau. Resultatet betegnes som tilfredsstillende. Vi ser allerede nu effekterne af investeringerne med et histo- risk højt aktivitetsniveau i første halvår. Forretningsomfanget er steget med 14,6 % til 64,0 mia. kr. mod 55,8 mia. kr. pr. 30. juni 2025. Udviklingen er blandt andet drevet af udlånet, som er steget med 29,6 % til 10,6 mia. kr. mod 8,2 mia. kr. pr. 30. juni 2025. Egenkapitalen blev i 1. halvår 2026 forrentet med 7,2 % mod 10,2 % i samme periode sidste år (før skat). Kapitalprocenten er opgjort til 24,2 % mod 27,3 % pr. 31. de- cember 2025. Den kapitalmæssige overdækning er på 8,4 procentpoint og overdækningen i forhold til NEP-kravet på 6,3 procentpoint. Finansielt overblik Finansielle nøgletal 30.06.2026 31.03.2026 30.06.2025 31.03.2025 2025 Kapitalprocent 24,2% 25,7% 31,1% 31,6% 27,3% Kernekapitalprocent 22,5% 23,9% 29,0% 30,5% 25,4% Egentlig kernekapitalprocent 22,5% 23,9% 26,1% 27,4% 25,4% Kapitalmæssig overdækning - %-point 8,4 9,8 15,0 15,9 11,8 Overdækning NEP-krav - %-point 6,3 8,0 11,2 13,1 8,3 Liquidity Coverage Ratio (LCR) 207% 235% 294% 289% 209% Net Stable Funding Ratio (NSFR) 132% 130% 144% 145% 141% Udlånsvækst 12 måneder 29,6% 22,4% 4,8% 1,5% 15,1% Nedskrivningsprocent 0,0% 0,1% 0,0% -0,1% -0,1% Samlet nedskrivningsprocent 2,5% 2,8% 4,0% 3,4% 2,9% Aktien Kurs ultimo 16,20 16,60 14,05 14,80 19,05 Kurs/indre værdi 1,2 1,3 1,1 1,2 1,4 Markedsværdi - mio. kr. 3.614 3.703 3.134 3.301 4.249 Periodens resultat før skat pr aktie 0,4 0,1 1,2 1,2 1,2 Udbytteprocent - - - - -
Page 8
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 8 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Beløb 1.000 DKK 1. halvår 2026 2. kvt 2026 1. kvt 2026 1. halvår 2025 2. kvt 2025 1. kvt 2025 Indeks (halvår) 2025 Resultatposter Renteindtægter 267.709 137.369 130.340 279.795 137.659 142.136 96 547.670 Renteudgifter 30.404 15.443 14.961 37.773 17.319 20.454 80 68.303 Nettorenteindtægter 237.305 121.926 115.379 242.022 120.340 121.682 98 479.367 Udbytte af aktier 21.231 18.875 2.356 53.183 52.789 394 40 57.023 Gebyrer og provisionsindtægter 162.727 79.311 83.416 150.761 74.503 76.258 108 292.670 Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 11.885 6.105 5.780 9.198 4.851 4.347 129 18.928 Nettorente- og gebyrindtægter 409.378 214.007 195.371 436.768 242.781 193.987 94 810.132 Udgifter til personale og administration 311.215 151.228 159.987 285.424 140.419 145.005 109 560.508 Af- og nedskrivninger på materialle aktiver 13.319 6.718 6.601 7.272 4.128 3.144 183 21.617 Andre driftsposter -582 -276 -306 -18 275 -293 3.233 -7.037 Basisindtjening 84.262 55.785 28.477 144.054 98.509 45.545 58 220.970 Kursreguleringer 24.900 19.658 5.242 659 -25.213 25.872 3.778 41.317 Nedskrivninger på udlån m.v. 4.143 -5.255 9.398 -5.306 2.978 -8.284 - -10.615 Resultat før skat 105.019 80.698 24.321 150.019 70.318 79.701 70 272.902 Skat 6.936 5.548 1.388 9.108 -5.461 14.569 76 -779 Resultat efter skat 98.083 75.150 22.933 140.911 75.779 65.132 70 273.681 Rente til hybrid kernekapital 0 0 0 8.120 4.082 4.038 0 15.657 Beløb mio. kr. 30.06.2026 31.03.2026 30.06.2025 31.03.2025 Inde(ks halvår) 2025 Balanceposter Udlån 10.603 9.679 8.181 7.908 130 8.952 Indlån 12.162 11.362 11.109 10.415 109 11.312 Indlån i puljeordninger 3.324 3.012 2.934 2.899 113 3.081 Udstedte obligtioner 349 349 249 349 140 349 Efterstillede kapitalindskud 199 199 199 199 100 199 Aktionærernes egenkapital 2.957 2.960 2.817 2.827 105 2.940 Hybrid kernekapital 0 0 271 267 0 0 Balance 19.916 18.694 17.591 17.591 113 18.737 Forretningsomfang Forretningsomfang 64.028 59.663 55.848 54.333 115 58.605 Øvrige Egenkapitalforretning før skat - p.a. 7,2% 3,3% 10,2% 10,8% 9,0% Aktieudbytte - - - - 77.377 Antal medarbejdere (gennemsnit) 347 339 329 324 330 Hovedtal
Page 9
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 9 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Nettorenteindtægter Nettorenteindtægterne var i 1. halvår 2026 på 237,3 mio. kr. mod 242,0 mio. kr. i samme periode 2025. Faldet dækker især over den løbende nedsættelse af Nationalbankens styrings- rente fra 2,6 % primo 2025 til 1,60 % i juni 2025, som har resul- teret i et lavere renteafkast af bankens overskydende likvi- ditet. De afledte renteændringer, som banken løbende har varslet over for bankens kunder, har medført et fald i bankens rentemarginal. Faldet i marginalen er dog indtjeningsmæssigt opvejet af stigningen i udlånet. Danske Andelskassers Bank A/S fik i 1. halvår 2026 et resultat før skat på 105,0 mio. kr. mod 150,0 mio. kr. i samme periode sidste år, hvilket er et fald på 30,0 %. Basisindtjeningen var i 1. halvår 2026 på 84,3 mio. kr. mod 144,1 mio. året før, hvilket er et fald på 41,5 %. Nedgangen i resultatet før skat og basisindtjeningen skyldes primært investeringerne som led i bankens 2030-strategi, hvor især 1. halvår 2026 har været investeringstung. Nedgan- gen i resultatet før skat og basisindtjeningen skyldes primært investeringerne som led i bankens 2030-strategi, hvor især 1. halvår 2026 har været investeringstung. Basisindtjeningen er desuden påvirket af lavere aktieudbytte på sektoraktier, som dog er modsvaret i højere kursreguleringer, sådan at det samlede afkast kun viser et mindre fald i forhold til 2025. Banken flyttede i juni 2025 sit hovedsæde fra Hammershøj til Aarhus og åbnede nyt rådgivningscenter i Risskov i Aarhus. I første halvår 2026 har banken også etableret et rådgivnings- center i Kolding og Andelskassen Sundhed. Endnu et rådgiv- ningscenter åbner efter sommer i Højbjerg i Aarhus. Derudover har banken styrket centrale funktioner i hovedsædet, herun- der en ny funktion med ansvar for processer og digitalisering. Med etableringerne af rådgivningscentrene og styrkelsen af centrale funktioner i hovedsædet, har banken øget antallet af medarbejdere fra 324 til 349 set over en 12-måneders periode. Ydermere har banken sat øget fokus på bankens branding og markedsføring og har indgået nye betydelige sponsoraftaler med blandt andet fodboldklubben AGF som hovedpartner, Aarhus Håndbold og Aros. Der har været tale om strategiske og bevidste investeringer, som har til formål at styrke bankens langsigtede indtjening og udvikling. Omkostningsstigningen har derfor også været for- ventet. Efter en kraftig investeringsperiode det seneste år, er en stor del af de besluttede investeringer nu afsluttet. Udover omkostningsstigningen er resultatet påvirket af den geopolitiske uro med et fald i obligationskurserne til følge og en forventet stigning i nedskrivningerne. Regnskabsberetning MDKK 1. halvår 2026 2. kvt 2026 1. kvt 2026 1. halvår 2025 2. kvt 2025 1. kvt 2025 Nettorenteindtægter 237,3 121,9 115,4 242,0 120,3 121,7 Udbytte af aktier 21,2 18,8 2,4 53,2 52,8 0,4 Netto gebyrer og provisionsindtægter 150,8 73,2 77,6 141,6 69,7 71,9 Basisindtægter 409,3 213,9 195,4 436,8 242,8 194,0 Udgifter til personale og administration 311,2 151,2 160,0 285,4 140,4 145,0 Af- og nedskrivninger på materielle aktier 13,3 6,7 6,6 7,3 4,2 3,1 Andre driftsposter -0,5 -0,2 -0,3 0,0 0,4 -0,4 Basisindtjening 84,3 55,8 28,5 144,1 98,6 45,5 Kursreguleringer 24,9 19,7 5,2 0,6 -25,3 25,9 Nedskrivninger på udlån m.v. 4,2 -5,2 9,4 -5,3 3,0 -8,3 Resultat før skat 105,0 80,7 24,3 150,0 70,3 79,7 Basisindtjening En rådgiver, der har tid til dig
Page 10
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 10 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING ningsniveau. Banken har relativt få kunder, som driver svine- produktion, og eksponeringerne udgør kun 0,6 % af bankens samlede udlån og garantier eller 6,4 % af den samlede land- brugseksponering. Desuden er kunderne økonomisk godt funderet, hvilket nedsætter nedskrivningsrisikoen væsentligt. På den baggrund er der hverken foretaget yderligere ned- skrivninger eller afsat yderligere solvensbehov på ekspone- ringer mod svineproducenter, ud over de normale model- mæssige nedskrivninger og vurderinger. Aktiebeholdningen, som primært består af ejerandele i de sektorselskaber som banken samarbejder med, gav i 1. halvår 2026 en positiv kursregulering på 8,5 mio. kr. sammenlignet med en negativ kursregulering på 20,3 mio. kr. i samme perio- de sidste år. Den negative kursregulering i 1. halvår 2025 skyldtes ekstraordinær udbytteudlodning på 29,2 mio. kr. fra et af de samarbejdende selskaber. Det samlede afkast inkl. udbytte udgjorde i 1. halvår 2026 29,7 mio. kr. mod 32,9 mio. kr. i samme periode sidste år. Når salget af BEC Financial Technologies til Nykredit forven- teligt vil blive gennemført i 2. halvår 2026, forventer banken at modtage et provenu ved salget på 57 mio. kr. Nedskrivninger I 1. halvår 2026 var der foretaget mernedskrivninger på 4,2 mio. kr. som en udgift mod tilbageførsler på 5,3 mio. kr. i 1. halvår 2025 som en indtægt. Grundlæggende afspejler det lave nedskrivningsniveau den solide kvalitet i bankens kredit- bog. Således er der i 1. halvår 2026 foretaget nedskrivninger på enkelte større kunder. Den aktuelle lave afregningspris for slagtesvin vurderes ikke at få væsentlig betydning for bankens samlede nedskriv- ode sidste år. Som led i salget af BEC Financial Technologies til Nykredit, som oplyst i bankens selskabsmeddelelse nr. 7 af 24. april 2026, modtog banken i juni en godtgørelse på 13,3 mio. kr., som er modregnet i bankens IT-udgifter for 1. halvår 2026. Tages der højde for denne engangspost, er den reelle stigning i bankens udgifter derfor på 14,1 mio. kr. svarende til 11,7 %. Stigningen kan primært henføres til øgede IT-udgifter, udgifter til markedsføring og branding samt lokalehuslejeud- gifter, herunder bankens nye hovedsæde i Aarhus. Afskrivning anlægsaktiver Afskrivninger på materielle aktiver udgjorde 13,3 mio. kr. i 1. halvår 2026 mod 7,3 mio. kr. i 1. halvår 2025. Stigningen afspej- ler øgede huslejeudgifter vedrørende bankens nye hovedsæ- de og øvrige nye lejemål i de nyetablerede rådgivningscentre. Kursreguleringer Kursreguleringerne var påvirket af den geopolitiske uro i for- bindelse med krigen i Iran. Uroen har ført til rentestigninger og kursfald, som har ramt regnskabet med en lavere kursre- gulering på obligationsbeholdningen. Kursreguleringen på obligationerne var positiv med 4,1 mio. kr. mod positive kurs- reguleringer i samme periode sidste år på 12,9 mio. kr. Mio. kr. 1. halvår 2026 1. halvår 2025 Obligationer 4,1 12,9 Aktier 8,5 -20,3 Valuta 10,4 8,0 Øvrige 1,9 0,1 I alt 24,9 0,7 Gebyr- og provisionsindtægter netto Gebyr- og provisionsindtægterne netto er i 1. halvår 2026 ste- get med 6,6 % til 150,8 mio. kr. mod 141,6 mio. kr. i samme peri- ode sidste år. Stigningen er drevet af væksten i bankens forretningsomfang og det høje aktivitetsniveau på alle forretningsområder. Et højt antal bolighandler kombineret med tilgangen af nye kunder har givet en stigning i gebyr- og provisionsindtægter- ne på 7,2 % på boligområdet. Indtægterne vedrørende formueforvaltning er steget med 6,3 % på baggrund af en øget volumen. Den markante stigning i udlånet har øget lånesagsgebyrerne på 29,3 %. Udgifter til personale og administration De samlede udgifter til personale og administration udgjorde 311,2 mio. kr. i 1. halvår 2026 mod 285,4 mio. kr. i 1. halvår 2025. Udgifterne til løn og personale steg med 15,2 % til 189,6 mio. kr. i 1. halvår 2026 mod 164,6 mio.kr. i 2025. Stigningen skyldes primært de strategiske initiativer og etableringen af nye råd- givningscentre. Således beskæftigede banken i 1. halvår 2026 gennemsnitligt 347 medarbejdere mod 329 medarbejdere i samme periode sidste år. Hertil kommer overenskomstmæs- sige lønstigninger. Udgifterne til administration steg i 1. halvår 2026 med 0,7 % til 121,7 mio. kr. sammenlignet med 120,8 mio. kr. i samme peri- 1. halvår 2026 1. halvår 2025 Mio. kr. Kurs- regulering Udbytte Samlet afkast Kurs- regulering Udbytte Samlet afkast Handelsbeholdning 0,1 0,9 1,0 -0,7 0,4 -0,3 Sektoraktier 8,1 20,2 28,3 -20,5 52,8 32,3 Øvrige aktier 0,3 0,1 0,4 0,9 0,0 0,9 I alt 8,5 21,2 29,7 -20,3 53,2 32,9 Kursreguleringer aktier Nedskrivninger (mio. kr.) -29,6 70,2 -21,2 -10,6 -5,3 4,1 -40 -20 0 20 40 60 80 2022 2023 2024 2025 1 halvå r 25 1 halvå r 26
Page 11
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 11 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Øgede geopolitiske spændinger med markante politiske og handelsmæssige forskydninger til følge samt den ustabile toldpolitik vurderes at øge kreditrisikoen med større sandsyn- lighed for negative scenarier. Effekterne af toldkrigen, som USA indledte i 2025, vurderes at være aftagende, hvorimod effekterne af de geopolitiske spændinger er øget. Risici relateret til forsyningssikkerhed i de globale forsyningskæder og stabile energi- og råvarepriser indgår derimod i større grad i vurderingen af bankens ledelses- mæssige tillæg til nedskrivningerne. Der er bankens overord- nede vurdering, at kunder indenfor detailhandel, transport, industri og bygge- og anlægsvirksomheder kan blive påvirket af den geo politiske uro og toldsituationen, og at det kan få direkte, men især indirekte effekt på virksomhedernes nettoindtjening. Øvrige brancher vurderes ikke at blive påvirket i væsentlig grad. Private kunder vurderes i mindre grad at blive påvirket af den geopoli tiske uro som følge af stigende energipriser og inflation. Det samlede ledelsesmæssige tillæg til nedskrivningerne vedrørende den geopolitiske situation og toldkrigen er i 1. halvår 2026 øget fra 14,7 mio. kr. til 27,9 mio. kr. Heraf kan 9,6 mio. kr. henføres til et ledelsesmæssigt tillæg vedrørende told og 18,3 mio. kr. vedrørende den geopolitiske situation. Tillæg til nedskrivningerne vedrørende ESG-risici udgør 25,6 mio. kr., og omfatter klimaafgiften på landbruget, oversvøm- melse i risikoområdet samt kreditrisiko på ejendomme med dårligt klimamærke. Tillægget er uændret i forhold til 31. de- cember 2025. Usikkerheden i bankens ratingmodel er nu elimineret, og det ledelsesmæssige tillæg på 5,0 mio. kr. er derfor udgået pr. 30. juni 2026. Øvrige ledelsesmæssige tillæg vedrørende usikker- heder i bankens nedskrivningsmodeller er reduceret med 0,5 mio. kr. til 22,7 mio. kr. mod 23,2 mio. kr. pr. 31. december 2025. Øvrige tillæg, som blandt andet vedrører makroøkonomiske forhold, forventede tab på formidlede realkreditlån og ekspo- neringer i vækstområder mv, er reduceret med 3,4 mio. kr. til 21,0 mio. kr. mod 24,4 mio. kr. pr. 31. december 2025. Samlet set udgjorde de ledelsesmæssige tillæg til nedskriv- ninger 97,2 mio. kr. pr. 30. juni 2026 mod 92,9 mio. kr. pr. 31. december 2025. Ledelsesmæssige tillæg Mio. kr. 30.06.2026 31.12.2025 Told og geopolitik 27,9 14,7 Modelrisiko 22,7 28,2 ESG 25,6 25,6 Øvrige risici 21,0 24,4 I alt 97,2 92,9 Nedskrivninger Heraf ledelsesmæssige tillæg Mio. kr. 1. halvår 2026 Kategori 1 Kategori 2 I alt Landbrug, jagt og skovbrug 13,0 0,9 -0,7 0,2 Industri og råstofindvinding -7,5 6,3 1,6 7,9 Energiforsyning 0,3 1,7 0,5 2,2 Bygge- og anlægsvirksomhed -0,3 -0,2 -0,3 -0,5 Handel -2,3 -4,5 -2,4 -6,9 Transport, restaurations- og hotelvirksomhed 6,2 0,1 -0,5 -0,4 Information og kommunikation -2,3 -1,9 -0,9 -2,8 Finansierings- og forsikringsvirksomhed 8,4 2,0 0,0 2,0 Fast ejendom -3,0 4,9 0,4 5,3 Øvrige erhverv -4,1 -7,4 -3,3 -10,7 Erhverv i alt 8,4 1,9 -5,6 -3,7 Private -4,3 7,9 0,1 8,0 I alt 4,1 9,8 -5,5 4,3 Heraf stadie 1 8,0 -1,9 Heraf stadie 2 1,8 -3,6 Heraf stadie 3 0,0 0,0 Kategori 1: makroøkonomiske forhold, krig, geopolitiske konflikter, ESG-risici mv. Kategori 2: usikkerheder, fejl og mangler mv. i nedskrivningsmodeller Udviklingen i nedskrivningerne Ændringerne i nedskrivningerne og de ledelsesmæssige tillæg for 1. halvår 2026 fordeler sig således: Saldoen på korrektivkontoen og fordelingen af de ledelsesmæssige tillæg til nedskrivningerne fordeler sig således: Korrektivkonto Heraf ledelsesmæssige tillæg Mio. kr. 30.6.2026 Kategori 1 Kategori 2 I alt Landbrug, jagt og skovbrug 36,2 7,7 2,4 10,1 Industri og råstofindvinding 29,2 8,7 2,6 11,3 Energiforsyning 2,6 2,5 0,8 3,3 Bygge- og anlægsvirksomhed 24,0 1,6 0,5 2,1 Handel 61,3 4,2 1,3 5,5 Transport, restaurations- og hotelvirksomhed 33,1 4,4 1,3 5,7 Information og kommunikation 42,4 0,4 0,1 0,5 Finansierings- og forsikringsvirksomhed 35,5 7,1 2,2 9,3 Fast ejendom 25,2 12,4 3,7 16,1 Øvrige erhverv 25,4 1,4 0,4 1,8 Erhverv i alt 314,9 50,4 19,3 65,7 Private 51,3 24,1 7,4 31,5 I alt 366,2 74,5 28,2 97,2 Heraf stadie 1 40,3 12,7 Heraf stadie 2 34,2 10,0 Heraf stadie 3 0,0 0,0 Kategori 1: makroøkonomiske forhold, krig, geopolitiske konflikter, ESG-risici mv. Kategori 2: usikkerheder, fejl og mangler mv. i nedskrivningsmodeller
Page 12
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 12 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Indlån Indlånet var 30. juni 2026 på 12.162 mio. kr. mod 11.109 pr. 30. juni 2025, hvilket er en stigning på 9,5 %. Langt størstedelen af krediteksponeringerne er placeret i stadie 1 med en andel på 90 %. Kun 2 % af eksponeringen er placeret i den dårligste kategori stadie 3. De ledelsesmæssige tillæg til nedskrivninger i stadie 1 udgør 76 % af de samlede nedskrivninger i stadie 1, og 61 % af de samlede nedskrivninger i stadie 2. Der er ikke foretaget ledel- sesmæssige tillæg til nedskrivningerne i stadie 3. Udlån Effekten af bankens 2030-strategi med investeringerne i nye rådgivningscentre og øget fokus på bankens vigtigste kunde- segmenter, viser sig nu i en fremgang i udlånet på ikke min- dre end 29,6 %. Udlånet er pr. 30. juni 2026 på 10.603 mio. kr. mod 8.181 mio. kr. pr. 30. juni 2025. Pr. 30. juni 2026 udgjorde udlånet til private 5.957 mio. kr. mod 4.413 sidste år, hvilket svarer til en stigning på 35,0 %. Udlånet til erhverv udgjorde 4.646 mio. kr. mod 3.768 mio. kr. sidste år, hvilket svarer til en stigning på 23,3 %. Udlån og garantier samt tilhørende nedskrivninger fordelt på stadier fremgår af nedenstående tabel: Mio. kr. 30.06.2026 30.06.2025 Indeks Udlån 10.603 8.181 130 Totalkredit 15.091 13.961 108 DLR Kredit 10.116 9.206 110 Garantier 3.043 2.359 129 Indlån 12.162 11.109 109 Depoter og kapitalforvaltning 12.326 10.466 118 Forsikring og pension 687 566 121 Total 64.028 55.848 114,6 Forretningsomfang Stigning i forretningsomfanget Forretningsomfanget steg med 14,6 % til 64.028 mio. kr. pr. 30. juni 2026 mod 55.848 pr. 30. juni 2025. Fremgangen 1. halvår 2026 viser, at banken er mere end godt på vej til at realisere den strategiske målsætning om en vækst på 50 % frem mod 2030 med 31. december 2024 som baseline. Halvandet år inde i strategiperioden har banken realiseret en vækst på 22 %, hvilket betyder, at knap halvdelen (45 %) af vækstmålet allerede er nået. 9.414 9.730 10.154 11.109 11.312 12.162 2022 2023 2024 30.6.25 2025 30.6.26 Udviklingen i udlån (mio. kr.) Udviklingen i indlån (mio. kr.) 4.425 4.137 3.575 3.768 3.857 4.646 2.741 3.816 4.228 4.413 5.094 5.957 2022 2023 2024 30.6.25 2025 30.6.26 Erhverv Privat Mio. kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Udlån og garantier før nedskrivninger 12.371 1.167 474 14.012 Nedskrivninger 70 72 224 366 - heraf ledelsesmæssige tillæg 53 44 0 97 Udlån og garantier efter nedskrivninger 12.301 1.095 250 13.646 Andel af det samlede udlån og garantier 90% 8% 2% Eksponeringer før nedskrivninger
Page 13
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 13 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Kapitalforhold Bankens kapitalprocent var pr. 30. juni 2026 opgjort til 24,2 % mod 31,1 % pr. 30. juni 2025. Pr. 31. december 2025 var kapital- procenten på 27,3 %. Faldet i kapitalprocenten skyldes ind- frielsen af det hybride kernekapitalslån på 262 mio. kr. i de- cember 2025 samt en betydelig stigning i de risikovægtede aktiver som følge af stigningen i udlånet. De samlede risikovægtede aktiver er steget til 11.047 mio. kr. pr. 30. juni 2026 mod 9.224 mio. kr. pr. 31. marts 2025. Risikovægtede aktiver Mio. kr. 30.06.2026 30.06.2025 Kreditrisiko 9.177 7.253 Markedsrisiko 847 1.045 Operationel risiko 1.018 924 CVA 5 2 I alt 11.047 9.224 Den kapitalmæssige overdækning var pr. 30. juni 2026 på 8,6 procentpoint mod 15,0 procentpoint pr. 30. juni 2025 og 11,8 procentpoint pr. 31. december 2025. Faldet i overdækningen skyldes som førnævnt indfrielsen af det hybride kernekapi- talslån på 262 mio. kr. i december 2025 samt stigningen i de risikovægtede aktiver. Banken fastholder dermed en solid kapitalmæssig overdækning i forhold til lovkravene. LCR Net Stable Funding Ratio (NSFR) Formålet med NSFR er at sikre, at pengeinstitutter har en stabil fundingstruktur over en tidshorisont på et år. NSFR de- fineres som forholdet mellem den tilgængelige stabile finan- siering og behovet for stabil finansiering over en tidshorisont på et år. NSFR-nøgletallet er pr. 30. juni 2026 beregnet til 132 %, hvor lovkravet er 100 %. Tilsynsdiamanten Finanstilsynets tilsynsdiamant fastlægger en række særlige risikoområder med angivne grænseværdier, som institutterne som udgangspunkt bør ligge indenfor. Overskridelser af til- synsdiamanten er omfattet af Finanstilsynets reaktioner. Danske Andelskassers Bank ligger på tre ud af de fire pejle- mærker komfortabelt inden for alle grænseværdier. Pr. 31. marts 2026 overskred banken pejlemærket for udlåns- væksten med en stigning på 22,4 %. Finanstilsynet blev i den forbindelse orienteret, og banken har efterfølgende modta- get en risikooplysning. Udlånsstigningen var pr. 30. juni 2026 på 29,6 %. Baggrunden for stigningen er omtalt under afsnit- tet ”udlån” ovenfor. Det er forventningen, at stigningstakten resten af 2026 og fremefter vil flade ud. Likviditet Overordnet skal banken primært funde sig via indlån, idet banken herved minimerer afhængigheden af eksterne fun- dingkilder. Det er derfor bankens målsætning, at indlånet skal overstige udlånet. Bankens likviditetsoverskud er i 1. halvår blevet reduceret som følge af stigningen i udlånet. Den strukturelle likviditet udgjorde 5.064 mio. kr. pr. 30. juni 2026 mod 6.465 mio. kr. pr. 30. juni 2025. Strukturel likviditet Indlånet er kendetegnet ved, at ca 83 % er dækket af Garanti- formuen og derfor sikret for kunden. Liquidity Coverage Ratio (LCR) LCR bliver opgjort som de likvide aktiver, der kan indgå i op- gørelsen med et haircut afhængigt af aktivtypen, sat i forhold til det estimerede netto-outflow, der opgøres som nettosum- men af indgående og udgående betalingsstrømme inden for en 30-dages periode. LCR-nøgletallet er pr. 30. juni 2026 beregnet til 207 %, hvor lovkravet er 100 %. Finanstilsynet Danske Andelskassers Bank Store ek sponeringer Udlånsv æk st Ejendomsek sponering Likviditet <175% <20% <25% >100%93,8% 29,6% 6,8% 196,0% -20% 10% 40% 70% 100% 130% 160% 190% 220% 250% 280% Kapitalprocent 31.12.2025 Periodens resultat Maksimal udbytte Stigning i de risikovægtede aktiver Øvrige ændringer Kapitalprocent 30.06.2026 27,3 % 24,2 % 1,0 % -0,3 % -0,5 % -3,3 % 22,0 %23,0 %24,0 %25,0 %26,0 % 27,0 %28,0 %29,0 %30,0 % Tilsynsdiamant Udvikling i kapitalprocenten Mio. kr. 30.06.2026 30.06.2025 Indlån 12.162 11.109 Udstedte obligationer 349 249 Supplerende lån 199 200 Egenkapital 2.957 3.088 Udlån -10.603 -8.181 I alt 5.064 6.465 Mio. kr. 30.06.2026 30.06.2025 Likviditetsbuffer 4.488 5.832 Outflow netto 2.172 1.981 LCR ratio 207% 294%
Page 14
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 14 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Forventninger til 2026 Danske Andelskassers Bank opjusterede den 24. april 2026 forventningerne til resultatet før skat. Banken fastholder for- ventningerne til basisindtjeningen i intervallet 150-180 mio. kr. og resultatet før skat i intervallet 210-260 mio. kr. Resultatet for 2026 vil fortsat være påvirket af effekterne af bankens nye strategi frem mod 2026 med vækst i forret- ningsomfanget samt investeringerne i blandt andet de strate- giske initiativer i Aarhus og København. Herudover er forvent- ningerne for 2026 baseret på det nuværende renteniveau, positive kursreguleringer og et stigende nedskrivningsniveau. Forventningerne for 2026 er således forbundet med betyde- lige usikkerheder i relation til eksekveringen af de strategiske initiativer, kursreguleringerne og nedskrivningerne. Overdækningen i forhold til NEP-kravet er pr. 30. juni 2026 beregnet til 6,3 procentpoint. Til sammenligning var overdæk- ningen på 8,3 procentpoint pr. 31. december 2025. NEP-kravet er for 2026 på 15,7 % mod 17,2 % i 2025. Overdækning NEP-krav Danske Andelskassers Bank har fastsat en NEP-målsætning på minimum 26,0 %. I forhold til målsætningen havde banken pr. 30. juni 2026 en overdækning på 1,4 procentpoint mod 4,0 procentpoint pr. 31. december 2025. NEP-målsætning Pr. 30. juni 2026 var overdækningen 3,7 procentpoint mod 6,8 procentpoint pr. 31. december 2025. Kapitalmålsætning Nedskrivningsegnede passiver (NEP) Som en del af den finansielle lovgivning er der indført krav til de finansielle institutter om størrelsen af nedskrivningsegne- de passiver (NEP-kravet). NEP-kravet har til formål at sikre, at finansielle institutter har tilstrækkeligt med nedskrivningseg- nede passiver til, at der kan gennemføres en hensigtsmæs- sig restrukturering eller afvikling af et pengeinstitut, hvis det skulle blive nødlidende. Finanstilsynet beregner og fastsætter NEP-kravet. NEP-kra- vet genberegnes én gang årligt og opgøres i forhold til pen- geinstituttets risikovægtede eksponeringer. Det samlede NEP-krav opgøres som summen af det individu- elt opgjorte solvensbehov, det kombinerede bufferkrav og et NEP-tillæg. NEP-kravet kan opfyldes med kapitalinstrumenter og gældsforpligtelser, der i en afviklings- eller konkurssitua- tion kan nedskrives eller konverteres før simple krav, og som opfylder betingelserne for NEP-kapital. Pr. 30. juni 2026 havde banken en samlet SNP-udstedelse på nominelt 350 mio. kr. til delvis dækning af NEP-tillægget. Overdækning kapitalkrav 30.6.2026 30.6.2025 31.12.2025 Kapitalgrundlag 24,2% 31,1% 27,3% Kapitalkrav Hårdt krav 8,0% 8,0% 8,0% Individuelt solvenstillæg 2,2% 2,1% 2,1% Kombinerede bufferkrav 5,4% 5,4% 5,4% Samlet kapitalkrav 15,6% 15,5% 15,5% Overskydende kapital i for- hold til lovkrav 0,0% -0,6% 0,0% Overdækning 8,6% 15,0% 11,8% Ud over det hårde 8 % krav tillægges det individuelt opgjorte solvensbehov som pr. 30. juni 2026 er på 2,2 % samt det kom- binerede bufferkrav på 5,4 %. Det kombinerede bufferkrav er summen af: • Kapitalbevaringsbuffer 2,5 % • Kontracyklisk kapitalbuffer 2,5 % • Sektorspecifik systemisk kapitalbuffer 0,4 % Den sektorspecifikke systemiske kapitalbuffer rettet mod eksponeringer i den spekulative del af ejendomssektoren ud- gør 7 % af de risikovægtede eksponeringer (REA). Pr. 30. juni 2026 er kapitalbufferen beregnet til 41 mio. kr., svarende til 0,4 % af de samlede risikovægtede aktiver. Danske Andelskassers Bank har fastsat en målsætning om en kapitalprocent på minimum 20,5 %. Målsætningen kalibreres løbende i forhold til det potentielle kapitaltab ved et 3-årigt hårdt stressscenarie. 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Kapital Kapitalgrundlag 24,2% 31,1% 27,3% Målsætning 20,5% 20,5% 20,5% Overdækning 3,7% 10,6% 6,8% 30.6.2026 30.6.2025 31.12.2025 Kapitalgrundlag 24,2% 31,1% 27,3% SNP-udstedelse 3,2% 2,7% 3,6% NEP-kapital 27,4% 33,8% 30,9% Fradrag kombinerede bufferkrav -5,4% -5,4% -5,4% NEP-kapital efter fradrag 22,0% 28,4% 25,5% NEP-krav 15,7% 17,2% 17,2% Overdækning 6,3% 11,2% 8,3% 30.6.2026 30.6.2025 31.12.2025 Kapitalgrundlag 24,2% 31,1% 27,3% SNP udstedelse 3,2% 2,7% 2,7% NEP-kapital 27,4% 33,8% 30,0% Målsætning 26,0% 26,0% 26,0% Overdækning 1,4% 7,8% 4,0%
Page 15
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Regnskab • Resultat- og totalopgørelse • Balance • Egenkapitalopgørelse • Noter
Page 16
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 16 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING 1.000 DKK Note 1. halvår 2026 1. halvår 2025 2. kvartal 2026 2. kvartal 2025 Året 2025 Renteindtægter 3 267.709 279.795 137.369 137.659 547.670 Renteudgifter 4 30.404 37.773 15.443 17.319 68.303 Nettorenteindtægter 237.305 242.022 121.926 120.340 479.367 Udbytte af aktier mv. 21.231 53.183 18.875 52.789 57.023 Gebyrer og provisionsindtægter 5 162.727 150.761 79.311 74.503 292.670 Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 5 11.885 9.198 6.105 4.851 18.928 Nettorente- og gebyrindtægter 409.378 436.768 214.007 242.781 810.132 Kursreguleringer 6 24.900 659 19.658 -25.213 41.317 Andre driftsindtægter 569 1.152 380 1.089 1.819 Udgifter til personale og administration 7 311.215 285.424 151.228 140.419 560.508 Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 13.319 7.272 6.718 4.128 21.617 Andre driftsudgifter 1.151 1.170 656 814 8.856 Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv. 8 4.143 -5.306 -5.255 2.978 -10.615 Periodens resultat før skat 105.019 150.019 80.698 70.318 272.902 Skat 6.936 9.108 5.548 3.220 -779 Periodens resultat 98.083 140.911 75.150 67.098 273.681 Fordeling af periodens resultat Udbytte for regnskabsåret 0 0 0 0 77.377 Henlægges til overført overskud 98.083 132.791 75.150 71.697 180.647 Indehavere af hybride kernekapitalinstrumenter 0 8.120 0 4.082 15.657 Periodens resultat 98.083 140.911 75.150 67.098 273.681 1.000 DKK Note 1. halvår 2026 1. halvår 2025 2. kvartal 2026 2. kvartal 2025 Året 2025 Periodens resultat 98.083 140.911 75.150 75.779 273.681 Anden totalindkomst Poster, der ikke kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelsen -295 -327 -356 -348 -722 Skatteeffekt heraf 77 85 93 90 188 Anden totalindkomst i alt -218 -242 -263 -258 -534 Periodens totalindkomst i alt 97.865 140.669 74.887 66.840 273.147 Fordeling af periodens totalindkomst Udbytte for regnskabsåret 0 0 0 0 77.377 Aktionærernes andel af resultatet 97.865 132.549 74.887 71.439 180.113 Indehavere af hybride kernekapitalinstrumenter 0 8.120 0 4.082 15.657 Totalindkomst i alt 97.865 140.669 74.887 66.840 273.147 Indtjening pr. aktie Indtjening pr. aktie (kr.) *) 0,4 0,6 0,3 0,3 1,2 *) Nøgletallet er beregnet, som om den hybride kernekapital regnskabsmæssigt behandles som en forpligtelse. Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse
Page 17
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 17 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING 1.000 DKK Note 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Aktiver Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 2.017.053 1.932.030 1.043.405 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 121.271 75.037 75.325 Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 10.603.489 8.180.946 8.951.720 Obligationer til dagsværdi 2.794.651 4.258.276 4.503.274 Aktier mv. 548.408 508.368 528.585 Aktiver i puljeordninger 3.323.978 2.934.011 3.081.106 Grunde og bygninger i alt 153.317 178.281 161.865 Domicilejendomme 19.900 38.900 19.900 Investeringsejendomme 5.300 5.300 5.300 Leasingaktiver 9 128.117 134.081 136.665 Øvrige materielle aktiver 25.669 8.872 27.600 Øvrige materielle aktiver 23.919 6.750 25.066 Leasingaktiver 9 1.750 2.122 2.534 Aktiver i midlertidig besiddelse 15.000 0 15.000 Aktuelle skatteaktiver 613 0 0 Udskudte skatteaktiver 10 89.843 61.877 90.065 Andre aktiver 11 206.322 211.117 237.356 Periodeafgrænsningsposter 16.409 14.316 21.433 Aktiver i alt 19.916.023 18.363.131 18.736.735 1.000 DKK Note 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Passiver Gæld Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 84.626 79.536 105.852 Indlån og anden gæld 12.161.942 11.108.902 11.312.410 Indlån i puljeordninger 3.323.978 2.934.011 3.081.106 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 12 349.209 249.172 349.026 Leasingforpligtelser 9 130.743 137.631 139.198 Aktuelle skatteforpligtelser 0 48 17.624 Andre passiver 13 622.012 494.670 513.640 Periodeafgrænsningsposter 3 3 5 Gæld i alt 16.672.513 15.003.973 15.518.861 Hensatte forpligtelser Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 25.329 26.533 25.964 Hensættelser til tab på garantier 46.802 37.726 38.265 Andre hensatte forpligtelser 14.391 8.133 13.972 Hensatte forpligtelser i alt 86.522 72.392 78.201 Efterstillede kapitalindskud Efterstillede kapitalindskud 14 199.498 199.248 199.374 Efterstillede kapitalindskud i alt 199.498 199.248 199.374 Egenkapital Aktiekapital 446.190 446.190 446.190 Overkurs ved emission 288.786 288.786 288.786 Særlig reserve ved reduktion af nominel aktiestørrelse 440.480 440.480 440.480 Overført overskud eller underskud 1.782.034 1.641.223 1.687.466 Udbytte 0 0 77.377 Aktionærernes egenkapital i alt 2.957.490 2.816.679 2.940.299 Indehavere af hybride kernekapitalinstrumenter 15 0 270.839 0 Egenkapital i alt 2.957.490 3.087.518 2.940.299 Passiver i alt 19.916.023 18.363.131 18.736.735 Balance - PassiverBalance - Aktiver
Page 18
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 18 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING 1.000 DKK Aktie- kapital Særlig reserve ved reduk- tion af den nominelle aktie- størrelse Overkurs ved emission Overført overskud eller underskud Foreslået udbytte I alt Hybrid kerne- kapital I alt 30.06.2026 Egenkapital 01.01.2026 446.190 440.480 288.786 1.687.466 77.377 2.940.299 0 2.940.299 Periodens resultat 0 0 0 98.083 0 98.083 0 98.083 Anden totalindkomst Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelsen før skat 0 0 0 -295 0 -295 0 -295 Skatteeffekt heraf 0 0 0 77 0 77 0 77 Anden totalindkomst i alt 0 0 0 -218 0 -218 0 -218 Periodens totalindkomst 0 0 0 97.865 0 97.865 0 97.865 Øvrige transaktioner Aktieemission 0 0 0 0 0 0 0 0 Udloddet udbytte 0 0 0 0 -77.377 -77.377 0 -77.377 Udloddet udbytte egne aktier 0 0 0 111 0 111 0 111 Køb af egne aktier 0 0 0 -3.408 0 -3.408 0 -3.408 Salg af egne aktier 0 0 0 0 0 0 0 0 Rente betalt på hybrid kernekapital 0 0 0 0 0 0 0 0 Øvrige transaktioner i alt 0 0 0 -3.297 -77.377 -80.674 0 -80.674 Egenkapital 30.06.2026 446.190 440.480 288.786 1.782.034 0 2.957.490 0 2.957.490 1.000 DKK Aktie- kapital Særlig reserve ved reduk- tion af den nominelle aktie- størrelse Overkurs ved emission Overført overskud eller underskud Foreslået udbytte I alt Hybrid kerne- kapital I alt 30.06.2025 Egenkapital 01.01.2025 446.190 440.480 288.786 1.510.009 81.050 2.766.515 262.719 3.029.234 Periodens resultat 0 0 0 132.791 0 132.791 8.120 140.911 Anden totalindkomst Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelser 0 0 0 -327 0 -327 0 -327 Skatteeffekt heraf 0 0 0 85 0 85 0 85 Anden totalindkomst i alt 0 0 0 -242 0 -242 0 -242 Periodens totalindkomst 0 0 0 132.549 0 132.549 8.120 140.669 Øvrige transaktioner Aktieemission 0 0 0 0 0 0 0 0 Udloddet udbytte 0 0 0 0 -81.050 -81.050 0 -81.050 Udloddet udbytte egne aktier 0 0 0 33 0 33 0 33 Køb af egne aktier 0 0 0 -1.368 0 -1.368 0 -1.368 Salg af egne aktier 0 0 0 0 0 0 0 0 Rente betalt på hybrid kernekapital 0 0 0 0 0 0 0 0 Øvrige transaktioner i alt 0 0 0 -1.335 -81.050 -82.385 0 -82.385 Egenkapital 30.06.2025 446.190 440.480 288.786 1.641.223 0 2.816.679 270.839 3.087.518 Egenkapitalopgørelse
Page 19
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 19 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING 1. Anvendt regnskabspraksis 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 3. Renteindtægter 4. Renteudgifter 5. Gebyr- og provisionsindtægter 6. Kursreguleringer 7. Udgifter til personale og administration 8. Nedskrivninger på udlån og garantier 9. Leasing 10. Udskudte skatteaktiver 11. Andre aktiver 12. Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 13. Andre passiver 14. Efterstillede kapitalindskud 15. Hybrid kernekapital 16. Eventualforpligtelser 17. Sikkerhedsstillelser 18. Kapitalgrundlagsopgørelse 19. Nærtstående parter 20. Kreditrisiko 21. Hoved- og nøgletal Noter
Page 20
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 20 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Noter Note 1 » Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2026 er aflagt efter Lov om Finansiel Virksomhed, herunder Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. (regnskabsbekendtgørelsen) samt i overensstemmelse med danske oplysningskrav for delårsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. Praksis for måling og indregning er uændret i forhold til 31. december 2025. Følgende elementer i modellen anses for at være regnskabsmæssige skøn og vurderinger: - Bankens ratingmodeller, som leverer PD’er (stadie 1 og 2) - Forventede betalinger og sikkerhedsværdier (individuelle stadie 3) - LGD-værdier i modelberegninger (modelberegninger stadie 1 og 2) - Ledelsesmæssige tillæg og makroøkonomiske scenarier (stadie 1 og 2) Fastlæggelsen af størrelsen af de forventede betalinger, herunder realisationsværdier af sikkerheder og forventede dividendeudbetalinger fra konkursboer, er undergivet væsentlige skøn. Stigende renter vil ligeledes udgøre en usikkerhed ved måling af værdien af eksponeringer med svag bonitet. Ved måling af sikkerheder i helt eller delvist udlejede erhvervsejendomme eller boligejendomme er afkastkrav en af de væsentligste anvendte forudsætninger. Værdien af ejendomme fastsættes på grundlag af en vurdering af det afkastkrav, som en investor forventes at ville stille til en ejendom i den pågældende kategori. Afkastkravet på disse ejendomme ligger p.t. i al væsentlighed i intervallet 4 % til 9 %. I særlige tilfælde vil målingen ske ved anvendelse af uafhængige vurderingsmænd. Afkastkravets størrelse afhænger blandt andet af geografi, beliggenhed i det pågældende område, ejendommens anvendelsesmuligheder (erhverv/beboelse), vedligeholdelsesstand samt eventuel genudlejning og der- med niveauet for tomgang mv. I de foretagne nedskrivningstest værdiansættes sikkerhederne i overensstemmelse med Finanstilsynets praksis. Som følge af de nuværende og seneste års konjunkturusikkerheder er værdiansættelsen af sikkerhederne fortsat forbundet med usikkerhed, og sikkerhederne i erhvervsejendomme er i høj grad påvirket af de aktuelle skøn over afkastkrav i ejendomsmarkedet. For bankens landbrugskunder afhænger meget af bytteforholdene. Banken fastholder en positiv indstilling til finansiering af danske landbrug og vurderer, at bankens landbrugskunder er et attraktivt kundesegment. Den aktuelle krise for svineproducenterne med lave afregningspriser vur- deres ikke at påvirke nedskrivningsniveauet i væsentlig grad. Eksponeringer med svineproducenter udgør kun 0,6 % af bankens samlede udlån og garantier. Usikkerheder om effekterne af klima-afgiften er afspejlet i et ledelsesmæssigt tillæg til nedskrivningerne. Ved værdiansættelsen af de enkelte landbrugsaktiver anvendes som udgangspunkt hektarpriser i niveauet 166 - 206 tkr. baseret på markedsestimater fratrukket et min- dre haircut. Der vil derfor være en usikkerhed forbundet med værdiansættelsen af jordværdierne i det enkelte landbrug. Hvor der foreligger en konkret realkreditvurdering, og der er lokale referencehandler, der underbygger denne, anvendes realkreditvurderingen af jordprisen. I forhol- det omkring værdiansættelsen af driftsbygninger anvender banken generelt standarden, som er anvist af LOPI. Denne standard tager udgangs- punkt i alderen på produktionsapparatet og vedligeholdelsesstandarden. Sidstnævnte er i vid udstrækning baseret på en subjektiv vurdering, hvorfor der også i værdiansættelsen af driftsbygninger kan være usikkerhed. For privatkunder er der usikkerhed forbundet med opgørelse af nedskrivninger. Beskæftigelsen i Danmark er rekordhøj, og tidligere indgåede overenskomster med høje lønstigninger har i betydelig grad neutraliseret effekterne af en periode med høj inflation og rentestigninger. Private kunders bonitet er derfor stadig stærk, og rentefald kombineret med lav inflation har generelt forbedret husholdningernes økonomi. Den geo- politiske uro kan dog føre til højere renter og inflation, som kan påvirke private kunders økonomi. Note 2 » Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser er forbundet med ledelsesmæssige skøn over, hvorledes fremtidi- ge begivenheder kan påvirke værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Der er således anvendt skøn i forbindelse med aflæggelsen af regnskabet for 1. januar - 30. juni 2026. De anvendte skøn er baseret på forudsæt- ninger, som ledelsen anser som forsvarlige, men som er usikre. Herudover er banken påvirket af risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater kan afvige fra skønnene. Ledelsen har identificeret følgende områder, hvor skøn og vurderinger har – eller kan have – betydelig effekt: - Nedskrivning af udlån og garantier - Fastsættelse af dagsværdien af domicilejendomme og aktiver i midlertidig besiddelse Nedskrivninger og hensættelser på udlån og garantier Måling af nedskrivninger og hensættelser i henhold til IFRS 9 foretages på en række finansielle aktiver og ikke-balanceførte poster og er base- ret på en række antagelser. Den forventningsbaserede nedskrivningsmodel indebærer, at der skal nedskrives på alle krediteksponeringer. Nedskrivningsmodellen er base- ret på en række underliggende forudsætninger og deres indbyrdes afhængigheder. Nedskrivninger og hensættelser på eksponeringer i stadie 1, 2 og den svage del af stadie 2 foretages på baggrund af en modelberegning, mens beregningen på eksponeringer i stadie 3 foretages som en individuel vurdering. Ved opgørelsen af nedskrivninger på udlån mv. er der væsentlige skøn forbundet med kvantificeringen af risikoen for, at alle fremtidige betalinger ikke modtages. Såfremt det kan fastslås, at ikke alle fremtidige betalinger vil blive modtaget, er fastlæggelsen af størrelsen af de forventede betalinger, herunder opstilling af scenarier, risikoklassificering, realisationsværdier af sikkerheder og forventede di- videndeudbetalinger fra konkursboer også underlagt væsentlige skøn. Der er væsentlige skøn forbundet med stadieinddeling af eksponeringer i stadie 1, 2 og 3, hvilket er afgørende for, om der indregnes et 12-måneders forventet tab eller et forventet tab i hele lånets løbetid. I de tilfælde er det nødvendigt at supplere de modelberegnede nedskrivninger med ledelsesmæssige tillæg til nedskrivningerne.
Page 21
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 21 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Ved hensættelser af tab på garantier er der væsentlige skøn forbundet med kvantificeringen af risikoen for, at der skal betales på den afgivne garanti. Ved hensættelse på uudnyttede trækningsretter er der anvendt skøn for udnyttelsesgraden af trækningsretten ved default. Nedskrivninger er supplereret med ledelsesmæssige tillæg, som afspejler tabsrisici, der ikke er indarbejdet i ratingmodeller og nedskrivninger- ne. Tillæggene omfatter blandt andet et makrotillæg vedrørende de samfundsøkonomiske nøgletal, told, geopolitik, ESG-risici og forventede tab på tabsgarantier vedrørende formidlede realkreditlån. Desuden tillæg vedrørende usikkerheder, fejl og mangler i nedskrivningsmodeller. De samlede ledelsesmæssige tillæg til nedskrivningerne udgør 97,2 mio. kr. pr. 30. juni 2026 mod 96,9 mio. kr. ved udgangen af 2025. Fastsættelse af dagsværdi af domicilejendomme og aktiver i midlertidig besiddelse Måling af ejendommenes dagsværdi er forbundet med regnskabsmæssige skøn og vurderinger, herunder forventninger til ejendommenes fremtidige afkast og de fastsatte afkastprocenter for ejendommene under hensyntagen til salg på kort sigt. Domicilejendommene udgøres af lokaler, hvorfra der udøves aktiv bankvirksomhed, samt tilhørende kælder- og loftslokaler til bankinstallatio- ner mv. I forbindelse med værdiansættelsen er der anvendt forskellige kvadratmeterpriser i forhold til de alternative anvendelsesmuligheder, som de enkelte lokaler vurderes at have. Fastsættelsen af kvadratmeterpriserne er forbundet med et væsentligt skøn. Investeringsejendomme udgøres af grunde og ejendomme overtaget i forbindelse med nødlidende lån samt lejlighed til bankens eget brug. I forbindelse med bankens nye strategi 2030 flyttede banken i juni 2025 sit nuværende hovedsæde til Aarhus. Bankens daværende domicilejen- dom blev sat til salg og i den forbindelse blev der foretaget en ekstern vurdering af værdien ved normal salgsproces og ved forceret salg inden for 6 mdr. Ejendommen blev i 2024 nedskrevet med 10,7 mio.kr. Der blev pr. 31. december 2025 foretaget en ny vurdering ved normalt salg og ved forceret salg inden for 6 måneder, hvilket resulterede i en yderligere nedskrivning på 4,0 mio. kr. Måling af udskudte skatteaktiver Pr. 30. juni 2026 har banken indregnet et udskudt skatteaktiv på 89,9 mio. kr., hvoraf 2,8 mio. kr. vedrører skattemæssige midlertidige forskelle, og 87,1 mio. kr. vedrører fremførbare skattemæssige underskud som udskudt skatteaktiv. Udskudte skatteaktiver baseret på fremførbare skattemæssige underskud indregnes alene i den udstrækning, det i overbevisende grad anses for sandsynligt, at der inden for en overskuelig årrække på 3-5 år realiseres skattemæssige overskud, hvori underskuddene kan modregnes. Budgetter over bankens udvikling er forbundet med skøn over det sandsynlige tidspunkt for og størrelsen af fremtidige skattepligtige overskud. På den baggrund er målingen af skatteaktivet vedrørende det fremførbare skattemæssige underskud behæftet med væsentlige skøn. Note 3 » Renteindtægter 1.000 DKK 1. halvår 2026 1. halvår 2025 Året 2025 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 12.606 16.961 28.407 Udlån og andre tilgodehavender 221.550 219.876 436.296 Obligationer 32.340 42.166 81.472 Valuta-, rente-, aktie-, råvare- og andre kontrakter og afledte finansielle instrumenter 1.213 792 1.495 I alt 267.709 279.795 547.670 Note 4 » Renteudgifter 1.000 DKK 1. halvår 2026 1. halvår 2025 Året 2025 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 550 878 1.460 Indlån og anden gæld 12.481 23.806 38.279 Efterstillede kapitalindskud 5.853 3.639 9.471 Udstedte obligationer 9.240 8.495 15.749 Øvrige renteudgifter 2.280 955 3.344 I alt 30.404 37.773 68.303 Note 5 » Gebyr- og provisionsindtægter Modtagne gebyrer og provisioner 1.000 DKK 1. halvår 2026 1. halvår 2025 Året 2025 Værdipapirhandel og depoter 41.508 37.452 75.170 Betalingsformidling 8.698 9.175 17.934 Lånesagsgebyrer 12.354 9.554 20.167 Garantiprovision 26.269 25.007 50.045 Øvrige gebyrer og provisioner 73.898 69.573 129.354 I alt 162.727 150.761 292.670 Afgivne gebyrer og provisioner 1.000 DKK 1. halvår 2026 1. halvår 2025 Året 2025 Værdipapirhandel og depoter 2.404 1.261 2.610 Betalingsformidling 3.587 3.174 6.144 Lånesagsgebyrer 4.319 4.020 8.387 Øvrige gebyrer og provisioner 1.575 743 1.787 I alt 11.885 9.198 18.928
Page 22
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 22 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Note 6 » Kursreguleringer 1.000 DKK 1. halvår 2026 1. halvår 2025 Året 2025 Obligationer 4.059 12.943 26.828 Aktier 8.523 -20.267 -1.684 Valuta 10.384 8.029 16.863 Valuta-, rente-, aktie-, råvare- og andre kontrakter og afledte finansielle instrumenter 1.934 -46 -690 Aktiver tilknyttet puljeordninger 256.063 -73.560 49.638 Indlån i puljeordninger -256.063 73.560 -49.638 Dagsværdiregulering af investeringsejendomme 0 0 0 I alt 24.900 659 41.317 Note 7 » Udgifter til personale og administration 1.000 DKK 1. halvår 2026 1. halvår 2025 Året 2025 Personaleudgifter 189.557 164.610 319.663 Øvrige administrationsudgifter 121.658 120.814 240.845 I alt 311.215 285.424 560.508 Personaleudgifter Lønninger 148.852 127.785 246.979 Pensioner 16.667 15.798 31.299 Lønsumsafgift 23.069 20.178 39.506 Øvrige udgifter til social sikring 969 849 1.879 I alt 189.557 164.610 319.663 Honorar bestyrelsen 1.563 1.579 3.153 Vederlag til direktionen 5.165 5.087 10.014 Gennemsnitligt antal heltidsbeskæftigede (ATP-metoden) 347 329 330 Note 8 » Nedskrivninger på udlån og garantier Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender til amortiseret kostpris 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 30.06.2026 Nedskrivninger primo 30.469 64.325 210.351 305.146 Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i perioden 15.908 3.408 1.250 20.566 Tilbageførte nedskrivninger vedr. indfriede faciliteter 3.196 1.284 12.970 17.451 Ændringer af primonedskrivninger, overførsel til stadie 1 11.658 -9.175 -2.483 0 Ændringer af primonedskrivninger, overførsel til stadie 2 -4.237 10.811 -6.574 0 Ændringer af primonedskrivninger, overførsel til stadie 3 -25 -5.311 5.336 0 Nedskrivninger netto i perioden som følge af ændringer i kreditrisikoen -14.913 2.109 8.136 -4.668 Tidligere nedskrevet, nu endeligt tabt 870 870 Rentekorrektion 4.409 4.409 Nedskrivninger ultimo 35.664 64.883 206.585 307.132 Nedskrivninger på garantier 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 30.06.2026 Nedskrivninger primo 25.752 4.495 8.018 38.266 Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i perioden 5.835 376 359 6.571 Tilbageførte nedskrivninger vedr. indfriede faciliteter 5.007 189 18 5.214 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 1 1.333 -1.294 -39 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 2 -884 917 -33 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 3 -3 -24 27 0 Nedskrivninger netto i perioden som følge af ændringer i kreditrisikoen 6.668 1.330 -819 7.179 Nedskrivninger ultimo 33.694 5.611 7.495 46.801 Nedskrivninger på uudnyttede trækningsretter og lånetilsagn 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 30.06.2026 Nedskrivninger primo 669 1.422 9.707 11.798 Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i perioden 165 0 0 165 Tilbageførte nedskrivninger vedr. indfriede faciliteter 151 86 1.248 1.486 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 1 51 -19 -32 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 2 -41 87 -46 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 3 0 -4 4 0 Nedskrivninger netto i perioden som følge af ændringer i kreditrisikoen -128 6 1.862 1.740 Nedskrivninger ultimo 565 1.405 10.247 12.218
Page 23
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 23 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Nedskrivninger på uudnyttede trækningsretter og lånetilsagn 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 30.06.2025 Nedskrivninger primo 255 248 6.049 6.552 Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i perioden 92 0 0 92 Tilbageførte nedskrivninger vedr. indfriede faciliteter 709 537 340 1.587 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 1 579 -577 -2 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 2 -46 49 -3 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 3 -38 -205 243 0 Nedskrivninger netto i perioden som følge af ændringer i kreditrisikoen 168 1.056 -279 945 Nedskrivninger ultimo 301 34 5.667 6.003 Resultatført 1. halvår 20251.000 DKK 30.06.2025 Nye nedskrivninger og hensættelser vedr. nye faciliteter i perioden 27.672 Tilbageførte nedskrivninger og hensættelser vedr. indfriede faciliteter 15.209 Nedskrivninger og hensættelser netto i perioden som følge af ændringer i kreditrisikoen -12.393 Andre bevægelser 40 Tab uden forudgående nedskrivninger 2.561 Indgået på tidligere afskrevne fordringer 7.977 I alt -5.306 Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender til amortiseret kostpris 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 31.12.2025 Nedskrivninger primo 34.113 61.691 229.873 325.678 Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i året 14.239 7.889 5.459 27.587 Tilbageførte nedskrivninger vedr. indfriede faciliteter 10.702 3.880 6.420 21.003 Ændringer af primonedskrivninger, overførsel til stadie 1 10.129 -9.868 -261 0 Ændringer af primonedskrivninger, overførsel til stadie 2 -5.627 21.363 -15.736 0 Ændringer af primonedskrivninger, overførsel til stadie 3 -641 -16.872 17.513 0 Nedskrivninger netto i året som følge af ændringer i kreditrisikoen -11.041 4.002 -4.918 -11.957 Tidligere nedskrevet, nu endeligt tabt 24.524 24.524 Renter af nedskrevne faciliteter 9.364 9.364 Nedskrivninger ultimo 30.469 64.325 210.351 305.146 Resultatført 1. halvår 20261.000 DKK 30.06.2026 Nye nedskrivninger og hensættelser vedr. nye faciliteter i perioden 27.303 Tilbageførte nedskrivninger og hensættelser vedr. indfriede faciliteter 24.151 Nedskrivninger og hensættelser netto i perioden som følge af ændringer i kreditrisikoen 4.251 Andre bevægelser 78 Tab uden forudgående nedskrivninger 1.198 Indgået på tidligere afskrevne fordringer 4.536 I alt 4.143 Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender til amortiseret kostpris 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 30.06.2025 Nedskrivninger primo 34.113 61.691 229.873 325.678 Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i perioden 12.254 6.070 4.164 22.488 Tilbageførte nedskrivninger vedr. indfriede faciliteter 4.330 2.406 1.733 8.468 Ændringer af primonedskrivninger, overførsel til stadie 1 5.217 -4.954 -263 0 Ændringer af primonedskrivninger, overførsel til stadie 2 -2.087 16.367 -14.280 0 Ændringer af primonedskrivninger, overførsel til stadie 3 -572 -14.112 14.684 0 Nedskrivninger netto i perioden som følge af ændringer i kreditrisikoen -7.410 -9.049 7.241 -9.218 Tidligere nedskrevet, nu endeligt tabt 8.597 8.597 Rentekorrektion 5.788 5.788 Nedskrivninger ultimo 37.186 53.608 236.877 327.671 Nedskrivninger på garantier 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 30.06.2025 Nedskrivninger primo 25.048 5.650 11.211 41.909 Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i perioden 4.565 525 1 5.091 Tilbageførte nedskrivninger vedr. indfriede faciliteter 3.617 1.452 84 5.154 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 1 1.607 -1.423 -184 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 2 -626 633 -7 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 3 -10 -82 92 0 Nedskrivninger netto i perioden som følge af ændringer i kreditrisikoen -2.427 -249 -1.444 -4.120 Nedskrivninger ultimo 24.540 3.602 9.584 37.726
Page 24
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 24 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING "Ændringer i nedskrivninger og hensættelser primo" viser overførsler mellem stadier i løbet af perioden. "Nedskrivninger og hensættelser netto i perioden som følge af ændringer i kreditrisikoen" vedrører eksponeringer, hvor kreditrisikoen er ændret siden primo året. Bevægelserne i stadierne er afspejlet i ovenstående oplysninger og skyldes ændringer i kundernes kreditrisiko. Ligeledes har ændringer i kun- dernes kreditrisiko og ændringer af det ledelsesmæssige tillæg, der er knyttet til makroøkonomiske faktorer, ført til forhøjelser og reduktioner af nedskrivningerne. Ændringerne er i al væsentlighed relateret til eksponeringer, der var værdiforringede primo året. Tallene kan indeholde administrative bevægelser. Note 9 » Leasing 1.000 DKK 1. halvår 2026 1. halvår 2025 Året 2025 Leasingaktiver ejendomme Primo 136.665 35.447 35.447 Tilgang 1.343 104.111 113.892 Afgang 0 0 228 Afskrivning 9.891 5.477 12.446 I alt ultimo 128.117 134.081 136.665 Leasingaktiver andre materielle aktiver Primo 2.534 2.859 2.859 Tilgang 0 0 1.185 Afgang 0 0 73 Afskrivning 784 737 1.437 I alt ultimo 1.750 2.122 2.534 Leasingforpligtelse Primo 139.198 38.306 38.306 Tilgang 1.343 104.111 115.080 Afgang 0 0 305 Leasingydelse 9.798 4.786 13.883 I alt ultimo 130.743 137.631 139.198 Leasingkontrakternes rentedel 2.226 932 3.211 Nedskrivninger på garantier 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 31.12.2025 Nedskrivninger primo 25.048 5.650 11.211 41.909 Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i året 6.096 1.298 157 7.551 Tilbageførte nedskrivninger vedr. indfriede faciliteter 5.633 1.622 478 7.734 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 1 1.823 -1.754 -69 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 2 -1.300 1.317 -17 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 3 -118 -137 255 0 Nedskrivninger netto i året som følge af ændringer i kreditrisikoen -163 -257 -3.040 -3.460 Nedskrivninger ultimo 25.752 4.495 8.018 38.266 Nedskrivninger på uudnyttede trækningsretter og lånetilsagn 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 31.12.2025 Nedskrivninger primo 255 248 6.049 6.552 Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i året 313 8 902 1.223 Tilbageførte nedskrivninger vedr. indfriede faciliteter 725 579 635 1.939 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 1 245 -244 -1 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 2 -79 295 -216 0 Ændringer af hensættelser primo, overførsel til stadie 3 -44 -213 257 0 Nedskrivninger netto i året som følge af ændringer i kreditrisikoen 704 1.907 3.351 5.962 Nedskrivninger ultimo 669 1.422 9.707 11.798 Resultatført 1.000 DKK Hele 2025 31.12.2025 Nye nedskrivninger og hensættelser vedr. nye faciliteter i året 36.361 Tilbageførte nedskrivninger og hensættelser vedr. indfriede faciliteter 30.675 Nedskrivninger og hensættelser netto i året som følge af ændringer i kreditrisikoen -9.455 Andre bevægelser 120 Tab uden forudgående nedskrivninger 5.443 Indgået på tidligere afskrevne fordringer 12.408 I alt -10.615 "Nye nedskrivninger vedr. nye faciliteter i perioden" vedrører nedskrivninger og hensættelser på nye faciliteter, der er etableret i løbet af perioden og målt på balancetidspunktet. "Tilbageførte nedskrivninger og hensættelser vedr. indfriede faciliteter" vedrører faciliteter, der er indfriet i løbet af perioden.
Page 25
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 25 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Note 10 » Udskudte skatteaktiver Eventualaktiv Værdien af ikke-indregnet skattemæssigt underskud udgør 0,2 mio. kr. pr. 30. juni 2026. Note 11 » Andre aktiver 1.000 DKK 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Positiv markedsværdi af afledte finansielle instrumenter 10.462 10.588 12.013 Tilgodehavende renter og provisioner 93.565 95.439 112.618 Kapitalindskud i BEC Technologies a.m.b.a. 93.322 22.562 95.439 Øvrige aktiver 8.973 82.528 17.286 I alt 206.322 211.117 237.356 Note 12 » Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 1.000 DKK 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Fordeling på restløbetider: Over 3 måneder og til og med 1 år 0 0 0 Over 1 år og til og med 5 år 349.209 249.172 349.026 Over 5 år 0 0 0 I alt 349.209 249.172 349.026 Banken har 3 udstedelser: Lån med hovedstol på 100,0 mio. kr. er optaget som Senior Non-Preferred pr. 4. december 2023 og forfalder til fuld indfrielse pr. 4. december 2030. Banken har mulighed for førtidsindfrielse fra 4. december 2027. Lån med hovedstol på 150,0 mio. kr. er optaget som Senior Non-Preferred pr. 4. december 2024 og forfalder til fuld indfrielse pr. 4. december 2031. Banken har mulighed for førtidsindfrielse fra 4. december 2028. Lån med hovedstol på 100,0 mio. kr. er optaget som Senior Non-Preferred pr. 3. december 2025 og forfalder til fuld indfrielse pr. 3. december 2032. Banken har mulighed for førtidsindfrielse fra 3. december 2029. Note 13 » Andre passiver 1.000 DKK 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Negativ markedsværdi af afledte finansielle instrumenter 6.673 6.854 6.816 Clearing 508.744 397.958 422.099 Øvrige passiver 106.595 89.858 84.725 I alt 622.012 494.670 513.640 Note 14 » Efterstillede kapitalindskud 1.000 DKK Nominel Rentesats Forfald 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Supplerende kapital – Tier 2 (DKK) 100.000 Cibor 6 +3,68% 18. marts 2032 99.893 99.743 99.818 Renter inkl. periodens andel af låneomkostninger 3.055 3.340 6.409 Ved opgørelse af kapitalgrundlaget er medregnet 100.000 99.743 100.000 Lånet er optaget pr. 18. marts 2022 og forfalder til fuld indfrielse til kurs pari (100) pr. 18. marts 2032. Banken har mulighed for førtidsindfrielse fra 18. marts 2027. Supplerende kapital – Tier 2 (DKK) 100.000 Cibor 6 +3,20% 10. juni 2035 99.605 99.505 99.556 Renter inkl. periodens andel af låneomkostninger 2.798 299 3.062 Ved opgørelse af kapitalgrundlaget er medregnet 100.000 99.505 100.000 Lånet er optaget pr. 10. juni 2025 og forfalder til fuld indfrielse til kurs pari (100) pr. 10. juni 2035. Banken har mulighed for førtidsindfrielse fra 10. juni 2030. I alt 199.498 199.248 199.374
Page 26
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 26 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Note 15 » Hybrid kernekapital 1.000 DKK Nominel Rentesats Forfald 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Hybrid kernekapital - AT1 262.000 6,25% Uendelig løbetid 0 270.839 0 Betalte renter i perioden 0 0 15.657 Renteudgifter ført over anden totalindkomst 0 8.120 15.657 Ved opgørelse af kapitalgrundlaget er medregnet 0 270.839 0 Banken har den 15. december 2025 indfriet hybrid kernekapital udstedt den 15. december 2020 på 262 mio. kr. Note 16 » Eventualforpligtelser 1.000 DKK 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Finansgarantier 1.820.758 1.200.624 1.220.448 Tabsgarantier for realkreditlån 629.648 679.951 652.601 Tinglysnings- og konverteringsgarantier 33.294 26.004 38.405 Øvrige eventualforpligtelser 558.879 452.638 463.912 Ikke-balanceførte poster i alt 3.042.579 2.359.217 2.375.366 Øvrige eventualforpligtelser er beskrevet i note 33 i årsrapporten for 2025. Der er ikke i løbet af 1. halvår 2026 sket væsentlige ændringer heri. Note 17 » Sikkerhedsstillelser Sikkerhedsstillelser er beskrevet i årsrapporten for 2025. Pr. 30.06.2026 har banken ikke stillet sikkerheder for afgivne gældsforpligtelser. Note 18 » Kapitalgrundlagsopgørelse Kapitalgrundlaget 1.000 DKK 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Egenkapital 2.957.490 3.087.518 2.940.299 Aktietilbagekøb, ej udnyttet ramme -5.619 -8.139 -5.896 Udbytte beregnet -49.002 -66.396 0 Udbytte foreslået 0 0 -77.377 Hybrid kernekapital 0 -270.839 0 Forsigtig værdiansættelse -3.360 -4.823 -4.686 NPE-fradrag -80.670 -41.285 -62.264 Fradrag for kapitalandele i den finansielle sektor -249.572 -225.039 -242.780 Fradrag for aktiveret skattemæssigt underskud -87.098 -65.098 -87.098 Øvrige fradrag -937 0 0 Egentlig kernekapital 2.481.232 2.405.899 2.460.198 Hybrid kernekapital 0 270.838 0 Kernekapital 2.481.232 2.676.737 2.460.198 Supplerende kapital 200.000 200.000 200.000 Fradrag for beholdning i den finansielle sektor -6.572 -6.398 -6.542 Kapitalgrundlag 2.674.660 2.870.339 2.653.656 Risikoeksponeringer Kreditrisiko 9.176.956 7.253.001 7.564.115 Markedsrisiko 847.280 1.044.683 1.119.941 Operationel risiko 1.017.909 924.226 1.017.909 CVA-risiko 4.591 759 1.327 Risikoeksponeringer i alt 11.046.736 9.222.669 9.703.292 Kapitalprocent 24,2% 31,1% 27,3% Kernekapitalprocent 22,5% 29,0% 25,4% Egentlig kernekapitalprocent 22,5% 26,1% 25,4% Kapitalkrav 8,0% 8,0% 8,0% Det kombinerede bufferkrav 5,4% 5,4% 5,4%
Page 27
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 27 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING 1.000 DKK Bestyrelse Direktion Nykredit koncernen Parter med betydelig indflydelse 31.12.2025 Tilgodehavende kreditinstitutter 0 0 3.076 0 Udlån 1.814 2.605 0 0 Indlån 5.767 3.273 0 21 Aktier 0 0 146.702 0 Obligationer 0 0 1.970.720 0 Garantier 607 25 0 0 Positive markedsværdier 0 0 0 0 Negative markedsværdier 0 0 1.155 0 Uudnyttede kredittilsagn 6.981 390 0 0 Stillede sikkerheder, belåningsværdi 10.191 2.710 0 0 Alle transaktioner med nærtstående parter er foregået på markedsvilkår. Rentevilkårene på udlån ligger i intervallet 1,00 - 4,70 % og på indlån i intervallet 0,00 - 0,50 %. Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer har adgang til lån på personalevilkår. Transaktioner med bestyrelse og di- rektion samt nærtstående til disse omfatter ud over ovenstående transaktioner sædvanlig aflønning. Der er ikke konstateret tab eller foretaget nedskrivninger på transaktioner med nærtstående. Med Nykredits køb af Spar Nord i 2025 med en ejerandel på 40,07 % af aktierne i Danske Andelskassers Bank, er Nykredit koncernen blevet en part med betydelig indflydelse. Alle transaktioner mellem Nykredit koncernen og Danske Andelskassers Bank vedrører bankens beholdning af realkreditobligationer i Totalkredit samt indtægter og udgifter i forbindelse med de samarbejdsaftaler som banken har i lighed med andre penge- institutter. Alle transaktioner er foregået på markedsvilkår. Note 19 » Nærtstående parter 1.000 DKK Bestyrelse Direktion Nykredit koncernen Parter med betydelig indflydelse 30.06.2026 Tilgodehavende kreditinstitutter 0 0 3.942 0 Udlån 8.390 3.221 0 0 Indlån 3.078 4.576 0 21 Aktier 0 0 158.058 0 Obligationer 0 0 1.165.230 0 Garantier 356 0 0 0 Positive markedsværdier 0 0 433 0 Negative markedsværdier 0 0 1 0 Uudnyttede kredittilsagn 3.979 18.895 0 0 Stillede sikkerheder, belåningsværdi 13.061 850 0 0 1.000 DKK Bestyrelse Direktion Nykredit koncernen Parter med betydelig indflydelse 30.06.2025 Udlån 4.184 1.893 0 1.147 Indlån 31.722 3.716 0 21 Garantier 370 25 0 0 Uudnyttede kredittilsagn 21.782 1.102 0 0 Stillede sikkerheder, belåningsværdi 27.281 2.740 0 0
Page 28
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 28 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING 1.000 DKK Ekspone- ring brutto før ned- skrivning Pct. Nedskriv- ninger Pct. 30.06.2025 Offentlige myndigheder 0 0% 0 0% Erhverv Landbrug, jagt og skovbrug 998.973 9% 21.807 6% Industri og råstofindvinding 361.296 3% 22.838 6% Energiforsyning 126.180 1% 1.873 1% Bygge- og anlægsvirksomhed 528.133 5% 32.146 9% Handel 731.874 7% 92.009 25% Transport-, restaurations- og hotelvirksomhed 258.947 3% 31.606 8% Information og kommunikation 97.682 1% 41.314 11% Finansierings- og forsikringsvirksomhed 451.956 4% 23.779 6% Fast ejendom 906.895 8% 29.196 8% Øvrige erhverv 400.897 4% 20.487 6% Erhverv i alt 4.862.833 45% 317.055 86% Private 6.042.728 55% 54.346 14% I alt 10.905.561 100% 371.401 100% 1.000 DKK Ekspone- ring brutto før ned- skrivning Pct. Nedskriv- ninger Pct. 31.12.2025 Offentlige myndigheder 0 0% 0 0% Erhverv Landbrug, jagt og skovbrug 1.016.423 9% 25.382 7% Industri og råstofindvinding 334.324 3% 29.954 9% Energiforsyning 112.551 1% 2.103 1% Bygge- og anlægsvirksomhed 516.778 4% 25.680 7% Handel 740.034 6% 71.043 20% Transport-, restaurations- og hotelvirksomhed 283.679 2% 26.242 7% Information og kommunikation 87.463 1% 44.220 13% Finansierings- og forsikringsvirksomhed 617.395 5% 24.038 7% Fast ejendom 913.404 8% 28.562 8% Øvrige erhverv 426.418 4% 28.107 8% Erhverv i alt 5.048.469 43% 305.331 87% Private 6.622.028 57% 49.878 13% I alt 11.670.497 100% 355.209 100% Note 20 » Kreditrisiko Kreditrisiko er risikoen for tab som følge af, at låntagerne ikke kan eller vil opfylde deres fulde forpligtelser, og at eventuelle sikkerheder ikke i til- strækkeligt omfang dækker forpligtelserne. Kreditrisikoen er nærmere omtalt og uddybet i årsrapporten for 2025. Nærværende note indeholder oplysninger om bruttoeksponeringer, nedskrivninger og sikkerheder. Eksponering og nedskrivninger fordelt på brancher 1.000 DKK Ekspone- ring brutto før ned- skrivning Pct. Nedskriv- ninger Pct. 30.06.2026 Offentlige myndigheder 0 0% 0 0% Erhverv Landbrug, jagt og skovbrug 1.323.535 9% 36.161 10% Industri og råstofindvinding 421.781 3% 29.159 8% Energiforsyning 219.558 2% 2.581 1% Bygge- og anlægsvirksomhed 519.600 4% 24.025 7% Handel 730.633 5% 61.322 17% Transport-, restaurations- og hotelvirksomhed 358.163 2% 33.073 9% Information og kommunikation 115.626 1% 42.440 12% Finansierings- og forsikringsvirksomhed 746.619 5% 35.475 10% Fast ejendom 952.529 7% 25.225 7% Øvrige erhverv 544.273 4% 25.408 7% Erhverv i alt 5.932.317 42% 314.869 86% Private 8.067.684 58% 51.282 14% I alt 14.000.001 100% 366.151 100%
Page 29
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 29 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING 30.06.2025 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Rating Mapning til Finanstilsynets bonitetsklassifikation 1 2a/3 596.683 1.100 0 597.783 2 2a/3 3.430.151 16.443 0 3.446.594 3 2a/3 3.515.552 112.739 0 3.628.291 4 2b 2.689.051 282.429 9 2.971.489 5 2b 809.613 312.589 0 1.122.202 6 2b 181.005 254.623 0 435.628 7 2b 32.576 107.511 0 140.087 8 2c 43 278.988 0 279.031 9 2c 0 111.797 0 111.797 10 1 0 1.808 0 1.808 11 1 0 486 570.912 571.398 I alt 11.254.674 1.480.513 570.921 13.306.108 31.12.2025 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Rating Mapning til Finanstilsynets bonitetsklassifikation 1 2a/3 3.734.576 0 0 3.734.576 2 2a/3 1.959.415 0 0 1.959.415 3 2a/3 2.228.233 16.556 118 2.244.907 4 2b 3.431.359 97.647 500 3.529.506 5 2b 359.448 129.755 0 489.203 6 2b 379.693 524.378 0 904.071 7 2b 60.806 84.365 0 145.171 8 2c 11.998 447.641 0 459.639 9 2c 0 33.779 15.021 48.800 10 1 0 2.129 108 2.237 11 1 0 0 538.657 538.657 I alt 12.165.528 1.336.250 554.404 14.056.182 Som udgangspunkt er der i al væsentlighed match mellem bankens ratingklasser og Finanstilsynets bonitetsklassifikation. Maksimal kreditrisiko (udlån og garantier) 30.06.2026 30.06.2025 Hele 20251.000 DKK Udlån og andre tilgodehavender 10.603.489 8.180.946 8.951.720 Garantier 3.042.579 2.359.217 2.375.366 Eksponering 13.646.068 10.540.163 11.327.086 Nedskrivninger 353.933 365.398 343.411 Bruttoeksponering 14.000.001 10.905.561 11.670.497 Uudnyttede kredittilsagn og lånetilsagn 2.774.330 2.394.544 2.373.887 Hensættelse på uudnyttet maksimum 12.218 6.003 11.798 Maksimal kreditrisiko 16.786.549 13.306.108 14.056.182 Maksimal kreditrisiko fordelt på ratingklasser og stadier i IFRS 9 30.06.2026 1.000 DKK Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Rating Mapning til Finanstilsynets bonitetsklassifikation 1 2a/3 3.363.496 0 0 3.363.496 2 2a/3 2.438.235 350 0 2.438.585 3 2a/3 3.616.128 79.716 0 3.695.844 4 2b 4.449.580 108.877 50 4.558.507 5 2b 460.342 135.686 306 596.333 6 2b 399.316 470.076 0 869.392 7 2b 144.599 61.988 16 206.603 8 2c 1.714 349.438 0 351.152 9 2c 31 185.347 238 185.616 10 1 0 1.745 2.797 4.542 11 1 2 3 516.474 516.479 I alt 14.873.442 1.393.226 519.881 16.786.549 I august 2025 blev bankens ratingmodel opdateret, hvor adfærdsmodellen er blevet reguleret og der blev indført gulvregler for vandringer. Æn- dringen har medført, at kunder er flyttet til andre ratings. Tidligere har vi set en koncentration mellem rating 2-4. Ændringen vurderes at have givet et mere retvisende billede.
Page 30
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 30 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING 31.12.2025 Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt1.000 DKK Offentlige myndigheder 0 0 0 0 Erhverv: Landbrug, jagt og skovbrug 1.025.777 248.125 12.565 1.286.467 Industri og råstofindvinding 334.244 74.710 62.930 471.884 Energiforsyning 140.662 13.775 0 154.437 Bygge- og anlægsvirksomhed 426.746 177.494 53.697 657.937 Handel 639.462 217.640 128.811 985.913 Transport, restaurations- og hotelvirksomhed 244.818 83.778 41.897 370.492 Information og kommunikation 23.263 24.077 59.575 106.915 Finansierings- og forsikringsvirksomhed 698.701 48.102 14.776 761.579 Fast ejendom 912.737 168.833 67.117 1.148.687 Øvrige erhverv 428.755 125.454 25.567 579.777 Erhverv i alt 4.875.165 1.181.988 466.935 6.524.087 Private 7.290.363 154.262 87.469 7.532.095 I alt 12.165.528 1.336.250 554.404 14.056.182 Misligholdte udlån og garantier (default) 1.000 DKK 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Misligholdte udlån og garantier 532.447 606.886 515.100 Individuelle nedskrivninger 224.931 253.788 224.238 Eksponering efter nedskrivning 307.516 353.098 290.862 Udlån og garantier er misligholdte (default), hvis de opfylder mindst ét af følgende kriterier: - Låntager er mere end 90 dage i restance på væsentlige dele af sine forpligtelser, eller - Det er mest sandsynligt, at låntager ikke kan tilbagebetale sine forpligtelser fuldt ud. Kreditlempelser og non-performing lån (NPL) En eksponering har en kreditlempelse, hvis der er sket: - En ændring af lånevilkårene, der ikke ville have været givet, hvis ikke låntager havde været i økonomiske problemer. - En fuldstændig eller delvis refinansiering af en lånekontrakt, der ikke ville være blevet gennemført, hvis ikke låntager havde været i økonomiske problemer. En eksponering defineres som NPL, hvis den opfylder mindst et af følgende to kriterier: - Eksponeringen har været i restance i mere end 90 dage. - Det vurderes usandsynligt, at debitor fuldt ud opfylder sin betalingsforpligtelse uden, at der realiseres sikkerheder. Kunden træder ud af NPL tre måneder efter, at kunden igen er levedygtig. Har der været ydet kreditlempelser, indtræder eksponeringen i en 12-måneders karensperiode efter, at kreditlempelsen er ophævet. Maksimal kreditrisiko fordelt på brancher og stadier i IFRS 9 30.06.2026 Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt1.000 DKK Offentlige myndigheder 0 0 0 0 Erhverv: Landbrug, jagt og skovbrug 1.343.254 255.737 21.346 1.620.337 Industri og råstofindvinding 424.650 95.070 51.193 570.913 Energiforsyning 286.962 12.957 407 300.326 Bygge- og anlægsvirksomhed 453.138 143.763 45.294 642.195 Handel 716.571 175.966 125.747 1.018.284 Transport, restaurations- og hotelvirksomhed 390.232 76.584 40.206 507.022 Information og kommunikation 64.637 15.006 59.706 139.349 Finansierings- og forsikringsvirksomhed 777.898 132.713 3.942 914.553 Fast ejendom 971.112 164.177 62.595 1.197.884 Øvrige erhverv 580.509 127.833 23.672 732.014 Erhverv i alt 6.008.963 1.199.806 434.108 7.642.877 Private 8.864.479 193.420 85.773 9.143.672 I alt 14.873.442 1.393.226 519.881 16.786.549 30.06.2025 Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt1.000 DKK Offentlige myndigheder 0 0 0 0 Erhverv: Landbrug, jagt og skovbrug 1.062.481 224.659 8.940 1.296.080 Industri og råstofindvinding 336.870 70.875 53.955 461.700 Energiforsyning 154.475 6.961 0 161.436 Bygge- og anlægsvirksomhed 426.533 145.207 63.649 635.389 Handel 657.623 172.226 157.153 987.002 Transport, restaurations- og hotelvirksomhed 255.142 69.122 42.801 367.065 Information og kommunikation 51.001 6.579 60.341 117.921 Finansierings- og forsikringsvirksomhed 550.334 64.036 15.255 629.625 Fast ejendom 870.674 184.220 62.332 1.117.226 Øvrige erhverv 435.130 120.225 12.442 567.797 Erhverv i alt 4.800.263 1.064.110 476.868 6.341.241 Private 6.454.411 416.403 94.053 6.964.867 I alt 11.254.674 1.480.513 570.921 13.306.108
Page 31
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 31 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Ejen- domme Indtrædel- sesret i pant fast ejendom Værdi- papirer Løsøre, drifts- midler, biler mv. Kontanter Andre sikker- heder I alt1.000 DKK 30.06.2026 Offentlige myndigheder 0 0 0 0 0 0 0 Erhverv Landbrug, jagt og skovbrug 721.158 230.346 10.305 95.424 2.957 29.246 1.089.436 Industri og råstofindvinding 90.571 61.782 25.364 238.458 3.798 25.003 444.976 Energiforsyning 35.165 32.073 8.701 100.780 1.560 0 178.279 Bygge- og anlægsvirksomhed 132.148 96.849 4.916 182.074 3.122 22.321 441.430 Handel 117.541 20.490 26.890 564.294 918 8.284 738.417 Transport-, restaurations- og hotelvirksomhed 90.042 83.271 2.411 114.510 517 2.249 293.000 Information og kommunikation 17.887 1.519 1.582 8.255 20 24.037 53.300 Finansierings- og forsikringsvirksomhed 136.401 14.652 225.461 21.361 12.338 36.084 446.297 Fast ejendom 663.945 101.279 21.165 22.307 4.253 8.291 821.240 Øvrige erhverv 262.403 82.300 50.704 152.884 4.080 3.302 555.673 Erhverv i alt 2.267.261 724.561 377.499 1.500.347 33.563 158.817 5.062.048 Private 5.107.072 702.826 105.810 469.015 54.288 4.658 6.443.669 I alt 7.374.333 1.427.387 483.309 1.969.362 87.851 163.475 11.505.717 Ejen- domme Indtrædel- sesret i pant fast ejendom Værdi- papirer Løsøre, drifts- midler, biler mv. Kontanter Andre sikker- heder I alt1.000 DKK 30.06.2025 Offentlige myndigheder 0 0 0 0 0 0 0 Erhverv Landbrug, jagt og skovbrug 627.008 200.226 9.062 83.933 55.135 25.363 1.000.727 Industri og råstofindvinding 92.413 59.890 19.029 202.381 599 0 374.312 Energiforsyning 13.473 36.367 1.004 30.335 872 0 82.051 Bygge- og anlægsvirksomhed 135.454 78.535 6.076 176.620 14.212 22.750 433.647 Handel 123.974 25.442 21.911 440.334 846 8.814 621.321 Transport-, restaurations- og hotelvirksomhed 76.799 67.763 2.247 101.791 1.272 1.071 250.943 Information og kommunikation 4.519 3.756 4.438 7.537 20 20.537 40.807 Finansierings- og forsikringsvirksomhed 126.338 25.269 168.719 49.057 19.234 11.600 400.217 Fast ejendom 651.124 90.931 14.199 15.375 14.295 5.047 790.971 Øvrige erhverv 194.985 83.317 2.274 148.595 8.357 2.194 439.722 Erhverv i alt 2.046.087 671.496 248.959 1.255.958 114.842 97.376 4.434.718 Private 3.974.380 610.135 43.036 385.277 48.170 3.232 5.064.230 I alt 6.020.467 1.281.631 291.995 1.641.235 163.012 100.608 9.498.948 1.000 DKK 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Non-performing lån 453.861 522.259 436.354 Eksponeringer med kreditlempelser 127.200 68.982 85.163 Beskrivelse af sikkerheder Sikkerheder anvendes i videst muligt omfang til at reducere risikoen på udlåns- og garantiaktiviteterne. De mest anvendte sikkerhedstyper ved eksponeringer med privatkunder er pant i fast ejendom, værdipapirer og biler. De mest anvendte sikkerhedstyper ved eksponeringer mod er- hvervskunder er pant i fast ejendom, værdipapirer, driftsmidler, varelagre, debitorer samt kautioner. Sikkerhederne værdiansættes til dagsværdien. Ved pant i fast ejendom beregnes sikkerhedsværdien med udgangspunkt i ejendommens dags- værdi fratrukket foranstående prioriteter og yderligere haircut til dækning af salgsomkostninger. Værdien af ejendomme reguleres løbende i for- hold til blandt andet prisudviklingen på sammenlignelige ejendomme, ejendommes karakteristika og ejendomstyper, ligesom dagsværdien kan fastsættes ved hjælp af uafhængige vurderingsmænd. Sikkerhedernes værdi er begrænset til summen af udlån og garantier opgjort på kundeniveau, og overskydende sikkerheder indgår derfor ikke. Overstiger værdien af sikkerhederne summen af udlån og garantier, reduceres værdien af sikkerhederne. Det samlede udlånsbeløb på kunder, hvorpå der ikke er foretaget nedskrivninger som følge af sikkerhedsstillelse, udgør 89,0 mio. kr. pr. 30. juni 2026. Modtagne sikkerheder og typer 1.000 DKK 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Maksimal kreditrisiko 16.786.549 13.306.108 14.056.182 Værdi af sikkerheder 11.505.717 9.498.948 9.970.222 Blanco 5.280.832 3.807.160 4.085.960 Blanco i procent af eksponering 31% 29% 29% 1.000 DKK 30.06.2026 30.06.2025 31.12.2025 Ejendomme 7.374.333 6.020.467 6.333.051 Indtrædelsesret i pant i fast ejendom 1.427.387 1.281.631 1.193.451 Værdipapirer 483.309 291.995 411.625 Løsøre, driftsmidler, biler mv. 1.969.362 1.641.235 1.786.562 Kontanter 87.851 163.012 109.759 Andre sikkerheder 163.475 100.608 135.774 I alt sikkerheder 11.505.717 9.498.948 9.970.222 Modtagne sikkerheder fordelt på brancher
Page 32
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 32 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Ejen- domme Indtrædel- sesret i pant fast ejendom Værdi- papirer Løsøre, drifts- midler, biler mv. Kontanter Andre sikker- heder I alt1.000 DKK 31.12.2025 Offentlige myndigheder 0 0 0 0 0 0 0 Erhverv Landbrug, jagt og skovbrug 661.933 205.922 7.466 84.191 2.887 25.751 988.150 Industri og råstofindvinding 99.179 71.189 21.908 198.094 406 0 390.776 Energiforsyning 10.177 28.895 10.609 40.651 668 0 91.000 Bygge- og anlægsvirksomhed 137.210 90.178 7.090 216.239 9.789 25.428 485.934 Handel 119.156 21.783 35.064 527.750 4.478 8.539 716.770 Transport-, restaurations- og hotelvirksomhed 76.896 69.129 2.459 102.211 625 9.221 260.541 Information og kommunikation 652 2.727 5.234 7.572 20 20.537 36.742 Finansierings- og forsikringsvirksomhed 130.123 13.008 228.984 21.006 16.583 29.744 439.448 Fast ejendom 606.406 94.897 10.455 24.648 10.900 11.632 758.938 Øvrige erhverv 177.817 77.114 32.721 141.983 5.549 1.732 436.916 Erhverv i alt 2.019.549 674.842 361.990 1.364.345 51.905 132.584 4.605.215 Private 4.313.502 518.609 49.635 422.217 57.854 3.190 5.365.007 I alt 6.333.051 1.193.451 411.625 1.786.562 109.759 135.774 9.970.222
Page 33
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 33 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Nøgletal 30.6.2026 30.6.2025 30.6.2024 30.6.2023 30.6.2022 Kapitalprocent 24,2% 31,1% 29,9% 30,6% 22,9% Kernekapitalprocent 22,5% 29,0% 28,9% 28,2% 20,6% Egentlig kernekapitalprocent 22,5% 26,1% 25,8% 25,0% 17,6% Egenkapitalforrentning før skat* 3,6% 5,1% 5,9% 6,1% 1,4% Egenkapitalforrentning efter skat* 3,3% 4,7% 5,5% 5,4% 1,1% Indtjening pr. omkostningskrone 1,32 1,52 1,58 1,54 1,15 Renterisiko 2,0% 1,8% 1,7% 1,6% 0,9% Valutaposition 0,2% 0,4% 0,4% 0,6% 0,7% Valutarisiko 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Udlån i forhold til indlån 70,5% 60,6% 63,3% 70,2% 73,7% Udlån i forhold til egenkapital 3,6 2,6 2,7 2,9 3,3 Periodens udlånsvækst 18,5% 5,2% -1,6% 7,9% 5,0% Liquidity Coverage Ratio (LCR) 207% 294% 279% 239% 228% Net Stable Funding Ratio (NSFR) 132% 147% 144,0% 145,0% 145,0% Summen af store eksponeringer 93,8% 71,4% 71,0% 82,5% 112,6% Akkumuleret nedskrivningsprocent 2,5% 3,4% 4,0% 3,9% 4,1% Periodens nedskrivningsprocent 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% Afkastgrad* 0,5% 0,7% 0,8% 0,8% 0,2% Danske Andelskassers Bank A/S – aktien Periodens resultat ekskl. hybrid kernekapital efter skat pr. aktie (vægtet gennemsnit)* 0,4 0,6 0,6 0,6 0,1 Indre værdi ekskl. hybrid kernekapital pr. aktie* 13,3 12,6 11,8 10,8 10,3 Udbytte pr. aktie 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Børskurs/periodens resultat pr. aktie* 36,9 23,6 18,7 17,4 91,1 Børskurs/indre værdi pr. aktie* 1,2 1,1 1,0 0,9 1,0 *Nøgletallet er beregnet, som om den hybride kernekapital regnskabsmæssigt behandles som en forpligtelse, hvormed nøgletallene er beregnet på baggrund af aktionærernes andel af resultatet og egenkapitalen. Aktionærernes andel af resultatet og egenkapitalen fremgår af egenkapital- opgørelsen. Note 21 » Hoved- og nøgletal Resultatopgørelse 1.000 DKK 1. halvår 2026 1. halvår 2025 1. halvår 2024 1. halvår 2023 1. halvår 2022 Nettorenteindtægter 237.305 242.022 255.863 222.185 143.843 Udbytte af aktier mv. 21.231 53.183 22.876 10.850 10.721 Gebyrer og provisionsindtægter – netto 150.842 141.563 128.230 139.871 156.518 Nettorente- og gebyrindtægter 409.378 436.768 406.969 372.906 311.082 Kursreguleringer 24.900 659 30.973 35.834 -38.706 Udgifter til personale og administration 311.215 285.424 267.859 245.004 236.491 Nedskrivning på udlån og tilgodehavender mv. 4.143 -5.306 4.268 14.568 -4.397 Periodens resultat 98.083 140.911 143.119 127.748 30.262 Rente til indehavere af hybride kernekapitalinstrumenter 0 8.120 8.120 8.120 8.120 Balance 1.000 DKK 30.6.2026 30.6.2025 30.6.2024 30.6.2023 30.6.2022 Tilgodehavender hos kreditinstitutter mv. 121.271 75.037 81.067 53.238 62.340 Udlån 10.603.489 8.180.946 7.803.473 7.717.958 7.131.086 Obligationer og aktier 3.343.059 4.766.643 4.143.387 3.931.144 3.850.437 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 84.626 79.536 198.352 147.988 125.376 Indlån 15.485.920 14.042.913 12.914.522 11.492.006 10.192.777 Efterstillede kapitalindskud 199.498 199.248 99.593 204.443 204.043 Egenkapital 2.957.490 3.087.518 2.900.325 2.681.141 2.183.061 Aktiver i alt 19.916.023 18.363.131 16.857.960 15.137.781 13.422.277 Basisindtjening 84.262 144.054 133.661 122.254 68.850 Eventualforpligtelser 3.042.579 2.359.217 1.840.613 1.990.389 2.862.575 Antal medarbejdere (gns. ATP metode) 347 329 320 314 303
Page 34
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Påtegninger • Ledelsespåtegning
Page 35
LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2026 | SIDE 35 | LEDELSESBERETNING | REGNSKABSBERETNING | REGNSKAB | NOTER | PÅTEGNING Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2026 for Danske Andelskassers Bank A/S. Halvårsrapporten aflægges i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Halvårsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede finansielle selskaber. Halvårsrapporten har ikke været genstand for revision eller review. Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2026 samt af resultatet af bankens aktiviteter for perioden 1. januar – 30. juni 2026. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i bankens aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikker- hedsfaktorer, som instituttet kan påvirkes af. Aarhus, den 27. august 2026 Direktionen Jan Pedersen Alma Lund Høj Administrerende direktør Bankdirektør Bestyrelsen Anders Hestbech Klaus Moltesen Ravn Mikael Jakobsen Formand Næstformand Flemming Jul Jensen Tommy Skov Kristensen H.C. Krogh Britta Rytter Eriksen Rasmus Daniel Skov Nielsen Karsten Boulund Svendsen Ledelsespåtegning